薩爾瓦多的比特幣之路：從法定貨幣到每日BTC購買

• 自2021年將比特幣列為法定貨幣後，El Salvador預計至2025年全國持續穩定累積BTC。
• 根據官方追蹤和數據，截至2025年9月，該國持有約6,313枚BTC。
• 比特幣的推廣被定位為對抗通脹及儲備多元化的途徑。

2021年9月，El Salvador成為全球首個將加密貨幣定為法定貨幣的國家，在總統Nayib Bukele的領導下通過了比特幣法案。

比特幣法案強制要求所有債務和交易都必須接受BTC。此外，政府推出了Chivo錢包應用以促進普及，並向公民發放價值30美元的BTC作為激勵。總統Nayib Bukele表示，與美元並行使用比特幣將降低匯款成本，並提升投資及金融可及性。

此外，最初推行時曾出現技術問題和抗議，但政府開始有系統地在價格下跌時購買BTC——這一策略被稱為「逢低買入」。

推廣與早期挑戰

El Salvador總統Bukele於2021年6月提出比特幣法定貨幣法案，立法議會在數日內通過。該法案在84席立法議會中獲得62票支持，使比特幣與美元並列為法定貨幣。政府設立了1.5億美元基金，並通過Chivo錢包向公民發放30美元比特幣獎勵，同時購買了₿400以提供流動性。

Bukele認為此舉將提升金融可及性，因為許多Salvador人沒有銀行帳戶，並可通過創新數字經濟吸引投資者。稅款可用比特幣支付，但個人使用為自願。此外，企業可選擇接受比特幣，且相關交易免徵資本利得稅。

此外，El Salvador自2021年將比特幣列為法定貨幣，至2025年持續穩定累積BTC，展現了國家級加密貨幣整合的勇敢實驗。

El Salvador自2021年9月開始將比特幣作為國庫資產購買，當時比特幣價格約為52,000美元。然而，到2022年1月，比特幣價格下跌45%至約35,040美元，導致國家儲備損失2,200萬美元。儘管如此，政府仍持續購買比特幣。

到2025年8月，比特幣創下124,290美元的歷史新高，截至2025年9月，交易價格為112,071美元，反映其在全球經濟中的接受度和價值提升。

擴展挑戰與投資策略演變

採用有限與經濟影響

法案生效後的調查顯示，大多數El Salvador公民並不了解比特幣；絕大多數人反對該政策。約有一半成年人下載了Chivo錢包，但在領取完註冊獎勵後使用率下降。早期的懷疑反映出數字素養有限及對波動性的擔憂。

第一年後，美國國家經濟研究局（U.S. National Bureau of Economic Research）及El Salvador商會的研究指出，比特幣在商業中的使用仍然很少。僅約20%的企業接受比特幣，約14%報告有加密貨幣交易。對多數用戶而言，Chivo錢包僅用於領取政府獎勵。比特幣在銀行交易中占比極小，匯款占比不到2%。民調顯示，僅少數人對這項數字資產有信心。到2023年，使用比特幣支付的公民比例已降至13%以下。

儲備累積與市場波動

面對零售採用疲弱，當局將重點從推廣消費者使用轉向建立比特幣國庫。到2022年中，政府已以約1.05億美元成本購得約2,300枚BTC。

持有價值隨市場波動，到2024年初，官員表示投資組合已轉虧為盈。政府支持者亦指出，與此實驗相關的旅遊和外資流入部分抵消了損失。

此外，政府強調礦業和戰略儲備。2024年5月，有報導稱El Salvador自2021年以來，利用Tecapa火山的地熱發電廠挖礦近474枚比特幣。該廠僅將102 MW容量中的1.5 MW用於挖礦，突顯其實驗性規模。

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此外，2023至2025年間，El Salvador持續累積比特幣，到2025年中持有超過6,292枚BTC。總價值約為6.8億至6.9億美元，未實現收益在高點時超過3億至4億美元。

技術問題與大手筆支出

此外，2021年10月Chivo應用上線時曾出現故障與安全問題。用戶遭遇支付失敗及身份盜用嘗試。儘管推廣不順，Bukele仍持續購買比特幣，2021年9月至2022年1月間花費約8,500萬美元。

2021年稍晚加密貨幣價格下跌時，國家持有量跌破成本約2,200萬美元。Bukele以宏大計劃回應，提出「比特幣城市」——一座由火山地熱供能、免稅並以比特幣債券融資的理想城市。此外，評級機構和國際投資者對此感到不安，並下調了El Salvador的信用展望。

