Cổ phiếu Saputo là gì?

Tổng Quan Kinh Doanh của Saputo Inc.

Tóm Tắt Kinh Doanh

Saputo Inc. (TSX: SAP) là một trong mười nhà chế biến sữa hàng đầu thế giới và là nhà chế biến sữa lớn nhất tại Canada. Được thành lập tại Montreal vào năm 1954, công ty đã phát triển từ một cửa hàng phô mai gia đình nhỏ thành một tập đoàn toàn cầu. Saputo sản xuất, tiếp thị và phân phối đa dạng các sản phẩm từ sữa, bao gồm phô mai, sữa tươi, các sản phẩm sữa và kem có thời hạn sử dụng kéo dài, các sản phẩm lên men và nguyên liệu sữa. Tính đến cuối năm tài chính 2024 và bước sang năm 2025, Saputo vận hành hơn 65 cơ sở sản xuất và sử dụng khoảng 19.000 nhân viên, bán sản phẩm tại hơn 60 quốc gia.

Các Phân Khúc Kinh Doanh Chi Tiết

Hoạt động của Saputo được tổ chức thành năm khu vực địa lý chính:

1. Khu Vực Canada: Dẫn đầu thị trường ngành sữa Canada. Sản xuất đa dạng các loại phô mai (bao gồm các thương hiệu chủ lực Saputo và Armstrong), sữa tươi, kem và bơ. Lợi thế từ môi trường thị trường ổn định và quản lý nguồn cung.
2. Khu Vực Hoa Kỳ: Một trong những nhà sản xuất phô mai và nguyên liệu sữa lớn nhất tại Hoa Kỳ. Phân khúc này tập trung mạnh vào mozzarella và cheddar cho ngành dịch vụ ăn uống, cũng như các thương hiệu bán lẻ như Treasure Cave và Frigo Cheese Heads. Ngoài ra còn có sự hiện diện đáng kể trong danh mục thực phẩm từ sữa (kem pha cà phê và bình xịt đặc biệt).
3. Khu Vực Quốc Tế: Chủ yếu đặt tại Úc, đây là một nhân tố quan trọng trên thị trường sữa khu vực Châu Đại Dương. Sản xuất các thương hiệu như Coon và Devondale, tập trung vào bán lẻ nội địa và xuất khẩu nguyên liệu sữa (bột sữa, chất béo) ra thị trường toàn cầu.
4. Khu Vực Châu Âu: Chủ yếu tại Vương quốc Anh, sau khi mua lại Dairy Crest. Bao gồm các thương hiệu hàng đầu như Cathedral City (thương hiệu phô mai cheddar số 1 tại Anh) và Clover. Cũng sản xuất nguyên liệu cho sữa công thức trẻ em (whey khử khoáng).
5. Nguyên Liệu Sữa: Tích hợp trên toàn cầu, phân khúc này xử lý các sản phẩm phụ như whey và lactose để sử dụng trong ngành thực phẩm, đồ uống và dinh dưỡng bổ sung.

Đặc Điểm Mô Hình Kinh Doanh

Danh Mục Sản Phẩm Đa Dạng: Saputo duy trì sự cân bằng giữa sữa "công nghiệp" (khối lượng lớn cho dịch vụ ăn uống) và sản phẩm bán lẻ có thương hiệu, giảm thiểu sự phụ thuộc vào xu hướng tiêu dùng đơn lẻ.
Chuỗi Cung Ứng Toàn Cầu: Hoạt động tại các vùng sản xuất sữa chính (Bắc Mỹ, Úc, Anh), Saputo tối ưu hóa nguồn cung dựa trên biến động giá hàng hóa toàn cầu.
Vận Hành Xuất Sắc: Công ty nổi tiếng với các biện pháp kiểm soát chi phí nghiêm ngặt và nhà máy sản xuất hiệu quả cao, thường được gọi là "The Saputo Way."

