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2025 年的加密市场正式结束了，这一年里发生过很多惊心动魄的事情，不管是美国总统发币还是史诗级大爆仓，都让 2025 年注定不平凡。回忆往昔，我们把今年那些离谱、沙雕的瞬间捡起来，当作某个节点结束时的彩蛋，也当作你我在这个「赌场」、这个游乐园、这个实验场里，仍然「活着」走到年末的纪念，希望能看到最后，那是今年一切沙雕的起源，比「天气炎热导致冷钱包变成热钱包」更沙雕的存在。 TGE 当天创始人失联，称在缅北弄丢主币多签 2 月，DIN 团队发布公告称，已连续数小时无法与项目创始人 Harold 取得联系，团队正在寻求风投机构及媒体协助确认其下落。根据 Harold 此前在社交媒体上的发言，他疑似身处缅甸，并称自己遗失了多签钱包与笔记本电脑。尽管创始人暂时失联，DIN 团队表示 $DIN 代币发行计划并未受到影响。目前 TGE 已获得 2/3 多签批准，预计将如期上线。部分社区成员认为此事为项目带来了意外热度，也有人对「创始人失联、钱包遗失但项目仍正常启动」的情节提出质疑，怀疑存在刻意炒作的可能性。 zk­Lend 黑客误点钓鱼网站，导致赃款二次被盗，黑客请求与 zk­Lend 合作追回资金 4 月，zk­Lend 黑客（原案发生在 2 月）在尝试使用 Tor­nado­ Cash 时误点击钓鱼网站，2930 枚 ETH 的赃款被该钓鱼网站盗走。随后该黑客向 zk­Lend 发送链上留言表示，「你好，我本想把资金转入 Tornado Cash，但误用了一个钓鱼网站，结果所有资金都丢失了。我崩溃了。对由此造成的混乱和损失，我深感抱歉。2930 枚 ETH 已全部被该网站的运营者夺走。我手上已经没有任何币了。请把精力转向那些网站运营者，看看是否能追回部分资金。」 同日，zkLend 官方发布声明称，该钓鱼网站似乎已经运行了 5 年以上时间。在这个阶段，安全团队没有确凿的证据证明钓鱼网站和攻击者有联系。作为预防措施，zkLend 已将来自钓鱼网站的这些新钱包地址纳入其资金追踪工作中进行实时监控，同时与 CEX 和当局联络，团队将继续努力追踪这些资金。 Zerebro 创始人假死发布定时遗书 5 月，一段 Zerebro 联合创始人 Jeffy Yu 在直播中开枪自杀的切片视频在网络上传播。当时，许多人将其视为类似于此前 Pump.Fun 出现的猎奇直播，只是又一次 meme 开发者为博眼球而上演的「剧情」。5 月 6 日下午，一则 Jeffy Yu 的讣告截图在社交媒体上流传开来，人们这才开始将其与两天前的「自杀片段」联系起来。 伴随着关注升温，其关联 meme 代币 LLJEFFY 市值暴涨，一度突破 3000 万美元。然而，6 日晚间，多位 KOL 发文「打假」，Jeffy Yu 向一位早期投资者发送了一封详细的信件，内容显示这是一场精心策划的「伪死退出」计划。Jeffy Yu 表示因遭受前任伴侣的持续骚扰、个人信息被恶意公开以及网络仇恨等问题，选择通过伪造死亡视频的方式「永久退出」。在信中承认这是为避免项目币价暴跌的「唯一出路」。此事件被认为是加密货币历史上首次出现的「伪死退出策略」。 曾盗窃项目资金，Clanker 合伙人线下参会掉马甲 5 月，Base 上 AI 代币发射器 Clanker 宣布与核心开发者 proxystudio（@proxystudio.eth）解除合作关系。团队成员 Jack Dishman 在公告中称，Clanker 团队近期才意识到 proxystudio 过往存在不良行为记录。 真正让这条新闻带点沙雕气质的是主角的多重身份，proxystudio 实际身份是早年活跃在 DeFi 圈、因链上追凶出名的 Gabagool.eth。2022 年，这位链上侦探被曝竟然趁职务之便，从自己所在团队 Velodrome 的钱包中划走约 35 万美元资金，事后在社区和项目压力下才将资金基本归还。 更魔幻的是，Gabagool 并不是被链上数据再度扒出来，而是在 FarCon 线下活动现场被老同事线下「认脸」识破——据多家媒体转述，Aerodrome 创始人 Alex Cutler 在活动上认出 proxystudio 就是当年的 Gabagool，随即这段旧案被连夜翻出，Clanker 团队也火速发布「已分道扬镳」的公告。 某比特币钱包把用户钱包余额抹零 6 月，多位社区用户反馈其比特币闪电网络钱包 Alby 中的余额疑似被平台扣除，Alby 官方文档在 2025 年 3 月更新的服务条款中规定：「已持续一年以上通知用户将其 2023 年及之前创建的、采用共享钱包（shared wallet）架构的旧版 Alby 账户中多余资金取出。为了更有效地管理这些长期不活跃账户，保留在连续 12 个月内无任何交易活动（即无已完成的交易）后，从该账户中扣除全部剩余余额的权利。」 Alby，重新定义钱包。 Paxos 误铸 300 万亿枚 PYUSD 后紧急销毁，相当于全球债务总和的两倍多 10 月，稳定币发行商 Paxos 铸造了 300 万亿枚与美元 1:1 锚定的 PYUSD 稳定币，发现出错后，花了 22 分钟将全部代币销毁。 