Sinabi ni Charles Hoskinson, ang tagapagtatag ng Cardano, na inilagay ng administrasyon ni Pangulong Donald Trump ang industriya ng crypto sa Amerika sa mas masamang kalagayan kumpara noong panahon ng kanyang naunang pangulo, si Joe Biden.
Hindi nag-atubiling batikusin ni Hoskinson, CEO at tagapagtatag ng Input Output Group, ang kumpanyang nasa likod ng Cardano blockchain at isa ring co-founder ng Ethereum, ang pamamalakad ng administrasyong Trump sa paglulunsad ng Trump Coin at ang polisiya nito sa crypto sa isang malawak na panayam sa CoinDesk TV. Ito ay pagpapatuloy ng kanyang pagbabago ng pananaw, kung saan sinabi niya ilang sandali matapos mahalal si Trump noong Nobyembre 2024 na makikipagtulungan siya sa mga opisyal ni Trump bago tuluyang madismaya sa administrasyon noong nakaraang taon.
Bagama’t nagdulot ng maagang optimismo para sa industriya ng crypto ang pagkapanalo ni Trump, mabilis itong napawi nang ilunsad ang Trump memecoin bago ang inagurasyon ng 2025, ayon kay Hoskinson, na magsasalita sa CoinDesk's Consensus Hong Kong conference sa susunod na buwan.
“Ang pinakauna niyang ginawa ay ang paglulunsad ng Trump Coin at pakiramdam ko parang na-institutionalize na ang pagiging mapagsamantala,” aniya. “Nakikibahagi na mismo ang gobyerno ng U.S. kumpara sa isang tao lang mula sa Pump.Fun.” Ang Pump.Fun ay isa sa mga unang memecoin launchpad na nakahikayat ng napakaraming retail investors sa sektor dahil pinadali nito ang paggawa ng mga coin.
Mula nang ilunsad ang Trump Coin noong Enero ng nakaraang taon, higit 80% na ng halaga nito ang nawala mula sa pinakamataas na presyo, na nagdulot ng malalaking pagkalugi para sa ilang mamimili. Ang paglulunsad nito ay nagpasimula rin ng hype sa memecoin — mga token na walang utility — noong simula ng nakaraang taon, na agad namang nagbunga ng maraming katulad na token rollout, scam, at ang pagbagsak ng buong subsektor na nag-iwan sa mga mamumuhunan na bitbit ang kanilang mga papel.
Naniniwala si Hoskinson na seryosong napinsala ng paglulunsad ng mga coin ni Trump at Melania Trump ang tsansa para sa makabuluhang bipartisan reform noong unang bahagi ng 2025. Kung hindi nailunsad ang mga memecoin, maaaring iba ang naging takbo ng industriya ng crypto.
“Sa tingin ko napakalaki dapat ng naging pagkakaiba dahil malamang napasa natin hindi lang ang GENIUS Act kundi pati ang Clarity Act, at may panahon na maaaring naging bipartisan talaga ang batas para sa crypto,” aniya, tinutukoy ang dalawang pinakamahalagang panukala para sa regulatory framework ng crypto — na napigil dahil sa pag-aalala ng mga Democrat ukol sa mga ugnayan ni Trump sa negosyo ng crypto. Ang Clarity Act ang bersyon ng U.S. House of Representatives para sa crypto market structure legislation na ipinasa ng bipartisan noong 2025. Ang Senado ay gumagawa ng sarili nitong bersyon ng batas na ito upang talakayin kung paano mamamahala ang federal regulators sa mga crypto market.
Ngayon, dahil sa epekto ng mga memecoin na iyon sa karamihan ng mga mamumuhunan, natigil ang mga pagsisikap na i-regulate ang crypto at ginawang mainit na isyu ang sektor, aniya. Bagama’t hindi tutol si Hoskinson sa paglulunsad ng mga memecoin, ang punto niya ay sana ay naghintay si Trump hanggang magkaroon ng bagong regulatory framework at sana ay mas naging maganda ang kalalabasan para sa industriya.
“Kung maglulunsad ka ng isang bagay at ito ay halos para lamang sa pagkamkam, ang nangyari ay nag-collapse ang crypto mula sa pananaw ng publiko, naging crypto equals Trump equals masama na tingin ng mga kaliwa,” aniya. “Hindi mo puwedeng i-alienate ang kalahati ng bansa at asahan mong susuportahan ka nila.”