Lợi Thế Cạnh Tranh Cốt Lõi

Quy Mô và Phân Phối: Cơ sở hạ tầng khổng lồ của Saputo cho phép tận dụng quy mô kinh tế mà các đối thủ nhỏ hơn không thể sánh kịp, đặc biệt trong logistics và thu mua nguyên liệu thô.
Giá Trị Thương Hiệu: Các thương hiệu như Cathedral City và Armstrong chiếm thị phần áp đảo tại các khu vực tương ứng, mang lại sức mạnh định giá đáng kể.
Mối Quan Hệ Với Nhà Sản Xuất: Mối quan hệ lâu dài và bền vững với các nông dân chăn nuôi sữa đảm bảo nguồn cung sữa tươi ổn định, tạo rào cản quan trọng cho các đối thủ mới gia nhập.

Chiến Lược Mới Nhất (Kế Hoạch Chiến Lược Toàn Cầu)

Saputo đang triển khai "Kế Hoạch Chiến Lược Toàn Cầu" nhằm thúc đẩy tăng trưởng hữu cơ. Các trụ cột chính bao gồm:
- Tối Ưu Hóa Mạng Lưới: Hợp nhất các nhà máy nhỏ, kém hiệu quả thành các "mega-facility" quy mô lớn, tự động hóa (ví dụ: các khoản đầu tư hàng triệu đô la gần đây tại Franklin, Wisconsin và Úc).
- Đổi Mới Sản Phẩm: Tăng cường tập trung vào các danh mục giá trị gia tăng như sản phẩm thay thế không chứa sữa (nguồn gốc thực vật) và nguyên liệu giàu protein.
- Bền Vững: Cam kết thực hiện "Lời Hứa Saputo," nhằm giảm cường độ sử dụng nước và phát thải CO2 cụ thể vào năm 2030.

Lịch Sử Phát Triển của Saputo Inc.

Đặc Điểm Phát Triển

Lịch sử Saputo được đặc trưng bởi chiến lược "Mua và Xây dựng." Công ty chuyên mua lại các tài sản sữa hoạt động kém hiệu quả hoặc thuộc sở hữu gia đình và tích hợp chúng vào nền tảng toàn cầu hiệu quả cao của mình.

Các Giai Đoạn Phát Triển

1. Thành Lập và Tăng Trưởng Địa Phương (1954 - 1996):
Giuseppe Saputo và con trai Lino Saputo thành lập công ty với 500 đô la và một chiếc xe đạp để giao hàng. Họ tập trung vào cộng đồng người nhập cư Ý tại Montreal, sản xuất mozzarella chính hiệu. Trong những năm 1970 và 80, công ty mở rộng khắp Canada thông qua một loạt các thương vụ mua lại nhỏ.

2. Niêm Yết Công Khai và Mở Rộng Hoa Kỳ (1997 - 2002):
Saputo lên sàn giao dịch chứng khoán Toronto vào năm 1997. Ngay sau đó, công ty thực hiện bước đi quốc tế đầu tiên bằng việc mua lại Stella Foods tại Hoa Kỳ. Điều này biến công ty từ một doanh nghiệp Canada thành nhà lãnh đạo Bắc Mỹ.

3. Hợp Nhất Toàn Cầu (2003 - 2018):
Công ty mở rộng mạnh mẽ phạm vi hoạt động. Các thương vụ mua lại quan trọng bao gồm Neilson Dairy (Canada, 2008), Morningstar (Hoa Kỳ, 2012), và thương vụ chuyển đổi Warrnambool Cheese and Butter tại Úc (2014), giúp họ có chỗ đứng trên thị trường xuất khẩu châu Á.

4. Thâm Nhập Châu Âu và Hiện Đại Hóa (2019 - Nay):
Năm 2019, Saputo mua lại Dairy Crest tại Anh với giá khoảng 1,7 tỷ đô la, thiết lập Khu Vực Châu Âu. Sau năm 2020, công ty chuyển trọng tâm sang "tăng trưởng hữu cơ" và "tối ưu hóa mạng lưới," đầu tư mạnh vào tự động hóa và đóng cửa các cơ sở cũ, dư thừa để cải thiện biên lợi nhuận.