按其美元锚定价值计算，这笔销毁代币总额达到约 300 万亿美元。作为对比，据国际货币基金组织数据，这一金额超过全球所有国家 GDP 总和的两倍。 区块链解决全球债务问题只需要一分钟。 不会画 K 线的画家不是好庄家 把量化按在地上摩擦，当山寨币的庄可以自由自在的画线的时候，你看到的 K 线 be like： Eclipse：我们没有用户 Eclipse 这个项目自成立以来就出现过多次引发社区关注的事件，不管是创始人陷入性侵丑闻还是中途多次更换领导层和 CEO。前不久，Eclipse 还在社交媒体上发帖称 Eclipse 是哈佛大学开展的一项为期 36 个月的社会学研究。「我们的研究现已完成。感谢您抽出时间配合。」这不，又整上活来，在一条介绍新项目 ETHGAS 的帖子下面，Eclipse 官方账户直言，我们没有用户。 特朗普老婆发币 全体起立。 没有语言能形容特朗普老婆在她老公发币后大半夜发了自己同名代币 MELANIA 这个行为有多沙雕，如果加密货币行业有耻辱柱，MELANIA 会刻在耻辱柱的最顶端，也是耻辱柱的耻辱。

朋友们，2025加密市场过山车：从5万亿峰值崩到痛失1万亿，BTC ATH 126k却爆仓20亿，Bybit黑客1.5亿惨案。 以太坊Pectra升级，ETH 4955 ATH，DeFi TVL百亿级。Solana ETF上线，420 ATH，但黑客和通胀拖后腿。 大事件速览：Meme狂潮：$TRUMP/$MELANIA百倍后崩，Libra rug 90%。 黑客风暴：Bybit 1.5亿，半年损失21.7亿。 监管利好：GENIUS/CLARITY法案，SEC和解Ripple，XRP破4。美囤BTC/ETH，机构加仓。 叙事轮转：AI/DeFi/Perp DEX/隐私预测市场。 机构收割：ETF 500亿，RWA 1000亿，散户爆仓多。 教训：控风险，别FOMO。 2026推演：美联储降息，BTC 200k-350k，ETH 8k-18k，总市值8-10万亿。 散户活路：布局监管友好链、DeFi稳健协议、AI代理+隐私币。管好杠杆，长期持有！ 风险提示：以上内容仅基于市场信息整理，并不构成投资建议。

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina） 作者｜Golem（@web3_golem） 2025 年是 Meme 彻底爆发之年，年初 TRUMP 制造的财富效应依旧让人印象深刻，围绕 CZ 和何一层出不穷的 Meme 也曾让社区彻夜疯狂；但同时，2025 年也是 Meme 赛道逐渐走向衰弱的一年。 据 Dune 数据，年初 pump.fun 日发射 Meme 币超 600 个，巅峰时期每日有超 1000 个代币发射，但 12 月每日从 pump.fun 发射的 Meme 已经不足 150 个；同样糟糕的情况也发生在 Four.meme 上，BSC Meme 在 2025 年经历多个峰期，但始终未能持续，最近的一次峰值在 10-11 月，Four.meme 上日创建 Meme 数最高超 4.7 万个，但如今每日创建的 Meme 数也不过 2000 个。 即便 Meme 赛道持续衰弱，但据保守估计，2025 年全网仍创建了超 800 万个 Meme 币，而这些 Meme 币中也有令人印象深刻的存在。在本文中，Odaily 星球日报将找出那些令人印象深刻的 Meme 币，并借用今年最流行的排行榜（墓碑体）——“从夯到拉”来给它们排名。 这听起来像大海捞针、屎中淘金，但只要借用恰当的统计方法也能完成任务。Odaily 使用一个前提及多项标准来从超 800 万个 Meme 币中筛选： 一个前提：当前市值超 100 万以上的 2025 年新 Meme； 多个标准：历史最高市值、目前较最高点跌幅、冲高轮数、市值增长速度、影响力及持续时间、叙事等级。 通过这个体系，我们筛选出了 30 个 Meme 币，并给出了以下从夯到拉的排名。 Odaily 将在下文对这些 Meme 进行简要介绍及给出排名理由。主观之处多理解，也欢迎读者朋友们选出自己心目中的“夯”和“拉”的 Meme 币代表。 夯 TRUMP 创建时间：2025 年 1 月 18 日 最高市值：900 亿美元 当前跌幅（指目前较最高点跌幅，后文均）：94% 要说 2025 年哪个 Meme 币应该给到夯，那选 TRUMP 绝对没有异议。美国总统个人代币，这个叙事所引发的影响力在全球都绝无仅有，而且还成功使加密破圈，以及开启名人发币潮。TRUMP 在短短一天市值就破了百亿美元，强大的流动性使许多华语车头一次性赚到超 100 万美元，诞生了多位 A7、A8，甚至还有单币过亿的顶级选手，这样的造富效应也是今年独一无二的。 因此，TRUMP 不仅是“夯”，而且是“夯上”。 币安人生 创建时间：2025 年 10 月 4 日 最高市值：5.2 亿美元 当前跌幅：76% 币安人生应该是 2025 年除 TRUMP 外，第二个给到夯会毫无争议的 Meme 币了。