El Salvador亦已將國家比特幣儲備重新分配至14個新錢包地址，以加強對未來量子運算威脅的安全防護，根據該國比特幣辦公室2025年8月29日的公告。此次轉移將約6,284枚BTC（約6.8億美元）從單一政府錢包轉入這些新地址，現無任何單一地址持有超過500枚BTC——此舉旨在若單一錢包遭入侵時，限制曝險。

量子運算對加密貨幣錢包構成理論威脅。若量子電腦足夠先進，最終可破解橢圓曲線加密（ECDSA），保護比特幣私鑰，讓攻擊者能從公開金鑰推導出私鑰並竊取資金。

每日購買、IMF條件與2025里程碑

2024年3月，El Salvador宣布將每日購買一枚比特幣。比特幣辦公室將此計劃定位為無論短期價格波動，均能紀律性累積儲備。數據顯示，該國在比特幣法案四週年前一週增持約28枚BTC。

同時，與國際貨幣基金組織（IMF）於2024年12月簽署的14億美元貸款協議，要求政府限制自願購買比特幣並逐步終止Chivo計劃。2025年2月對比特幣法案的修正，取消了商家必須接受比特幣的義務，並終止以加密貨幣繳稅。

儘管有這些條件，政府仍持續慶祝其加密計劃。2025年9月7日，El Salvador以購買21枚BTC慶祝「比特幣日」，象徵比特幣固定的2,100萬枚供應量。此次購買使國家儲備達到約6,313枚BTC，價值超過7.02億美元。

官員強調如CUBO+等培訓計劃，教授開發者在比特幣及Lightning Network上建構應用，並指出已有超過100名公務員完成比特幣素養課程。政府亦為託管數字資產的金融機構制定了監管規範。IMF於2025年7月報告稱未有新購買，但Bukele堅稱每日購買將持續。

反應、批評與潛在效益

此外，旅遊業激增，與加密貨幣相關的活動如Adopting Bitcoin會議規模擴大，該國定位為比特幣創新中心，並對科技公司提供稅收優惠。然而，普及率仍低，IMF壓力導致部分政策調整，如縮減某些交易的強制BTC使用。

國際組織與經濟學家多次警告，比特幣波動性使El Salvador面臨財政風險。世界銀行（World Bank）因透明度與環境疑慮拒絕協助推行。IMF敦促該國撤銷比特幣法定貨幣地位，以維護金融穩定。

評級機構下調Salvador債券評級，國內活動人士抗議將公共資金用於投機投資。調查顯示，使用比特幣進行交易的公民比例自2021年的25.7%降至2024年的8.1%。高昂的行動數據費用和有限的網路接入亦是障礙。

然而，支持者指出一些益處。比特幣法定貨幣地位吸引了遊客、加密愛好者和新創企業，促進本地商業和國際關注。CUBO+等教育計劃培養本土區塊鏈與人工智慧專才。倡議者認為每日購買分散價格風險，並可作為對抗通脹的避險。政府聲稱投資組合於2024年3月已實現盈利，支持這一樂觀敘事，儘管批評者指出未實現收益可能迅速消失。

比特幣採用：各國跟進El Salvador探索加密貨幣應用

El Salvador的比特幣實驗引發了全球關於數字貨幣及其在國家經濟中角色的討論。繼El Salvador之後，中非共和國於2022年將比特幣列為法定貨幣，瑞士Zug州開始接受加密貨幣繳稅。與此同時，全球各國央行積極探索央行數字貨幣（CBDC），如中國和印度等國已啟動試點計劃。這些發展突顯了機構對數字資產的興趣日益增加，以及全球金融創新的潛力。

正面效應

這些益處已在經濟、社會及戰略層面多有體現，並常由政府數據和分析佐證。

• 經濟收益與投資：政府數據顯示，至2025年未實現BTC收益達約4億美元。外國直接投資創新高，2022年旅遊業增長82.8%，評級提升至CCC+。
• 金融包容與匯款：採用後金融服務可及性提升約30%。Chivo註冊人數最初超越銀行帳戶，使用者匯款費用下降。
• 社會與治安改善：報告犯罪率，包括謀殺與幫派活動明顯下降。國家形象由「謀殺之都」轉型為全球比特幣樞紐。教育計劃及「比特幣海灘」提升技能並重塑國家形象。
• 戰略與創新效益：稅收減免及更明確規則吸引加密企業及大型活動。官員稱品牌提升、新融資及包容與治安初見成效。

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