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PANews 12月19日消息，某交易所研究院最新发布的行情报告《BTC 与 ETH 震荡整理，AI 与隐私计算板块呈现结构性走强》指出，在 Fed 如期降息但不确定性仍存的背景下，全球风险偏好受限，加密市场延续震荡修复格局。BTC 与 ETH 维持区间整理，主流资产整体稳健，但尚未形成趋势性突破；市场恐惧情绪回升，成交量集中于主流资产与稳定币，资金行为偏向防御与短线轮动。 研究显示，市值前 500 名代币整体录得温和上涨，但结构性分化显著，呈现“头部相对稳健、中小市值高弹性博弈”的特征。AI 应用与隐私计算相关代币阶段性走强，而弱共识或高 Beta 资产回撤明显。量价分析表明，成交量放大主要集中于中小市值区间，但真正实现量价共振的标的仍属少数，反映趋势性资金尚未全面回归，市场进入精细化定价阶段。

BlockBeats 消息，12 月 19 日，RWA.io 的一份研究报告指出，尽管区块链技术加速了创新，但也筑起了流动性壁垒，阻碍了资本在网络间的自由流动。其结果是，代币化的真实世界资产（RWA）越来越像彼此割裂的市场，而非一个统一的金融体系。 研究发现，尽管代表相同的底层资产，但在不同的区块链上，完全相同的或经济上等价的资产其交易价格却持续存在差异。同时，在网络间转移资本仍然成本高昂且复杂。这些低效率问题阻碍了市场通过套利机制进行自我校正和实现有效价格发现的能力。 报告称，碎片化最明显的后果之一，就是不同链上发行的相同资产其价格持续分化。经济上完全相同的代币化资产在不同主要网络间的交易价差通常达到 1% 至 3%。在传统金融中，套利行为会迅速消除这种市场差价。然而，由于技术障碍、费用、延迟和操作风险，跨链套利目前仍难以实现，转移资产的成本常常超过价差本身，导致低效状况持续存在。 除了价格发现，RWA.io 估计在非互操作的链之间转移资本，每笔交易会导致 2% 至 5% 的损失，这源于兑换费、滑点、转账成本、Gas 费和时机风险。报告模型显示，每次资本重配的平均损失约为 3.5%。如果这种碎片化模式持续，其摩擦成本每年将从市场抽走大约 6 亿至 13 亿美元。 RWA.io 的联合创始人兼首席运营官 Marko Vidrih 表示：「这种碎片化是市场实现其数万亿美元潜力的最大障碍。」他补充道：「在传统金融中，欧盟范围内的 SEPA 即时支付指令展示了价值如何能在几秒内跨账户流动。代币化资产也理应如此无摩擦。」

Fidelity 全球宏观总监 Jurien Timmer 表示，比特币最新一轮牛市已结束，10 月接近 12.5 万美元的峰值符合四年周期规律。Timmer 指出 2026 年可能是比特币的“休整年”，关键支撑位在 6.5 万美元至 7.5 万美元之间。Timmer 将比特币近期疲软与黄金 2025 年强劲表现对比，指出黄金在牛市中表现符合预期。