“币安人生”梗原本是国内互联网上“苹果人生”热梗的衍生，因社区的传播，成为了专属币圈的热梗，而且得到了何一（一不小心）的亲自传播。最重要的是，“币安人生”叙事已经从币安升级到了第一中文 Meme 币的等级，可以说为 Meme 赛道又开辟了独一领域，现在社区共识依旧坚固，因此给到夯是毋庸置疑的。 MUBARAK 创建时间：2025 年 3 月 13 日 最高市值：2.7 亿美元 当前跌幅：93% MUBARAK 的诞生与币安在 3 月份获得阿布扎比 MGX 20 亿美元投资息息相关。在这个窗口，CZ 在 Meme 市场掀起了中东风，从叙事角度来讲 MUBARAK 这个词就含有浓厚的“中东味”，随后 CZ 买入 MUBARAK 代币、置顶 MUBARAK 相关推文、最后甚至 X 账号直接换了中东元素头像，这种深度参与程度到现在也是绝无仅有。 MUBARAK 之所以给到夯，除了有天时地利和 CZ 的深度参与外，它在一定程度上彻底改变了 2025 年 Meme 的玩法，让所有 Meme 玩家都意识到了 BSC 的潜力。 PING 创建时间：2025 年 10 月 22 日 最高市值：8500 万美元 当前跌幅：94% PING 是一个 Base Meme 币，虽然单从它的最高市值、目前回撤程度来说好像不足以给到夯，但是它的后续影响力和叙事等级在 2025 年还是很突出的。如果不是因整体 Meme 行情不佳，PING 可能会有更好的表现。 PING 是 x402 赛道火爆的第一个代币，或者说它引发的财富效应带火了 x402 赛道。它独特的铸造方式使沉闷的市场眼前一亮，创造了单日暴涨 8 倍的成绩，更重要的是它的后续效应。虽然 PING 如今没了热度，但 x402 协议及生态已经有了长足发展，如今也依旧有持续进展，PING 的火爆为 x402 生态带来资金、开发资源和关注度。 它出色地完成了“历史使命”，从这个角度讲，给到夯也是合适的。 顶级 B 创建时间：2025 年 4 月 2 日 最高市值：7.4 亿美元 当前跌幅：72% B 的火爆也拥有天时地利，其本身项目叙事并不新颖，代币推出一个月都没什么动静，直到其把握住了币安采纳 USD1 的窗口，加了 USD1 的池子，成为了 USD1 首个概念币才迎来了暴涨。USD1 是特朗普家族推出的稳定币，成为其概念币龙头含金量可想而知，因此可以给到顶级。 况且 B 不仅给足了上车时间，而且在 5 月份第一轮冲高后，8 月份再度突破新高，从叙事持久性来看，在 2025 年也属于顶级。 哈基米 创建时间：2025 年 10 月 7 日 最高市值：9600 万美元 当前跌幅：66% 哈基米毫无疑问可以给到顶级，要不是因为前有“币安人生”，甚至可以触摸到夯的门槛。因为币安人生是中文 Meme 币龙头，而哈基米是龙二，并且“哈基米”这个 Meme 梗在中文互联网具有断层级的统治地位，可以说是家喻户晓的程度。因此目前它的社区共识仅次于币安人生，最大回撤也并不夸张，这表明其依然有坚定的买盘支撑。 GIGGLE 创建时间：2025 年 9 月 21 日 最高市值：2.6 亿美元 当前跌幅：74% GIGGLE 是一个教育/慈善概念 Meme 币，给到顶级的理由是它与币安的密切关系。GIGGLE 代币与 CZ 投资的儿童英语免费教育机构 Giggle Academy 同名，更直接地说 GIGGLE 就是蹭 Giggle Academy 概念发行的 Meme。但关键是它成功了，不仅上了币安现货，而且币安还将 GIGGLE 代币交易手续费进行捐赠与销毁，这也是绝无仅有的，同时 GIGGLE 也确实间接使 Giggle Academy 捐款资金上升，为慈善事业做了贡献。 单纯从币价角度看，GIGGLE 两度冲高，并且经历大起大落，刺激程度也属于顶级。只可惜不是 Giggle Academy 亲自发币，不然它也能触碰到夯的门槛了。 4 创建时间：2025 年 10 月 1 日 最高市值：3 亿美元 当前跌幅：92% 4 是与 CZ 高度绑定的数字，2023 年 3 月 3 日，CZ 本人在 X 平台首次发布了推文内容为 “4” 的帖子并附上图片，自此后“4”成为 CZ 的符号，人们与 CZ 合照时不比剪刀手和大拇指，而是清一色比数字“4”。 但是 Meme 币“4”目前仍未上币安现货，况且其爆火和原梗的诞生日太远，颇具阴谋属性，因此即使叙事独一无二也只能给到顶级了。 TST 创建时间：2025 年 2 月 6 日 最高市值：2.1 亿美元 当前跌幅：91% TST 起初只是一个测试币，出现在 BNB Chain 官方视频教程演示中，后续被 CZ 频繁提及，热度逐渐上升。严格意义上讲，TST 是 CZ 2025 年第一个互动的 Meme 币，也是 2025 年第一个创造集体财富效应的 BSC Meme 币，但可惜 CZ 起初的互动是一味的澄清，不如后续 MUBARAK 的天时地利人和，因此只能给到顶级了。 