Ang USD/JPY ay nananatiling nasa loob ng saklaw sa kabila ng mahina ang sahod sa Japan – BBH

Ang USD/JPY ay nananatiling walang direksyon malapit sa mataas nitong antas ngayong linggo habang ang labor cash earnings ng Japan para sa Nobyembre ay mas mababa sa inaasahan, at ang paglago ng full-time pay ay humina rin. Sa kabila ng malambot na datos ng sahod, ang matibay na kumpiyansa ng mga mamimili at patuloy na kakulangan sa lakas-paggawa ay sumusuporta sa mas mahigpit na paninindigan ng Bank of Japan (BOJ), kung saan inaasahan ng mga analyst ng BBH FX na ang USD/JPY ay susunod sa agwat ng rate ng US at Japan patungo sa 140 sa mga darating na buwan.

Ang hawkish bias ng BOJ ay sinusuportahan ng kakulangan sa lakas-paggawa at kumpiyansa

"Ang USD/JPY ay walang direksyon malapit sa mataas nitong antas ngayong linggo. Ang paglago ng labor cash earnings ng Japan para sa Nobyembre ay malambot. Ang cash earnings ay nagtala ng 0.5% y/y (konsensus: 2.3%) kumpara sa 2.5% noong Oktubre dahil sa 17% pagbagsak ng seasonal bonuses at mga pagbaluktot mula sa survey. Ang mas hindi pabagu-bagong scheduled pay growth para sa mga full-time workers ay hindi inaasahang bumaba sa 2.0% y/y (konsensus: 2.4%) kumpara sa 2.1% noong Oktubre."

"Gayunpaman, ipinapahiwatig ng mga pangunahing tagapagpahiwatig na ang feedback loop sa pagitan ng mas mataas na sahod at implasyon ay patuloy pa rin, na pinagtitibay ang hawkish bias ng Bank of Japan. Ang kumpiyansa ng mga mamimili sa paglago ng kita ay bumuti noong Disyembre sa pinakamataas na antas mula Marso 2024 habang ipinakita ng Q4 Tankan business survey na ang kakulangan sa lakas-paggawa ay napakalawak at matindi."

"Patuloy naming inaasahan na ang USD/JPY ay magtatagpo sa agwat ng rate ng US at Japan at makikipagkalakalan malapit sa 140.00 sa mga susunod na buwan."