Despegue institucional de Ethereum: por qué el capital se está trasladando de BTC a ETH en 2025

En 2025, se está produciendo un cambio sísmico en el panorama de la inversión institucional. El capital que antes fluía exclusivamente hacia Bitcoin (BTC) ahora se está redirigiendo hacia Ethereum (ETH), impulsado por una confluencia de fuerzas macroeconómicas, mayor claridad regulatoria y la evolución tecnológica de Ethereum. Esta reasignación no es una tendencia pasajera, sino una revalorización estructural de la propuesta de valor de Ethereum, posicionándolo como la columna vertebral de una nueva infraestructura financiera.

La Prima de Rendimiento: La Ventaja del Staking de Ethereum

El modelo de rendimiento cero de Bitcoin ha sido durante mucho tiempo una desventaja en un entorno de bajas tasas de interés. En contraste, los rendimientos por staking de Ethereum —que oscilan entre el 4,5% y el 5,2% en 2025— se han convertido en un imán para el capital institucional. Con 35,7 millones de ETH en staking (lo que representa el 25% del suministro circulante), Ethereum genera 89.25 billions de dólares en rendimiento anualizado, superando ampliamente el atractivo de Bitcoin, que se basa en la utilidad pero no genera ingresos. Esta prima de rendimiento ha impulsado un auge en los ETF de Ethereum, que ahora gestionan 27.66 billions de dólares en activos bajo gestión (AUM). El ETF ETHA de BlackRock, por ejemplo, atrajo 600 millones de dólares en solo dos días, subrayando la urgencia de la adopción institucional.

Métricas On-Chain: Una Red en Movimiento

La actividad on-chain de Ethereum en 2025 cuenta una historia de maduración y escala. El volumen diario de transacciones promedió 1,74 millones en agosto de 2025, un aumento interanual del 43,83%, con el 62% de estas transacciones vinculadas a interacciones con smart contracts. Solo los protocolos DeFi representaron el 25% del volumen diario, mientras que las plataformas NFT sumaron 180.000 transacciones por día. Las tarifas de gas, que antes eran una barrera para la adopción, han caído a 3,78 dólares por transacción gracias a soluciones de Layer 2 como Arbitrum y Optimism, que ahora manejan el 60% del volumen de Ethereum.

El número de direcciones activas también ha aumentado, con 127 millones de wallets únicas registradas en el primer trimestre de 2025, lo que representa un salto interanual del 22%. La participación institucional es evidente en la actividad de las ballenas: 14,3 millones de ETH ahora están en wallets de ballenas, con grandes actores como BitMine Immersion Technologies haciendo staking de 1,5 millones de ETH (6,6 billions de dólares). Esta acumulación estratégica refleja un cambio del trading especulativo hacia la preservación de capital a largo plazo, especialmente en una economía global con escasez de liquidez.

Mejoras Estratégicas: La Ventaja de la Infraestructura

El dominio de Ethereum se basa en una innovación constante. Las actualizaciones Dencun y Pectra, que redujeron las tarifas de gas en un 90%, han transformado la red en una plataforma escalable de nivel empresarial. El valor total bloqueado (TVL) en DeFi se ha disparado a 223 billions de dólares, con el 53% de este valor vinculado a activos del mundo real tokenizados (RWAs), uniendo las finanzas tradicionales y digitales. Las soluciones de Layer 2 ahora procesan 10.000 transacciones por segundo con tarifas tan bajas como 0,08 dólares, haciendo de Ethereum la infraestructura preferida para aplicaciones de nivel institucional.

La claridad regulatoria ha acelerado aún más la adopción. La reclasificación de Ethereum por parte de la SEC de EE.UU. como utility token bajo las leyes CLARITY y GENIUS ha permitido el staking conforme a la SEC y eliminado incertidumbres legales. Protocolos como Lido y EigenLayer ahora gestionan 43,7 billions de dólares en activos en staking, ofreciendo liquidez y composabilidad de nivel institucional.

Implicancias de Inversión: Un Nuevo Paradigma

Para los inversores, el despegue institucional de Ethereum presenta un caso convincente. A diferencia de Bitcoin, que sigue siendo una reserva de valor en un vacío deflacionario, Ethereum ofrece una doble utilidad: es tanto una capa de liquidación como un activo generador de rendimiento. Su mecánica deflacionaria —impulsada por una tasa de quema anualizada del 1,32%— añade escasez a una red que, al mismo tiempo, está expandiendo su uso.

El tesoro de la Ethereum Foundation, ahora valorado en 1.1 billions de dólares, refuerza aún más la confianza en la sostenibilidad del ecosistema. Mientras tanto, el ratio NVT (Network Value to Transaction) de Ethereum, de 37, sugiere que la red sigue estando infravalorada en relación con su rendimiento y utilidad.

Conclusión: La Revalorización a Largo Plazo

La revalorización de Ethereum en 2025 no es una burbuja, sino una corrección hacia su valor intrínseco. El capital institucional está fluyendo hacia una red que ofrece rendimiento, escalabilidad y cumplimiento regulatorio —cualidades que Bitcoin no posee en un mundo posterior a la flexibilización cuantitativa. Para los inversores que buscan exposición al futuro de las finanzas, Ethereum ya no es una apuesta especulativa, sino un activo fundamental.

A medida que las líneas entre las finanzas tradicionales y descentralizadas se difuminan, el papel de Ethereum como infraestructura está consolidando su lugar en los mercados de capital globales. La pregunta ya no es si las instituciones adoptarán Ethereum, sino cuánto asignarán antes de que comience el próximo ciclo alcista.