人上人 MELANIA 创建时间：2025 年 1 月 19 日 最高市值： 180 亿美元 当前跌幅：99.4% MELANIA 是特朗普现任妻子、美国第一夫人梅拉尼娅·特朗普的个人代币。从叙事角度来讲也是独一无二的，但 MELANIA 的影响却是恶劣的，它赤裸裸暴露出了特朗普家族从加密捞钱的意图，使 TRUMP 的唯一性遭到质疑。MELANIA 开盘即高市值，非内幕地址基本无法早期买入，随后一路跌，Meme 玩家集体被收割，没有 TRUMP 发币时的财富效应。 因此，给予 MELANIA“人上人”排名已是对其美国第一夫人身份的仁慈。 JELLYJELLY 创建时间：2025 年 1 月 29 日 最高市值： 5 亿美元 当前跌幅：85% JELLYJELLY 是今年初 Solana 上速通的一个金狗，在 2025 年初 Meme 环境大好的环境下，这不足为奇。给它“人上人”排名的最大原因是，2025 年 3 月，Hyperliquid 发生了一起攻击事件，某巨鲸通过操控 JELLYJELLY 价格，使 Hyperliquid 金库面临 2.4 亿美元的归零风险，Hyperliquid 选择了‘拔网线’式处理”下架了 JELLY 合约，在社区内引起了广泛争论。 这起攻击事件使 JELLYJELLY 意外有了第二波冲高行情，同时这件事本身到如今也是人们思考 DEX 模式的典型案例，而 JELLYJELLY 作为受操控代币，身上也有了另一层意义。 67 创建时间：2025 年 2 月 6 日 最高市值：2.1 亿美元 当前跌幅：91% 67 最初只是一首在 TikTok 和 Instagram 等海外社交平台走红的病毒式说唱歌曲（《Doot Doot（67）》中的无意义口号，后来海外社区将“67”渗透到各个领域，成为海外互联网的热门 Meme 币。 从代币价格来看，67 也经历了两轮冲高，目前正处于第二轮冲高中。但鉴于中文 Meme 圈早已成为 Meme 领域的中坚力量，而 67 并没有在华语区广泛传播，因此也只能给到“人上人”了。 USELESS 创建时间：2025 年 5 月 10 日 最高市值： 4.4 亿美元 当前跌幅：85% USELESS 代币的内核与其单词含义一致，就是无用，带有一定的反讽、叛逆的互联网精神。从代币角度看，USELESS 在今年两度冲高，分别是 7 月和 10 月，在今年下半年的 Meme 颓废环境下实属不易，因此可以给到“人上人”。 SKYAI 创建时间：2025 年 4 月 20 日 最高市值： 1.1 亿美元 当前跌幅：72% SKYAI 是 BSC 上的 AI 项目，但在如今大家把 AI 当 Meme 炒的情况下，SKYAI 也可以作为 Meme 币。SkyAI 是 Four.meme 平台的首个预售项目，最终筹集了超 5000 万美元，后续项目又进行退款等一系列操作，参与预售的地址单号收益超 800 美元，也在 BSC 上创造了一波财富效应，“人上人”实至名归。 恶俗企鹅 创建时间：2025 年 10 月 25 日 最高市值： 1500 万美元 当前跌幅：56% 恶俗企鹅是近几个月中文互联网上较火的 Meme，恶俗企鹅 Meme 币也有两次冲高，分别为 11 月初和 12 月初。虽然它的热度和社区共识在中文 Meme 里不及币安人生和哈基米，但它的存在证明了中文 Meme 板块的持续性，不是只有一波流，因此恶俗企鹅可以给到“人上人”。 BNB CARD 创建时间：2025 年 3 月 18 日 最高市值： 2100 万美元 当前跌幅：93% BNB CARD 是从 BNB 社区诞生的热梗，用户将自己的头像和网名 P 在一张名叫 BNB CARD 的图片上。3 月 21 日，因 CZ 在币安广场发布了自己 P 的 BNB CARD 图，彻底引爆了这个标的，并进一步激发了社区的二创热情。从传播角度和社区参与度看，给到“人上人”也是毋庸置疑的。 VINE 创建时间：2025 年 1 月 23 日 最高市值： 5.4 亿美元 当前跌幅：94% VINE 是由推特短视频平台Vine联创亲自发的 Meme 币，属于创始人概念，同时马斯克也一直有重启Vine 的打算。从价格表现来看，VINE 发布当天就有二度冲高，分别发生在 Vine联创认领 Dev 身份前和认领后。何况，VINE 是年初第一个科技创始人概念 Meme 币，后续这个举动也被争先模仿，虽然最后都是一地鸡毛，但其意义也有开创性的，“人上人”实至名归。 TUT 创建时间：2025 年 2 月 6 日 最高市值： 1.5 亿美元 当前跌幅：92% TUT 是 BSC 上的 AI Meme 币，3 月份因为 BSC 官方的一个教学视频中出现 TUT 及上线币安 Alpha，币价经历了一次“旱地拔葱”，后续 CZ 和 TUT 创始人频繁互动也给予了极大利好，最后成功上线币安现货。 TUT 在 3 月到 9 月价格都是一条长期上涨的曲线上，在 2025 年的 Meme 环境下不是一波流已经实属难得，因此可以给到“人上人”排名。 NPC SIREN 创建时间：2025 年 2 月 8 日 最高市值： 2 亿美元 当前跌幅：63% SIREN 是 BSC 上的一个 AI Agent Meme 币，支持对话聊天和加密行情分析。