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Revisión de la línea temporal en la que STRC cayó por debajo de 100 dólares: el modelo de capital Strategy bitcoin enfrenta una prueba de estrésSegún informa Odaily, las acciones preferentes con dividendo emitidas por Strategy (MSTR), una tesorería de Bitcoin, bajo el ticker STRC, han caído recientemente por debajo de su valor nominal de 100 dólares, lo que ha generado preocupación en el mercado sobre su modelo de reparto de altos dividendos, las reservas de efectivo y la estrategia de activos en Bitcoin. STRC fue ideado como una acción preferente de alta rentabilidad y baja volatilidad ligada a un valor nominal de 100 dólares, buscando atraer inversores mediante repartos continuos y ayudando a Strategy a financiar dividendos a través de aumentos de capital en el mercado (ATM). Sin embargo, la reciente caída del precio de Bitcoin junto con varias operaciones de capital llevadas a cabo por la empresa han provocado que el precio de STRC se distancie notablemente del valor objetivo. Cronología de la reciente caída: 14 de mayo: STRC cerró en 100 dólares antes del corte de dividendo, con el precio de Bitcoin aún por encima de 80.000 dólares. Sin embargo, ya se notaba presión en el mercado, pues el producto competidor SATA anunció un modelo de reparto de dividendos diario y un rendimiento del 13%, aumentando la competencia para STRC. 15 de mayo: Strategy anunció la recompra de 1.500 millones de dólares en bonos convertibles a 2029 con un descuento cercano al 8%. Posteriormente, el mercado observó que las reservas en dólares diseñadas para respaldar dividendos y pagos de deuda se emplearon en esta operación. 26 de mayo: Strategy confirmó la utilización de reservas de efectivo para la recompra de bonos, con los fondos cayendo hasta alrededor de 871 millones de dólares, lo que cubre aproximadamente seis meses de dividendos de STRC, frente al objetivo anterior de la empresa de mantener una cobertura de 24 meses. 1 de junio: Por primera vez desde 2022, Strategy vendió Bitcoin; fueron 32 BTC, con el objetivo de demostrar la capacidad de la empresa para respaldar dividendos mediante la venta de activos. Tras el anuncio, las acciones de MSTR cayeron un 5,9%. 5 de junio: El precio de Bitcoin cayó por debajo de 60.000 dólares y STRC bajó hasta la zona de los 90 dólares, cerrando en 93,4 dólares. 8 de junio: Los accionistas de Strategy aprobaron un ajuste en la frecuencia de reparto de dividendos de STRC, que pasa de una vez al mes a dos veces al mes; al mismo tiempo, la empresa indicó que sus reservas en dólares repuntaron a 1.000 millones de dólares. 15 de junio: Strategy adquirió 1.587 BTC adicionales, elevando las reservas en dólares a 1.100 millones de dólares. 18 de junio: STRC cayó durante la sesión por debajo de 83 dólares, situándose aproximadamente un 17% por debajo del objetivo de 100 dólares y marcando un nuevo mínimo desde su salida a bolsa en julio de 2025, para cerrar finalmente en 88,59 dólares. Actualmente, Strategy posee alrededor de 846.842 BTC a un coste medio de aproximadamente 75.656 dólares. Con un precio del Bitcoin de unos 62.500 dólares, la empresa soporta una pérdida latente no realizada en libros de unos 11.140 millones de dólares. Paralelamente, el mercado también comienza a prestar atención a la posible presión de dilución derivada de las recientes operaciones de financiación de Strategy. El precio actual de MSTR ronda los 112 dólares, un 80% por debajo del máximo histórico alcanzado en noviembre de 2024. Según el análisis, el principal reto para STRC radica en que su estructura financiera está altamente ligada al precio de Bitcoin: cuando BTC entra en un ciclo de ajuste, el mercado no solo reevalúa la propia criptomoneda, sino también la estructura de acciones preferentes, deuda y financiación construidas en torno a Bitcoin. (CoinDesk) El enfoque principal del mercado actualmente es: si STRC podrá volver a recuperar el valor nominal de 100 dólares, y si el modelo de capital en Bitcoin de Strategy podrá seguir manteniéndose.