Yếu Tố Thành Công và Thách Thức

Yếu Tố Thành Công: Quản lý nợ thận trọng, lãnh đạo gia đình (gia đình Saputo vẫn là cổ đông lớn nhất), và tập trung không ngừng vào hiệu quả vận hành.
Thách Thức: Những năm gần đây, giá sữa biến động tại Mỹ và thiếu hụt lao động đã gây áp lực lên biên lợi nhuận. Thêm vào đó, sự gia tăng của các sản phẩm thay thế sữa từ thực vật đã buộc công ty phải điều chỉnh chiến lược R&D.

Giới Thiệu Ngành

Tổng Quan và Tình Trạng Ngành

Thị trường sữa toàn cầu là một ngành công nghiệp trị giá hàng tỷ đô la, đặc trưng bởi khối lượng lớn và biên lợi nhuận tương đối mỏng. Ngành rất nhạy cảm với giá hàng hóa (sữa, phô mai, bơ) và xu hướng sức khỏe người tiêu dùng. Theo dữ liệu thị trường, thị trường sữa toàn cầu được định giá khoảng 900 tỷ đô la vào năm 2023 và dự kiến tăng trưởng với tốc độ CAGR 3-5% đến năm 2030.

Xu Hướng Thị Trường và Các Yếu Tố Kích Thích

1. Sức Khỏe & Thể Chất: Nhu cầu tăng về các sản phẩm sữa giàu protein, ít đường và có chức năng (probiotics).
2. Chuyển Dịch Thực Vật: Mặc dù sữa vẫn chiếm ưu thế, người tiêu dùng "flexitarian" đang thúc đẩy sự tăng trưởng của các sản phẩm thay thế từ hạnh nhân, yến mạch và đậu nành.
3. ESG và Bền Vững: Áp lực quy định về phát thải methane từ chăn nuôi buộc các nhà chế biến đầu tư vào công nghệ nông nghiệp xanh.

Cạnh Tranh Ngành

Ngành đang trưởng thành, dẫn đến sự hợp nhất đáng kể. Saputo cạnh tranh với các hợp tác xã toàn cầu và các tập đoàn đa quốc gia tư nhân.

Vị Thế Ngành của Saputo

Saputo liên tục được xếp hạng trong top 10 nhà chế biến sữa toàn cầu theo Rabobank. Công ty giữ vị trí số 1 tại Canada, là top 3 nhà sản xuất phô mai tại Hoa Kỳ, và là nhà sản xuất phô mai có thương hiệu số 1 tại Anh. Vị thế độc đáo của một công ty đại chúng do gia đình quản lý cho phép Saputo cân bằng giữa sự ổn định chiến lược dài hạn và kỷ luật tài chính theo yêu cầu của thị trường vốn.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của Saputo Inc.

Saputo Inc. (TSX: SAP), một trong mười nhà chế biến sữa hàng đầu thế giới, đã thể hiện sự bền bỉ vận hành và khả năng quản lý dòng tiền mạnh mẽ trong năm tài chính vừa qua. Dựa trên dữ liệu báo cáo tài chính mới nhất (kết thúc quý 4 và cả năm tài chính 2025), tình hình sức khỏe tài chính của công ty như sau:

Tóm tắt tài chính: Mặc dù năm tài chính 2025 bị ảnh hưởng bởi việc ghi giảm giá trị thương hiệu phi tiền mặt trong mảng kinh doanh sữa tại Vương quốc Anh dẫn đến biến động lợi nhuận ròng, EBITDA điều chỉnh của Saputo vẫn tăng trưởng 3,7% so với cùng kỳ, đạt 1,565 tỷ CAD. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh mạnh mẽ (quý 1 năm tài chính 2025 tăng 66% so với cùng kỳ) tạo nền tảng vững chắc cho việc chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu liên tục của công ty.

