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⑴ 原油：5月20日航运数据显示，两艘载有共400万桶中东原油的中国超级油轮，在霍尔木兹海峡地区滞留超过两个月后，于当日驶出海峡，引发地缘局势降温预期，内盘原油在前高处遭遇阻力。此前美军称一旦未能达成满意的协议，美军随时准备对伊发起大规模的全面军事打击。对于原油及化工而言，伊朗僵局持续，供应刚性缺口和部分品种基差偏高，不具备持续深跌基础，但消息面多变，建议短期观望。 ⑵ 燃料油：美伊战争期间中东基础设施和石油设施被袭击，产油国减产，而国内高硫燃料油进口依存度大。美伊谈判陷入僵局，而近期俄罗斯燃料油出口也受到干扰，而需求端燃料油发电需求处于旺季，船舶绕行增加船燃需求，燃料油基本面较好。但航运数据显示两艘载有共400万桶中东原油的油轮通过海峡，消息面边际偏空，短期多单建议止盈，震荡看待。 ⑶ 沥青：今日山东70#重交沥青价格4430元/吨（UTC+8），环比上涨10元。大范围降雨对刚需有所阻碍，少量性价比合适资源出货为主，高价成交偏淡，但考虑炼厂供应维持低位，部分报价相对坚挺。 ⑷ 玻璃：今日华北市场价格基本稳定（UTC+8），整体交投一般，业者刚需采购为主。浮法玻璃国内在产日产量为14.62万吨，上周上游库存环比减少186万重箱，降幅2.38%。整体来看，供应维持低位对价格形成一定支撑，河北天然气涨价带动成本回升，但预期仍然偏弱，近期深加工订单同比下降16.8%，地产竣工数据大幅负增长，中期供需压力仍在，可逢反弹空。 ⑸ 纯碱：今日国内纯碱市场走势一般（UTC+8），价格坚挺，低价成交增量。个别企业负荷波动，整体供应小幅增加。下游需求一般，按需为主。今日纯碱产能利用率78.19%（UTC+8），个别企业负荷提升，开工率微增。 ⑹ 烧碱：今日山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱上调10元/吨（UTC+8），执行出厂545元/吨（UTC+8）。山东鲁北滨州库存偏低部分价格适度上涨，鲁中及鲁西南等地维持稳定，非铝需求一般，行业出货依旧平淡。 ⑺ 甲醇：今日太仓现货价格3220元（UTC+8），上涨35元；内蒙古北线价格2715元（UTC+8），上涨27.5元。今日内地甲醇市场偏强震荡（UTC+8），企业竞拍成交顺畅，港口市场基差维稳偏强，整体成交一般。

金十数据5月20日讯，在最近一次每周拍卖中，印度国债收益率大幅攀升，这表明固定收益交易员已开始将央行可能加息的预期纳入定价。数据显示，周三，364天期国债收益率上涨21个基点，至5.9750%，涨幅为近四年来最大。182天期国债收益率上涨22个基点，而期限最短的国债收益率涨幅则超过18个基点。PGIM印度共同基金固定收益部门主管Puneet Pal表示：“三个月期国债的定价已反映出25个基点的加息预期，这是必然会发生的情况，因为国债收益率相对于隔夜指数掉期和银行定期存款而言实在是太低了。”

⑴ 宏观面，中东地缘僵局持续推高原油价格，全球通胀预期系统性抬升，全球加息预期升温，一直施压美联储降息的美国总统特朗普口风出现了软化，表示会让即将上任的美联储主席沃什按自己的想法去做，美元指数及美债收益率维持高位。基本面，供应端受冶炼企业集中检修影响，国内货源到货缩减，进口货源到货有限，市场供应整体偏紧。短期来看，宏观主导下，预计铜价维持震荡偏弱运行。 ⑵ 宏观面同上，美元指数及美债收益率维持高位。基本面方面，中美经贸磋商达成初步成果，双方同意继续落实前期关税安排并成立贸易与投资理事会，有望推动部分产品降税，但国内超预期累库格局延续，将对国内铝价形成拖累。综合来看，铝价短期震荡运行。 ⑶ 基本面方面，海外矿端扰动，哈萨克斯坦Zazzinc旗下铅锌矿事故后降负荷运行，叠加海外加工费持续低位，意味着冶炼厂生产意愿极低，供应收缩预期强烈，提供底部支撑。受美联储加息预期抬头压制有色金属抬头趋势，尽管基本面提供底部支撑，预计短期锌价震荡偏弱运行。 ⑷ 宏观面，中东地缘僵局持续推高原油价格，全球加息预期升温，美元指数及美债收益率上升或仍拖累贵金属价格，预计黄金及白银价格依旧偏弱运行。 ⑸ 碳酸锂：受澳洲Bald Hill锂矿复产消息冲击，碳酸锂期货远期供给预期增强，叠加广期所仓单高企的库存压力，主力合约一度大跌超5%，虽尾盘承接盘放量、跌幅收窄至1.3%报183100元/吨，但已跌穿20日均线，资金大幅流出、多头主动离场，短期仍受供给端压制。现货市场同步走弱，电池级碳酸锂报价下调6800元至179500元/吨，期现由升水转为平水；不过锂辉石港口库存低位、下游锂电订单高景气，叠加国内矿山监管趋严，现实需求仍有支撑，明日或存技术性反弹空间，暂不建议过度追空。