因其是 BSC 上第一个对话 AI Agent，因此被许多人看好，在 6 月份币安投票上币中，也有很多社区用户支持 SIREN。但总归来说对话类 AI Agent 在 SIREN 出现时已不是新鲜叙事，而且最后也未成功上币安现货，因此只能给一个“NPC”排名了。 客服小何 创建时间：2025 年 10 月 7 日 最高市值： 8900 万美元 当前跌幅：95% 客服小何是与币安人生同一时期诞生的中文 Meme，因何一曾称自己为客服小何，所以该 Meme 币一度受到社区追捧。它并没有如币安人生一样跳出币安叙事，而是一直与何一深度绑定，但恰恰因为如此，自何一不再互动后，客服小何就失去了上涨动力。 因此它与之前以及之后任何蹭何一的 Meme 都没什么不同，也只能给到一个“NPC”排名了。 PALU 创建时间：2025 年 10 月 4 日 最高市值： 1.3 亿美元 当前跌幅：97% PALU 是币安吉祥物概念 Meme 币，币安官推也曾经发布过关于 PALU 的 Meme 图。但是 PALU 似乎也仅仅是一个吉祥物而已，12 月何一在见面会表示 PALU 是某部门选出的吉祥物，不反对内部试错，这也意味着 PALU 已经无法与何一和 CZ 扯上关系。 至于吉祥物概念早在 2024 年就被炒作过，再加上 PALU 冲高过一直阴跌，没有二次行情，因此只能是一名“NPC”了。 BROCCOLI（714） 创建时间：2025 年 2 月 13 日 最高市值： 1.03 亿美元 当前跌幅：88% BROCCOLI 是 CZ 宠物狗的名字，今年 2 月 CZ 宠物狗成为 BSC 上热度第一的 Meme。但奈何当时社区共识太分散，一时之间有 3 个叫 BROCCOLI 都有社区支持，这种分流对于 Meme 币是极不利的，甚至币安最后还搞了上币投票使社区进一步为拉票分裂，最后只有一个 BROCCOLI 上了币安现货。因为这些狗血剧情，BROCCOLI 也只能成为“NPC”，没将其排到“拉完了”已算上了 CZ 的人情分。 DOYR 创建时间：2025 年 12 月 6 日 最高市值： 3100 万美元 当前跌幅：95% Meme 币 DOYR 诞生于何一的一条英文帖子，在该条帖子中何一将币圈俚语“DYOR”误写成了“DOYR”。DOYR 迅速被社区炒作起来，并在短时间内上了币安 Alpha，但其生命力不足，从叙事看，错字 Meme 并不是新鲜叙事，DOYR 唯一特殊是“由何一创造”，而何一不再互动后，就会迅速失去热度。因此其和“客服小何”一样只能是“NPC”。 修仙 创建时间：2025 年 10 月 9 日 最高市值： 4500 万美元 当前跌幅：95% 中文 Meme 币“修仙”诞生于何一在币安广场发布的长文《来！一起修仙啊！》，最终上了币安 Alpha。但“修仙”和前面提到的“客服小何”、DOYR 都是同样的问题，脱离了何一互动就无法存活，因此“修仙”也只能是 NPC。 NEET 创建时间：2025 年 4 月 27 日 最高市值： 4300 万美元 当前跌幅：85% NEET 是一个 Solana Meme，它内核是反工作、反叛自嘲的互联网精神，这个内核其实和前面提到的“USELESS”有重叠。反叛 Meme 太多，人们也会审美疲劳，虽然 NEET 也几经冲高，但其最高市值始终不及 USELESS，这也是 NEET 只能是“NPC”，而 USELESS 能成为“人上人”的重要原因。 拉完了 LIBRA 创建时间：2025 年 2 月 15 日 最高市值： 46 亿美元 当前跌幅：99.9% LIBRA 是阿根廷总统发布的个人 Meme 币，要说谁是 2025 年度最拉 Meme 币，选 LIBRA 绝对是众望所归，上线即瀑布，除了阴谋集团外没有任何人赚钱。同时，它还是一个鲜明的转折点，在 2025 年的 Meme 盛衰史中，LIBRA 被作为 Meme 赛道由盛转衰的重要转折点，自此后 Meme 市场流动性就大不如从前了。 因此，LIBRA 不仅是“拉完了”，而且是拉中拉、拉到了家、拉到了宇宙大爆炸最初的那一刻，拉到我胡言乱语。 PAIN 创建时间：2025 年 2 月 19 日 最高市值： 3.4 亿美元 当前跌幅：97% PAIN 是 Solana 上的一个预售代币，今年 2 月该代币在短短 48 小时就筹集了价值超 3700万美元的 SOL，成为当时筹资最多的 Meme 币。PAIN的Meme形象来自一个有着“尴尬而又不失礼貌微笑”的白胡子老头，该老头相关表情包已经在互联网上流行了14年。 预售火爆叠加流行 IP 提高了玩家对 PAIN 的期待值，但 PAIN 上线后却跌得相当丝滑，预售用户只能保本，其表现实在是“拉完了”。 BOOP 创建时间：2025 年 5 月 1 日 最高市值： 5 亿美元 当前跌幅：99.8% BOOP 是今年 5 月推出的 Meme 发射平台 boop.fun 的平台代币，该平台创始人 dingaling 当时有着币安背书，因此 BOOP 也有了空前热度，代币上线一小时值就飙升至 5 亿美元。但随后便是一路下跌，再加上 boop.fun 产品不尽如人意，BOOP 更是陷入死亡螺旋。 今年 11 月，dingaling 公开宣布退出了 boop.fun 团队，摇身一变成了预测市场 prediict.fun 的创始人，BOOP 彻底被抛弃。因此给到拉的排名毫无为过。 YZY 创建时间：2025 年 8 月 21 日 最高市值： 32 亿美元 当前跌幅：88% YZY 是著名说唱歌手、行为艺术家 Kanye West（人称侃爷）发的个人 Meme 币，虽然其个人影响力在世界范围内都很大，但其发币时机并不好。今年 8 月 Meme 市场已经明显降温，玩家也对名人币祛魅，侃爷发币虽然是大事，大多数却只敢观望。 结果当然如所有人预料，上线即巅峰，随后一路下跌，不过没割什么人，即使从做镰刀的水平来说，它也是“拉完了”。 BNBHOLDER 创建时间：2025 年 10 月 9 日 最高市值： 1.6 亿美元 当前跌幅：98% BNBHOLDER 是币安独家 Meme 发射平台 Meme Rush 发射的第一个也是当时市值最高的 Meme 币，因此社区认为币安为了盘活自家 Meme Rush 一定会“抬”BNBHOLDER。但事与愿违，币安并未做这样的事，BNBHOLDER 在极短时间内被拉高，然后便是无尽下跌，只有极少人能吃到涨幅，直到 11 月 25 日，BNBHOLDER 才上线币安 Alpha，价格有了一小幅拉升。 整体来看，代币真实表现与社区期望的巨大差异，足以使 BNBHOLDER“拉完了”。

2025是加密货币与传统金融体系激烈碰撞、深度交织的一年。从比特币被正式纳入美国战略储备，到稳定币立法在全球多国落地，数字资产以惊人速度闯入主流视野。 一面是市值狂飙、ETF破冰与顶级科技股的市值对决；另一面则是黑客攻击、监管诉讼与国家力量介入的持续震荡。 行业在“合规化”与“去中心化”的永恒张力中，刻画出一条既迈向光明又布满荆棘的全新轨迹——这不仅是一场金融实验的升级，更预示着一个全新全球资产秩序的黎明。 一月 ●比特币创世区块诞生 16 周年 ●FTX 重组计划正式生效 ●特朗普夫妇相继发布 Meme 币 ●特朗普正式宣誓就职，成为美国第 47 任总统 ●SEC 主席 Gary Gensler 正式卸任 文章推荐： 特朗普家族再整活！“第一夫人币” MELANIA 市值短时破百亿，多个代币细节惹市场争议https://www.aicoin.com/article/500001.html TRUMP 代币的财富真相：大户角逐竞技场，人均买入 59 万美元，发币 1 分钟有地址买入 109 万美元https://www.aicoin.com/article/500002.html MEME 币的黑暗森林：工业化收割流水线日入百万，万分之一留存率之下散户淘金难https://www.aicoin.com/article/500003.html 特朗普 2.0 时代：加密货币监管迎来哪些新变化？盘点上任 8 周的关键政策调整https://www.aicoin.com/article/500004.html 美国“加密沙皇”首次数字资产发布会要点：推进市场结构与稳定币法案，正在评估比特币储备https://www.aicoin.com/article/500005.html TRUMP 兴，Solana 王，总统发币背后：谁是赢家，谁在受益？对加密市场有何影响？https://www.aicoin.com/article/500006.html 卸任倒计时！SEC 主席 Gary Gensler 接受公开采访，回应加密货币与资本市场的 11 个关键问题https://www.aicoin.com/article/500007.html 二月 ●阿根廷总统 Javier Milei 因 LIBRA 代币丑闻 被指控欺诈 ●Bybit 遭遇史上最大黑客事件之一，约 14.4 亿美元资产被盗 ●加密财库（Crypto Treasury）概念走红，币股逻辑被市场热炒 文章推荐： 14 亿美元 ETH 被盗惊魂夜，Bybit 安全事件对以太坊及加密行业有哪些影响https://www.aicoin.com/article/500101.html Libra 上演猎杀游戏：近三成大户高位接盘，超 7 万地址被收割https://www.aicoin.com/article/500102.html 被指花钱“买通”总统妹妹，多个 Rug Pull 背后黑手，Libra 发行方 Kelsier Ventures 有何来头？https://www.aicoin.com/article/500103.html MicroStrategy 更名为“Strategy”，Q4 比特币持有量几乎翻番，想做比特币“智能杠杆”https://www.aicoin.com/article/500104.html Bybit 黑客攻击后，DeFi 如何有效应对市场动荡？