Nvidia Nilalabanan ang mga Restriksyon ng China, Ngunit Hindi Pa Tiyak ang Hinaharap ng AI

Iniulat ng Nvidia ang 56% na pagtaas taon-taon sa kita para sa ikalawang quarter, na umabot sa $46.7 billion, kahit hindi isinama ang benta ng H20 processors nito sa China. Lumampas ang performance na ito sa inaasahan ng mga analyst na kita na $46.2 billion at adjusted earnings per share (EPS) na $1.01. Ang adjusted EPS ng kumpanya ay umabot sa $1.05, na mas mataas nang malaki kumpara sa $0.68 na iniulat noong parehong panahon noong nakaraang taon. Ang kita mula sa data center, isang mahalagang bahagi para sa Nvidia, ay umabot sa $41.1 billion, bagaman bahagyang mas mababa ito sa $41.3 billion na tinaya ng mga analyst. Ang kita mula sa gaming, na pangalawang pinakamalaking bahagi ng Nvidia, ay umabot sa $4.3 billion, na lumampas sa mga inaasahan. Ang stock ay bumaba ng higit sa 3% sa after-hours trading, sa kabila ng mas mataas na earnings.

Itinampok ng earnings report ang katatagan ng kumpanya sa gitna ng masalimuot na geopolitical at pang-ekonomiyang kalagayan. Humigit-kumulang 50% ng kita ng Nvidia mula sa data center ay nagmumula sa mga pangunahing cloud service provider, tulad ng Meta, Amazon, at Microsoft. Gayunpaman, nahaharap ang kumpanya sa malalaking hamon mula sa mga restriksyon sa pag-export ng U.S. na nakaapekto sa mga benta nito sa China. Sa unang quarter ng 2025, nagtala ang Nvidia ng $4.5 billion na singil na may kaugnayan sa hindi nabentang imbentaryo at mga kasunduan sa pagbili na may kaugnayan sa mga restriksyong ito. Pinayagan na ng administrasyong Trump ang pagbebenta ng H20 chips kapalit ng 15% revenue-sharing agreement, ngunit nananatiling hindi pa nareresolba ang mga tensyong geopolitical na nakapalibot sa kasunduang ito.

Ang China, na isang mahalagang merkado para sa Nvidia noon pa man, ay nagpakilala ng sarili nitong mga inisyatiba upang mabawasan ang pagdepende sa dayuhang AI chip technology. Nilalayon ng mga Chinese chipmaker na triplehin ang lokal na produksyon ng AI chip pagsapit ng 2026, at iniulat na plano ng Huawei na maglunsad ng dedikadong pasilidad para sa paggawa ng AI chip bago matapos ang 2025. Bahagi ito ng mas malawak na estratehiya upang bumuo ng mga processor na maaaring makipagsabayan sa performance ng H20 chips ng Nvidia. Ang pagbabagong ito ay maaaring magkaroon ng malaking epekto sa pangmatagalang bahagi ng merkado ng Nvidia sa China, kahit pa sinusubukan ng kumpanya na ipakilala ang mas advanced na chip, ang B30A, para sa merkado ng China. Gayunpaman, nangangailangan ang hakbang na ito ng pag-apruba mula sa pamahalaan ng U.S., at nananatiling hindi tiyak ang resulta.

Sa kabila ng mga hamong ito, nananatiling positibo ang pananaw ng mga analyst sa Wall Street sa hinaharap ng Nvidia. Sa 14 na analyst na tinanong, 13 ang nagbigay ng “buy” rating sa stock, na may target price mula $155 hanggang $225. Ang optimismo na ito ay nagmumula sa patuloy na malakas na demand para sa AI-driven computing at ang nangungunang posisyon ng kumpanya sa pandaigdigang chip market. Gayunpaman, naghayag din ng pag-aalala ang mga analyst tungkol sa pagpapatuloy ng AI boom, at may ilan na nagbabala na maaaring nasa bubble ang merkado. Ang konsentrasyon ng demand sa ilang pangunahing cloud provider at AI startup ay nagdudulot ng tanong tungkol sa pangmatagalang katatagan ng mga revenue stream ng Nvidia.

Nagsagawa rin ang Nvidia ng mga hakbang upang palawakin ang negosyo nito lampas sa data center. Binibigyang-diin ni CEO Jensen Huang ang gawain ng kumpanya sa automotive at robotics, na layuning ilihis ang pokus ng mga mamumuhunan mula sa data center-centric na pananaw. Ang estratehikong pagbabagong ito ay maaaring makatulong upang mabawasan ang mga panganib na dulot ng labis na pag-asa sa isang segment ng merkado. Bukod dito, inaprubahan ng kumpanya ang karagdagang $60 billion para sa stock buybacks, na nagpapakita ng kumpiyansa sa lakas ng pananalapi at pangmatagalang potensyal ng paglago nito.

Habang tumitingin ang kumpanya sa hinaharap, nahaharap ito sa dalawang hamon: ang mapanatili ang teknolohikal na kalamangan nito habang tinatahak ang mga hindi tiyak na geopolitical at pang-ekonomiyang kalagayan na kaakibat ng negosyo nito sa China. Ang mga kamakailang polisiya ng administrasyong Trump, kabilang ang 100% tariff sa mga semiconductor shipment papasok sa U.S. maliban kung mangakong magpo-produce sa loob ng bansa, ay lalo pang nagpapalabo sa sitwasyon. Sa ngayon, tila handa ang Nvidia na ipagpatuloy ang trajectory ng paglago nito, ngunit nananatiling hindi tiyak ang landas sa isang mabilis na nagbabagong merkado.

Source: