Ang Bitcoin Bull Score, isang composite metric na sumusubaybay sa MVRV Z-Score, mga cycle indicator, at margin ng kita ng mga trader, ay umabot na sa 20, isang antas na ayon sa kasaysayan ay nauugnay sa bearish na mga kondisyon.
Ang signal na ito ay lumabas sa panahong ang BTC ay nagte-trade ng bahagya sa itaas ng $113,000 at nananatili sa ibabaw ng mga pangunahing antas ng suporta, kahit na nagpapakita ito ng mga senyales ng paghina ng momentum sa merkado.
On-Chain Metrics Nagpapakita ng Maingat na Pananaw
Sa isang post noong Agosto 28 sa X, binigyang-diin ng analyst na si JA_Maartun ang nakakabahalang antas ng Bitcoin Bull Score, na sinabing ito ay “isang bagay na dapat seryosohin.”
Ayon sa kanya, ang score na 20 ay bearish, na nagpapahiwatig na ang mga pangunahing kondisyon na sumusuporta sa kasalukuyang bull run ay humihina. Ang kanyang pagsusuri ay katulad ng obserbasyon ng ibang mga analyst tulad ni Axel Adler Jr., na sa kanyang bahagi ay napansin na ang merkado ay nasa gilid ng bearish territory, na may integral index na 43% na bahagyang mas mababa sa mahalagang threshold na 45%.
Inilarawan niya ang kasalukuyang kalagayan bilang isang “malambot” na bearishness, kung saan maaaring bumalik ang merkado sa neutral na estado sa loob lamang ng ilang oras ng positibong daloy ng derivatives, ngunit kung wala ito, haharap ito sa senaryo ng mga teknikal na bounce sa halip na isang malakas na pagbaliktad pataas.
Karagdagang pagsusuri mula sa Glassnode ay tumutukoy sa isang mahalagang support band sa pagitan ng $107,000 at $108,900. Ayon sa kumpanya, ang pagbasag sa ibaba ng antas na ito ay maaaring magbukas ng pinto para sa mas malalim na pagbaba patungo sa $93,000.
Ang maingat na pananaw na ito mula sa mga on-chain signal ay sumasalungat sa ilang mga teorya ng cycle na inaasahan pa ang karagdagang pagtaas. Dati, ipinahayag ng market watcher na si Cryptobirb na ang kasalukuyang bull run ay 93% nang kumpleto at maaaring umabot sa tuktok sa pagitan ng huling bahagi ng Oktubre at kalagitnaan ng Nobyembre ng 2025.
Gayunpaman, ang tradisyonal na apat na taong cycle narrative ay kinukuwestiyon na sa ilang mga sektor, na may ilang analyst na pinagtatalunan kung ang pattern na ito ay nasisira na. Isang teorya ang nagsasabing ang pera ay hindi na predictable na umiikot mula Bitcoin papuntang Ethereum at sa mga altcoin, kundi lumilikha na ng “hiwa-hiwalay na mini-cycles.” Ang pundamental na pagbabagong ito sa estruktura ng merkado ay maaaring mangahulugan na ang mga lumang patakaran ng cycle ay hindi na naaangkop.
Samantala, may ilang karagdagang datos na sumusuporta sa bearish na pananaw. Halimbawa, ang 30-araw na moving average ng Taker Buy/Sell Ratio ay kamakailan lamang bumagsak sa pitong taong pinakamababa sa ibaba ng 0.98, na nagpapahiwatig na ang mga sell order ay labis na lumalamang sa mga buy order. Ito ay isang dinamika na madalas na nauuna sa isang malaking pagbaba ng presyo.
Galaw ng Presyo
Sa pagtingin sa merkado, ang agarang galaw ng presyo ng BTC ay nagpapakita ng 24-oras na pagtaas ng 2.14% na nagdala dito sa $113,094. Gayunpaman, habang ito ay bumaba ng mas mababa sa 1% sa loob ng pitong araw, mas kapansin-pansin ang kawalang-tatag sa mas mahabang panahon, kung saan ang OG cryptocurrency ay nabawasan ng 8.2% sa nakalipas na dalawang linggo, at halos 5% sa buong buwan.
Kasalukuyan itong nakaupo ng 9.1% sa ibaba ng kamakailang all-time high na $124,457, at ang trading range nito sa nakaraang pitong araw, sa pagitan ng $109,214 at $117,016, ay nagpapahiwatig na maaaring naghahanap pa ng direksyon ang merkado.