Tiềm năng phát triển của SAP

Hiệu quả từ Kế hoạch Chiến lược Toàn cầu (GSP)

Saputo hiện đang trong giai đoạn hoàn thiện và phát huy kết quả của “Kế hoạch Chiến lược Toàn cầu bốn năm”. Công ty đã hoàn thành phần lớn các dự án đầu tư lớn, bao gồm cơ sở cắt lát và đóng gói hiện đại trị giá 240 triệu CAD tại Franklin, Wisconsin, Hoa Kỳ. Việc đưa các dự án này vào vận hành dự kiến sẽ nâng cao đáng kể tỷ lệ sử dụng công suất trong năm tài chính 2025 và 2026, đồng thời chuyển hóa thành tăng trưởng lợi nhuận thực chất.

Mở rộng danh mục sản phẩm lợi nhuận cao

Công ty đang tích cực chuyển đổi từ các sản phẩm sữa truyền thống đại trà sang các sản phẩm có giá trị gia tăng và lợi nhuận cao. Các lĩnh vực trọng điểm bao gồm:
·Thành phần chức năng: Tăng cường nghiên cứu và phát triển whey protein isolate (WPI) và các dạng cô đặc nhằm nắm bắt cơ hội tăng trưởng trong thị trường dinh dưỡng thể thao toàn cầu.
·Giá trị thương hiệu: Củng cố vị thế thị trường của các thương hiệu chủ lực như Cathedral City (thương hiệu phô mai hàng đầu tại Anh) và Armstrong, sử dụng sức mạnh thương hiệu để chống đỡ áp lực lạm phát.

Tăng cường hiệu quả nhờ số hóa và AI

Saputo đã triển khai các công cụ AI như “Armstrong Cheese GPT”, không chỉ nâng cao tương tác thương hiệu mà còn ứng dụng AI trong dự báo nhu cầu tại chuỗi cung ứng phía sau. Thông qua tối ưu hóa hệ thống ERP và áp dụng dây chuyền sản xuất tự động, công ty kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận EBITDA vận hành sẽ tăng thêm 150 đến 200 điểm cơ bản.

Chuyển hướng chiến lược phân bổ vốn

Khi chu kỳ chi tiêu vốn lớn kết thúc, ban lãnh đạo đã xác định tập trung phân bổ vốn vào việc nâng cao lợi tức cổ đông. Gần đây, công ty đã nâng tỷ lệ mua lại cổ phiếu theo “Chương trình phát hành thường niên” (NCIB) từ 2% lên 5%, thể hiện sự tự tin của ban quản lý vào sự phục hồi định giá công ty.

Cơ hội và rủi ro của Saputo Inc.

Yếu tố thuận lợi chính

1. Tăng trưởng cổ tức liên tục: Saputo có lịch sử tăng cổ tức liên tiếp hơn 17 năm. Quý 1 năm tài chính 2025 tiếp tục nâng cổ tức hàng quý lên 0,19 CAD/cổ phiếu, thể hiện đặc tính phòng thủ rất ổn định.
2. Tối ưu hóa chi phí vận hành: Việc đóng cửa nhiều nhà máy cũ kỹ tại Bắc Mỹ và chuyển dịch sang các nhà máy hiện đại, hiệu quả hơn đang bắt đầu mang lại tiết giảm chi phí cấu trúc (dự kiến tiết kiệm hàng năm sẽ tăng đáng kể đến cuối năm 2025).
3. Quyền định giá thị trường: Là nhà chế biến hàng đầu tại Canada, Mỹ và Úc, Saputo có khả năng điều chỉnh giá tốt khi đối mặt với áp lực lạm phát nguyên liệu, hỗ trợ tăng trưởng doanh thu ổn định.

