Sa madaling sabi

  • Pinalawig ng Bitcoin ang pag-angat nito noong Enero, ngunit nanatiling hindi nagbabago ang posisyon sa perpetual futures, kaya't nagiging maingat ang mga analyst tungkol sa lakas ng paggalaw na ito.
  • Ipinapakita ng mga palatandaan sa futures at spot na limitado ang kumpiyansa, dahil ang open interest ay malayo pa rin sa mga naunang tugatog, ask-skewed ang order book, at mahina ang spot demand sa U.S.
  • Mas naging positibo ang merkado ng options, bagaman sinasabi ng mga analyst na ang kamakailang pagtaas ng interes ay dulot ng short-covering at volatility trades, hindi ng mga bagong directional bets.

Ang pag-akyat ng Bitcoin mula simula ng 2026 ay nagdala dito malapit sa $95,000, ang pinakamataas na antas sa loob ng anim na linggo. Bagaman gumaganda ang pangkalahatang pananaw sa crypto market, mas malalim na pagsusuri sa top crypto ay nagpapakita ng patag na perpetuals contract positioning, kaya't nananatiling maingat ang mga analyst.

Naabot ng top crypto ang rurok na $94,420 noong Lunes, na nagtala ng 7.7% na pagtaas mula sa year-to-date opening price na $87,611, ayon sa datos ng CoinGecko.

Sa kabila ng relief rally, nananatiling patag ang aggregated open interest ng Bitcoin, nasa $31.4 bilyon, o mga 34% na mas mababa kaysa sa $47.8 bilyon noong Oktubre 10, ayon sa datos ng CryptoQuant. 

Bagaman may mga bagong posisyon na nakakatulong sa rally, ang investor positioning ay nananatiling malayo pa rin sa naabot noong huling market peak.

Ang pag-akyat mula Enero 2 ay sinabayan ng ask-skewed order book sa 5% at 10% depth mula sa kasalukuyang presyo, na nagpapahiwatig na hawak ng mga nagbebenta ang kontrol, ayon sa datos ng CoinGlass. Nanatiling negatibo ang Coinbase Premium indicator, na nagpapahiwatig ng mahina ang spot demand para sa Bitcoin sa mga mamumuhunan sa U.S.

Bagaman maaaring marupok ang perpetual positioning, mas positibo ang ipinapakita ng options market. Ang 7-araw na 25-delta skew, isang premium para sa downside protection, ay naging positibo kamakailan, na nagpapahiwatig na nabawasan na ang pangangailangan para sa mga bearish bet. Negatibo pa rin ang 30-araw na skew ngunit malapit na sa zero, ayon sa Deribit data.

"Sa panig ng options, mas naging konstruktibo ang positioning dahil sa pagbaba ng put skew sa lahat ng tenor at mahigit 3,000 contracts ng 30 Jan 2026 $100,000 calls ang binili mula noong nakaraang linggo," ayon sa isang tala noong Lunes ng QCP Capital, isang trading firm na nakabase sa Singapore.

Gayunpaman, nagbigay ng maingat na pahayag ang mga analyst ng QCP, na nagsabing karamihan ng kamakailang demand para sa upside exposure ay nagmula sa mga options trade na layuning kumita mula sa malalaking galaw ng presyo sa magkabilang direksyon.

Ipinapahiwatig ng aktibidad na ito na ang rebound ng Bitcoin ay bahagyang dulot ng short-covering, habang nagmamadaling isara ng mga trader ang kanilang bearish bets, kaysa sa mga bagong kumpiyansang pagbili.

“Ang sitwasyon ay suportado: malakas ang daloy ng ETF ngayong Enero, pinangungunahan ng institutional demand, at pinalalawak ng mga pangunahing wealth platform ang access,” ayon kay Rachael Lucas, Crypto Analyst ng BTC Markets, sa

Decrypt
. “Nakatutulong din ang seasonality; ang Santa rally ay nagdala ng momentum papasok ng Enero, at kadalasan ay pabor sa risk assets ang Q1 kapag suportado ang liquidity.”

Gayunpaman, nananatiling maingat si Lucas, at iminumungkahi na bantayan ng mga trader ang downside, partikular ang $92,000 at $90,000 na antas, sakaling humina ang ETF inflows o magbago ang macroeconomic conditions patungo sa pagiging hawkish. 

“Sa ngayon, tila karapat-dapat ang bid, ngunit kailangan ng volume para sa anumang pag-angat lampas $95,000; kung manipis ito, asahan ang profit taking bago ang susunod na hakbang,” ani Lucas.