Notizie

Odaily ha riferito che il dividendo preferenziale STRC, emesso dalla società di tesoreria Bitcoin Strategy (MSTR), è recentemente sceso sotto il valore nominale di 100 dollari, attirando l'attenzione del mercato sul suo modello di distribuzione ad alto rendimento, riserve di liquidità e strategia di asset Bitcoin. STRC era stato progettato come azione privilegiata ad alto rendimento e bassa volatilità ancorata ai 100 dollari, con l'obiettivo di attrarre investitori tramite dividendi regolari e aiutare Strategy a finanziarsi tramite ATM (offerte sul mercato) per sostenere i pagamenti dei dividendi. Tuttavia, il recente calo del prezzo di Bitcoin unitamente a varie operazioni di capitale della società ha portato il prezzo di STRC a discostarsi significativamente dal livello obiettivo. La sequenza degli eventi in questo recente calo è la seguente: 14 maggio: STRC si è attestata sui 100 dollari il giorno prima dello stacco dei dividendi, mentre il prezzo di Bitcoin era ancora sopra 80 mila dollari. Tuttavia, la pressione di mercato cominciava a emergere: il prodotto concorrente SATA ha annunciato una meccanica di dividendi giornalieri con un rendimento del 13%, intensificando la competizione per STRC. 15 maggio: Strategy ha annunciato il riacquisto di obbligazioni convertibili con scadenza 2029 per un totale di 1,5 miliardi di dollari, con uno sconto di circa l'8%. Successivamente è emerso che le riserve in dollari precedentemente poste a copertura dei dividendi e pagamento del debito erano state utilizzate per questa operazione. 26 maggio: Strategy ha confermato l'impiego delle riserve liquidità per il riacquisto obbligazionario; l'ammontare delle disponibilità è sceso a circa 871 milioni di dollari, equivalente a circa 6 mesi di copertura dei dividendi STRC, mentre l’obiettivo aziendale era mantenere una copertura di circa 24 mesi. 1 giugno: Strategy ha venduto per la prima volta Bitcoin dal 2022, cedendo 32 BTC per dimostrare la capacità di finanziare dividendi tramite vendita di asset. Dopo la notizia, il titolo MSTR è sceso del 5,9%. 5 giugno: Bitcoin ha rotto il livello dei 60 mila dollari, STRC è scesa attorno ai 90 dollari, chiudendo a 93,4 dollari. 8 giugno: Gli azionisti di Strategy hanno approvato la modifica della frequenza dei dividendi STRC, passando da una volta al mese a due volte al mese; la società ha inoltre dichiarato che le riserve in dollari sono risalite a 1 miliardo di dollari. 15 giugno: Strategy ha acquisito altri 1587 BTC, portando le riserve a 1,1 miliardi di dollari. 18 giugno: STRC è scesa sotto gli 83 dollari in intraday, fornendo una differenza di circa il 17% rispetto al prezzo obiettivo di 100 dollari, stabilendo un nuovo minimo dal suo debutto a luglio 2025, chiudendo infine a 88,59 dollari. Attualmente, Strategy detiene circa 846.842 BTC, con un costo medio di circa 75.656 dollari. Basandosi su un prezzo di Bitcoin di circa 62.500 dollari, la perdita non realizzata in bilancio della società è di circa 11,14 miliardi di dollari. Nel frattempo, il mercato inizia a prestare attenzione anche alle possibili pressioni di diluizione derivanti dalle recenti operazioni di finanziamento di Strategy. Il prezzo attuale di MSTR è attorno ai 112 dollari, circa l’80% in meno rispetto al massimo storico di novembre 2024. Secondo gli analisti, la sfida fondamentale per STRC consiste nel suo alto legame strutturale con il prezzo di Bitcoin: quando BTC entra in una fase di correzione, il mercato non rivaluta solo il prezzo della criptovaluta stessa, ma anche l’insieme di azioni privilegiate, debito e strutture di finanziamento ad essa collegate. (CoinDesk) L’attenzione attuale del mercato si concentra su: se STRC potrà tornare al suo valore nominale di 100 dollari e se il modello di capitale Bitcoin di Strategy potrà mantenersi nel tempo.

Come via d'acqua chiave che collega il Golfo Persico e il Golfo di Oman, lo Stretto di Hormuz è responsabile di quasi un terzo del trasporto marittimo mondiale di petrolio greggio. Qualsiasi variazione nello stato di navigabilità di questo stretto ha sempre un impatto diretto sul mercato energetico globale e sulla sicurezza della navigazione nella regione.

Il crollo delle azioni privilegiate STRC riguarda una serie di fattori tra cui il riacquisto di obbligazioni, la riduzione delle riserve di cassa e il mercato orso del Bitcoin; questi eventi hanno portato STRC ad affrontare una sfida verso il valore nominale.