Yếu tố rủi ro chính

1. Biến động giá hàng hóa: Biến động giá sữa nguyên liệu tại thị trường Mỹ và châu Âu cùng với sự không chắc chắn về chênh lệch giá phô mai-sữa vẫn là rủi ro chính ảnh hưởng đến biến động lợi nhuận quý.
2. Rủi ro kinh tế vĩ mô tại Argentina: Do sự mất giá mạnh của đồng Peso Argentina và lạm phát phi mã, hiệu quả kinh doanh của bộ phận quốc tế vẫn còn nhiều bất định.
3. Cạnh tranh từ sản phẩm thay thế: Sự tiến bộ của các sản phẩm sữa thực vật và công nghệ lên men chính xác có thể làm giảm thị phần sữa truyền thống trong 5-10 năm tới, dù Saputo đã bắt đầu phát triển dòng sản phẩm thay thế nhưng cạnh tranh vẫn rất gay gắt.

Các nhà phân tích đánh giá Saputo Inc. và cổ phiếu SAP như thế nào?

Đến giữa các kỳ tài chính năm 2025 và 2026, tâm lý thị trường đối với Saputo Inc. (SAP.TO) được mô tả là "lạc quan thận trọng." Mặc dù công ty vẫn là một nhà chế biến sữa hàng đầu toàn cầu, các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ kế hoạch tái cấu trúc chiến lược nhiều năm và khả năng phục hồi biên lợi nhuận trong môi trường hàng hóa biến động. Sau kết quả quý gần đây, các nhà phân tích tại Wall Street và Bay Street tập trung vào sự chuyển dịch của công ty từ chiến lược mua lại tích cực sang hiệu quả vận hành. Dưới đây là phân tích chi tiết về quan điểm của các nhà phân tích hiện tại:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Chuyển đổi vận hành và tái cấu trúc: Hầu hết các nhà phân tích, bao gồm BMO Capital Markets và TD Cowen, xem Saputo như một công ty đang ở giai đoạn cuối của quá trình chuyển đổi quan trọng. "Kế hoạch Chiến lược Toàn cầu," bao gồm việc đóng cửa các cơ sở cũ và đầu tư vào các nhà máy tự động hóa với công suất cao hơn, được coi là động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai. Các nhà phân tích tin rằng phần lớn chi phí đầu tư vốn đã hoàn thành, giúp công ty có vị thế tốt hơn để tạo ra dòng tiền tự do.

Phục hồi biên lợi nhuận tại các thị trường chính: Một điểm nhấn lớn trong năm 2024 và 2025 là sự phục hồi của các phân khúc Mỹ và Quốc tế (Úc). RBC Capital Markets lưu ý rằng khi giá nguyên liệu sữa ổn định và "độ trễ tiêu cực" trong giá bán lẻ giảm bớt, Saputo có khả năng mở rộng đáng kể biên EBITDA. Mục tiêu đạt 2,125 tỷ CAD EBITDA điều chỉnh của công ty vẫn là chỉ số mà các nhà phân tích theo dõi sát sao.

Sức mạnh thương hiệu và đa dạng hóa: Các nhà phân tích đánh giá cao phạm vi địa lý đa dạng của Saputo, trải dài tại Canada, Mỹ, Úc và Vương quốc Anh. Danh mục thương hiệu mạnh mẽ, bao gồm Cathedral City và Armstrong, tạo thành "hào phòng phòng thủ" giúp công ty duy trì thị phần ngay cả khi người tiêu dùng đối mặt với áp lực lạm phát.

2. Xếp hạng cổ phiếu và giá mục tiêu

Tính đến cuối năm 2024 và đầu năm 2025, sự đồng thuận của các nhà phân tích theo dõi Saputo trên Sở Giao dịch Chứng khoán Toronto là "Mua vừa phải" hoặc "Mua":

Phân bố xếp hạng: Trong số khoảng 10-12 nhà phân tích hàng đầu theo dõi cổ phiếu, khoảng 70% duy trì xếp hạng "Mua" hoặc "Vượt trội", trong khi 30% giữ quan điểm "Giữ" hoặc "Trung lập." Hiện không có khuyến nghị "Bán" lớn nào.

Dự báo giá mục tiêu:
Giá mục tiêu trung bình: Các nhà phân tích đặt mục tiêu đồng thuận trong khoảng 32,00 đến 35,00 CAD, tương ứng với tiềm năng tăng khoảng 15-25% so với mức giá hiện tại (khoảng 27-28 CAD).
Triển vọng lạc quan: Các nhà đầu tư lạc quan hàng đầu như Scotiabank từng đề xuất mục tiêu lên tới 38,00 CAD, cho rằng có khả năng tái định giá hệ số nếu công ty đạt được các mục tiêu hiệu quả.
Triển vọng thận trọng: Các công ty thận trọng hơn như CIBC Capital Markets duy trì mục tiêu gần 30,00 CAD, phản ánh những lo ngại về tốc độ tiêu thụ sữa.

3. Các rủi ro chính được các nhà phân tích chỉ ra (Kịch bản tiêu cực)

Bất chấp triển vọng tích cực về cải thiện nội bộ, các nhà phân tích nhấn mạnh một số rủi ro bên ngoài có thể làm giảm hiệu suất cổ phiếu:

Biến động giá hàng hóa: Giá "blocks and barrels" của phô mai tại Mỹ và giá bột sữa toàn cầu vẫn khó đoán. Các nhà phân tích cảnh báo rằng biến động đột ngột về chi phí nguyên liệu sữa có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận trước khi công ty có thể chuyển chi phí sang nhà bán lẻ.

Người tiêu dùng chuyển sang sản phẩm giá thấp hơn: Với lãi suất cao và lạm phát, có nguy cơ người tiêu dùng chuyển từ các thương hiệu cao cấp của Saputo sang các sản phẩm sữa nhãn riêng (private-label). Các nhà phân tích đang theo dõi sát dữ liệu khối lượng để xem liệu việc tăng giá có ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu dùng hay không.

Chi phí lao động và năng lượng: Mặc dù nỗ lực tự động hóa của Saputo nhằm giảm số lượng nhân công, các nhà phân tích vẫn lo ngại về áp lực tăng lương và chi phí năng lượng kéo dài tại các hoạt động ở châu Âu và Úc, có thể làm giảm lợi ích từ việc tái cấu trúc nhà máy.

Tóm tắt

Quan điểm chung tại Wall Street và Bay Street là Saputo Inc. là một câu chuyện "cần chứng minh." Mặc dù kế hoạch chiến lược cung cấp lộ trình rõ ràng để tăng lợi nhuận, các nhà phân tích đang chờ đợi sự thực thi nhất quán qua các quý để xác nhận quá trình chuyển đổi đã thực sự diễn ra. Đối với nhà đầu tư theo giá trị, các nhà phân tích nhìn nhận Saputo là điểm vào hấp dẫn, đang giao dịch với mức chiết khấu so với các hệ số lịch sử, đồng thời cung cấp lợi suất cổ tức ổn định và con đường tăng trưởng lợi nhuận đáng kể trong năm 2025 và 2026.

Câu hỏi thường gặp về Saputo Inc. (SAP)

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư vào Saputo Inc. là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Saputo Inc. (TSX: SAP) là một trong mười nhà chế biến sữa hàng đầu thế giới và là công ty lớn nhất tại Canada. Những điểm nổi bật trong đầu tư bao gồm sự đa dạng hóa toàn cầu trên các thị trường Canada, Mỹ, Úc và Vương quốc Anh, cùng vị thế vững chắc trong các thị trường phô mai và sữa lỏng. Công ty hiện đang tập trung vào Kế hoạch Chiến lược Toàn cầu, nhằm tối ưu hóa hiệu quả mạng lưới và tăng công suất trong các nguyên liệu giá trị gia tăng có biên lợi nhuận cao.
Đối thủ chính bao gồm các tập đoàn sữa toàn cầu như Nestlé, Danone, Lactalis và Kraft Heinz, cũng như các hợp tác xã khu vực như Agropur tại Canada và Dairy Farmers of America tại Hoa Kỳ.

Các chỉ số tài chính mới nhất của Saputo có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ của công ty ra sao?