https://www.aicoin.com/article/500105.html 三月 ●比特币被纳入美国战略储备体系 ●美国财政部正式 撤销对 Tornado Cash 的制裁 ●CZ 启动 Meme 实验 ●币安获得阿布达比主权基金 MGX 20 亿美元投资 ●Hyperliquid 3·12 巨鲸事件，头部交易所联合狙击异常交易 文章推荐： 币安牵手阿联酋皇室：主权基金 MGX 豪掷 20 亿美元进军加密，币安低估值“交朋友”？https://www.aicoin.com/article/500201.html 从利弗莫尔到加密巨鲸：跨越百年的交易暗战，解密 Hyperliquid 上 3 亿美元订单背后的攻防博弈https://www.aicoin.com/article/500202.html 贝莱德 CEO 年度致投资者信：比特币或挑战美元全球地位，代币化是未来的金融高速公路https://www.aicoin.com/article/500203.html 特朗普承诺的战略比特币储备来了！罚没性存储不及预期，或以不增加纳税人负担的方式获取更多比特币https://www.aicoin.com/article/500204.html Mubarak 掀起 BNB Chain 中东 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撰文：Brad Stone，彭博社 编译：Saoirse，Foresight News 在引发大萧条的「黑色星期一」股市崩盘前两个月，马萨诸塞州一位名叫罗杰・巴布森（Roger Babson）的经济学家，对大批散户借钱炒股的热潮深感忧虑。他在一次演讲中宣称：「股市崩盘迟早会来，而且可能会造成毁灭性打击。」此后，市场应声下跌 3%，这一跌幅在当时被称为「巴布森暴跌」。但正如安德鲁・罗斯・索尔金（Andrew Ross Sorkin）在其引人入胜的新著《1929 年：华尔街史上最严重崩盘内幕及其如何摧毁一个国家》中所写，接下来几周，「市场摆脱了巴布森的不祥预判」，部分原因是人们对收音机、汽车等新型大众消费品抱有乐观预期，「有『想象力』的投资者再次占据上风」。 如今，有许多像巴布森这样「预言灾难」的人在警示人工智能（AI）领域的风险，尤其是对上市与私营科技公司的估值，以及这些公司对通用人工智能（AGI）这一难以实现的目标的盲目追求 —— AGI 指的是能完成人类几乎所有任务、甚至超越人类能力的系统。数据分析公司 Omdia 的数据显示，到 2030 年，科技公司每年在数据中心上的支出将接近 1.6 万亿美元。围绕 AI 的炒作声势浩大，但其作为盈利工具的前景仍完全停留在假设阶段，这让许多头脑清醒的投资者感到困惑。然而，就像一个世纪前那样，「担心错过下一个重大机遇」的心态，促使许多公司无视这些「末日预言」。公共企业中心的气候金融与能源基础设施分析师阿德瓦伊特・阿伦（Advait Arun）表示：「这些公司就像在玩『疯狂填词』游戏，认为这些大胆的科技能解决所有现存问题。」他近期发布了一份风格类似巴布森观点的报告《要么是泡沫，要么一无所有》，对数据中心项目背后的融资方案提出了质疑，并指出「我们无疑仍处于非理性繁荣阶段」。 科技股一路狂飙： 来源：彭博社（Bloomberg） （这张图用三条指数线（标普 500、标普 500 信息技术板块、摩根士丹利 AI 受益指数），展现 2015 - 2025 年美股中，人工智能概念相关股票先借炒作大幅飙升、后因泡沫退潮回落，与大盘及传统科技板块走势分化的过程，反映 AI 领域投机热潮及退潮风险。） 记者通常应避免争论某种资源或技术是否被高估。对于我们是否正处于「AI 泡沫」中，我没有强烈的立场，但我怀疑这个问题本身或许过于狭隘。若将「投机性泡沫」定义为「某种资产的价值脱离其可确定的基本面，出现不可持续的上涨」，那么放眼望去，泡沫几乎无处不在，且它们似乎在同步膨胀、同步收缩。 世界经济论坛首席执行官博格・布伦德（Børge Brende）指出，黄金与政府债券领域可能存在泡沫。他近期表示，自二战以来，各国整体负债状况从未如此严峻；而截至 12 月 12 日，黄金价格在一年内飙升了近 64%。许多金融从业者认为，私人信贷领域也存在泡沫。这一市场规模达 3 万亿美元，由大型投资机构提供贷款（其中不少用于建设 AI 数据中心），且不受严格监管的商业银行体系约束。资产管理公司 DoubleLine Capital 的创始人兼首席执行官杰弗里・冈拉克（Jeffrey Gundlach），近期在彭博社《Odd Lots》播客中将这种不透明、无监管的混乱放贷现象称为「垃圾贷款」；摩根大通首席执行官杰米・戴蒙（Jamie Dimon）则称其为「引发金融危机的导火索」。 最荒谬的现象出现在那些「难以判断内在价值」的领域。例如，从年初到 10 月 6 日，BTC 总市值上涨了 6360 亿美元，但截至 12 月 12 日，不仅回吐了全部涨幅，还出现了更大幅度的下跌。据加密货币媒体公司 Blockworks 的数据，用于纪念网络热点的虚拟货币「Meme 币」，1 月交易量峰值达 1700 亿美元，到 9 月却暴跌至 190 亿美元。