Theo Kết quả năm tài chính 2024 và quý IV (kết thúc ngày 31 tháng 3 năm 2024), Saputo báo cáo doanh thu hàng năm đạt 17,02 tỷ CAD, giảm nhẹ so với 17,84 tỷ CAD của năm trước. Lợi nhuận ròng trong năm tài chính đạt 615 triệu CAD.
Bảng cân đối kế toán của công ty vẫn ổn định với trọng tâm là giảm nợ. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2024, tỷ lệ Nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh khoảng 2,15 lần. Ban lãnh đạo cam kết sẽ tiếp tục giảm tỷ lệ đòn bẩy này khi kết thúc chu kỳ chi tiêu vốn lớn.

Định giá cổ phiếu SAP hiện tại có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B của công ty so với ngành như thế nào?

Tính đến giữa năm 2024, tỷ lệ P/E (Giá trên Thu nhập) theo sau của Saputo dao động khoảng 20 đến 22 lần, tương đương hoặc thấp hơn một chút so với mức trung bình lịch sử của các công ty tiêu dùng lớn và nhà chế biến sữa. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) khoảng 1,7 lần. So với ngành thực phẩm đóng gói rộng lớn hơn, Saputo thường được xem là một cổ phiếu giá trị, đặc biệt khi công ty đang thực hiện các cải tổ vận hành tại các bộ phận Mỹ và Quốc tế.

Cổ phiếu Saputo đã diễn biến thế nào trong ba tháng và một năm qua so với các đối thủ?

Trong vòng một năm qua, cổ phiếu Saputo chịu áp lực do biến động giá hàng hóa sữa và áp lực lạm phát ảnh hưởng đến chi tiêu tiêu dùng. Mặc dù đã có dấu hiệu phục hồi trong nửa đầu năm 2024 nhờ hiệu quả lợi nhuận vượt kỳ vọng, cổ phiếu này nhìn chung đã kém hiệu quả hơn so với chỉ số S&P/TSX Composite và một số đối thủ đa dạng như Danone trong khoảng thời gian 12 tháng gần nhất. Tuy nhiên, trong ba tháng gần đây, cổ phiếu đã ổn định khi nhà đầu tư phản ứng tích cực với việc đóng cửa các nhà máy cũ kém hiệu quả và tái cấu trúc mạng lưới sản xuất.

Có những thuận lợi hay khó khăn nào gần đây ảnh hưởng đến ngành sữa không?

Khó khăn: Ngành đang đối mặt với biến động giá thành phần sữa và chi phí lao động, logistics tăng cao. Thêm vào đó, sự phát triển của các sản phẩm thay thế từ thực vật tiếp tục gây áp lực lên sản lượng sữa lỏng truyền thống.
Thuận lợi: Nhu cầu toàn cầu về protein và nguyên liệu sữa (như WPC80 và lactose) dùng trong dinh dưỡng thể thao và sản phẩm chăm sóc sức khỏe cho người cao tuổi đang tăng. Saputo đang tích cực chuyển hướng sang các danh mục có biên lợi nhuận cao này. Hơn nữa, sự ổn định chi phí năng lượng tại châu Âu và Vương quốc Anh cũng giúp giảm áp lực biên lợi nhuận cho hoạt động quốc tế của họ.

Các nhà đầu tư tổ chức lớn gần đây có mua hay bán cổ phiếu SAP không?

Saputo duy trì tỷ lệ sở hữu tổ chức cao, với các khoản nắm giữ đáng kể từ các ngân hàng lớn và quỹ hưu trí Canada như RBC Global Asset Management và BMO Asset Management. Gia đình Saputo cũng giữ quyền kiểm soát (khoảng 30% cổ phần lưu hành), mang lại sự ổn định dài hạn nhưng làm giảm lượng cổ phiếu tự do giao dịch. Các hồ sơ gần đây cho thấy tâm lý “giữ” từ các tổ chức lớn, với một số quỹ giá trị tích lũy nhẹ, đặt cược vào thành công của các mục tiêu hiệu quả năm 2025 của công ty.