领跌的是 TRUMP 和 MELANIA —— 这两种币由美国第一家庭在总统就职日前两天推出，自 1 月 19 日以来，价值分别下跌了 88% 和 99%。 许多投资者评估这些加密货币时，并非看重其为股东和社会创造内在价值的潜力（比如评估一家公布盈利的传统公司股票时，人们会关注这一点），而是单纯看中其「快速赚大钱」的机会。他们对待加密货币的态度，就像去拉斯维加斯旅行时凑到掷骰子赌桌前一样，充满投机心态。 投资者（尤其是被加密货币、体育博彩和在线预测市场吸引的群体）试图将金融市场当作赌场来「操纵」，这背后可能存在人口结构方面的原因。哈里斯民意调查公司（Harris Poll）近期的一项调查显示，如今 60% 的美国人渴望积累巨额财富；Z 世代与千禧一代受访者中，70% 表示想成为亿万富翁，而 X 世代与婴儿潮一代的这一比例仅为 51%。金融公司 Empower 去年的一项研究显示，Z 世代认为「财务成功」需要近 60 万美元的年薪和 1000 万美元的净资产。 得益于 TikTok 视频、群聊、Reddit 以及互联网「即时且无法规避」的特性，如今全球各地的人能同时获知赚钱机会。从原则上看，这似乎并无不妥，但实际上却引发了模仿热潮、激烈竞争与「群体思维」—— 这种现象让苹果电视新剧《Pluribus》显得格外应景。传统经济因其复杂多样的维度，已被「注意力经济」取代：所谓注意力经济，就是「某一时刻全球所有人共同痴迷的事物」。 在商界，这种「集体痴迷」的焦点是 AI；在流行文化领域，继「佩德罗・帕斯卡热（Pedro Pascal）」之后，出现了「悉尼・斯威尼热（Sydney Sweeney）」，还有「6-7 热」（如果家里没有青少年，不妨去谷歌搜一搜）。过去一年，多亏了韩国流行乐队 BLACKPINK 成员 Lisa 等名人的带动，中国玩具制造商泡泡玛特国际集团推出的「可爱却无实际价值的动物造型毛绒玩具」风靡全球，我们不妨称之为「Labubble」（指 Labubu 热）。 食品领域也显然存在「蛋白质泡沫」：从爆米花制造商到早餐麦片生产商，所有人都在宣传产品的「蛋白质含量」，以吸引注重健康的消费者和 GLP-1（一种降糖药物，常被用于减重）使用者。媒体领域，Substack 新闻通讯、名人主持的播客（如艾米・波勒（Amy Poehler）的《愉快相聚》、梅根・马克尔（Meghan Markle）的《女性创始人的自白》），以及几乎每周都会上线的「经当事人授权的名人纪实传记片」（网飞（Netflix）最新上线的有：关于艾迪・墨菲（Eddie Murphy）的《成为艾迪》、关于维多利亚・贝克汉姆（Victoria Beckham）的传记片），这些领域或许也存在泡沫。《空白空间：21 世纪文化史》作者 W. 戴维・马克思（W. David Marx）表示：「如今每个人的『参照群体』都是全球性的，远超身边可见的范围，也超越了自身实际的阶层与地位。在这些市场中，可能会出现过去绝无可能的『全球同步动向』。」 当然，AI 领域的风险远高于「Labubu 热」相关产品。没有公司愿意落后，因此所有行业巨头都在奋力向前，通过「复杂的融资安排」构建计算基础设施。在某些情况下，这涉及到「特殊目的载体」（还记得 2008 年金融危机中的那些特殊目的载体吗？）—— 这类载体背负债务，用于采购英伟达公司的图形处理器（即 AI 芯片），而部分观察人士认为，这类芯片的贬值速度可能会快于预期。 科技巨头有能力承受这场「FOMO 引发的热潮」带来的任何后果：它们主要依靠强劲的资产负债表为数据中心买单，即便白领们普遍认为「当前版本的 ChatGPT 已足够用来撰写年度自我评价」，这些巨头也能从容应对。但其他公司却在采取更具风险的举措。甲骨文公司—— 一家风格保守的数据库提供商，本不太可能在 AI 热潮中成为挑战者 —— 却在筹集 380 亿美元债务，用于在得克萨斯州和威斯康星州建设数据中心。 其他所谓的「新云厂商」（如 CoreWeave 公司、Fluidstack 公司等相对年轻的企业），正在建设用于 AI、比特币挖矿等用途的专用数据中心，这些公司也在大举借债。至此，AI 泡沫的「累积影响」开始显得愈发严峻。投资公司 D.A. Davidson Co. 董事总经理吉尔・卢里亚（Gil Luria）的观点让人联想到一个世纪前的罗杰・巴布森，他表示：「当有些机构靠借钱建设价值数十亿美元的数据中心，却连真实客户都没有时，我就开始担忧了。向投机性投资放贷，从来都不是明智之举。」 研究经济繁荣与萧条周期数十年的英裔委内瑞拉研究员卡洛塔・佩雷斯（Carlota Perez）也对此表示担忧。她指出，在「过度杠杆、脆弱不堪、一旦疑虑蔓延泡沫就会破裂的赌场式经济」中，科技创新正被转化为高风险投机。她在一封电子邮件中写道：「若 AI 与加密货币领域崩盘，很可能引发规模难以想象的全球危机。从历史上看，只有当金融业为自身行为付出代价（而非一直获得救助），且社会通过合理监管对其加以约束时，真正具有生产力的黄金时代才会到来。」在此之前，还是紧紧抱住你的 Labubu 毛绒玩具吧。