Nakatakdang magdaos ng mahalagang pagdinig ang isang komite ng Senado ng U.S. sa Huwebes upang subukang maipasa ang batas para sa crypto market structure, ngunit hindi tiyak kung sapat ang boto para dito. Ang partisipasyon ni Trump sa crypto ay isa lamang sa mga isyu — ngunit pangunahing isyu — na nagpapabagal sa dating inaasahang bipartisan na pagsisikap.
Gayunpaman, may ilang tagamasid, kabilang si Chris Perkins, Pangulo ng CoinFund, na naniniwalang hindi naman masama ang pagkaantala sa pagpasa ng Clarity Act.
“Napakahirap magpasa ng batas ngayon sa panahon pagkatapos ng Chevron,” aniya, “noon, puwede kang may panukalang batas at bahala na ang mga regulator na punan ang mga puwang, pero wala nang nagtitiwala doon ngayon.”
Noong 2024, pinawalang-bisa ng Korte Suprema ng U.S. ang Chevron Deference, isang mahalagang legal na doktrina. Sa loob ng 40 taon, kapag may ipinasa ang Kongreso na malabong batas, ipinapaubaya ng korte sa mga eksperto sa federal agencies ang pagpapaliwanag nito. Ngayon, ang mga hukom na, hindi na ang mga eksperto sa ahensya, ang may huling salita kung ano ang kahulugan ng malabong batas.
Sabi ni Perkins, mas pinakumplikado pa nito ang batas dahil “kailangan talagang detalyado at tumpak kung ano ang maaaring gawin at hindi maaaring gawin ng mga regulator.”
Naniniwala siyang magiging modular ang batas sa paglipas ng panahon, at paliwanag niya, “Hindi ko alam kung magkakaroon tayo ng isang malaking crypto bill,” pero hindi raw iyon hadlang sa industriya. Tinukoy niya sina CFTC Chairman Mike Selig at SEC Chairman Paul Atkins, “Mayroon tayong kahanga-hanga, kapani-paniwala, matalino at may alam na mga CFTC at SEC chair.”
Tila ito ang kasalukuyang nangyayari sa Senado habang papalapit ang deadline ng pagpasa ng batas. Noong Lunes, pagkatapos ng pahayag ni Perkins, ipinakilala nina Senator Cynthia Lummis at Ron Wyden ang Blockchain Regulatory Certainty Act, isang panukalang batas na nagpoprotekta sa mga crypto developer laban sa prosekusyon kung gagawa sila ng mga tool na magagamit ng iba para sa krimen at mula sa money transmitter laws, bilang isang hiwalay na panukalang batas.
Kahit hindi maipasa ang batas sa ilalim ng kasalukuyang administrasyon, ani Perkins, “mayroon kang tatlong taon ng precedent, at mahirap na lang balewalain ‘yan at baliktarin. Kaya sa tingin ko ay magiging ayos tayo.”
Hindi tumugon ang White House sa mga kahilingan para sa komento.
Kaya ano ang nagbunsod sa matagal nang blockchain executive na mainis sa administrasyong Trump? Pangunahin, ayon kay Hoskinson, ay ang kakulangan ng estruktura at koordinasyon ng administrasyon sa mga pinuno ng industriya ng crypto.
“Hindi siya [Trump] nagtayo ng anumang estruktura para makakuha ng mahusay na payo mula sa industriya. At parang ginawa niyang parang ‘predatory free-for-all’,” ani Hoskinson, inilalarawan ang kultura ng political donations at pag-aagawan ng impluwensiya nang walang malinaw na layunin sa polisiya. “Walang batayang pilosopiya.”
Inalala ni Hoskinson ang ilan sa kanyang personal na karanasan sa administrasyon at tinawag itong “schizophrenic.”
Sinabi niyang ang mga imbitasyon niya sa mga event ng White House ay ipinapadala at binabawi nang walang paliwanag noong mga unang araw ng administrasyon. Dagdag pa niya, nang napabilang ang ADA, token ng Cardano, sa crypto reserve ng administrasyon, sinabi niyang hindi sila nakontak kahit kailan. "Nang sinabi ng pangulo na ADA ay kasama sa reserve, XRP ay kasama sa reserve, at Solana ay kasama sa reserve, at sabi ko, okay, sh*t, magpapadala na lang ng subpoena kapag bumalik sa kapangyarihan ang mga Democrat, iisipin nilang may kinalaman ako doon. Wala kaming kinalaman doon. Hindi namin iyon napag-usapan kailanman sa kanila."
Si Perkins ng CoinFund, gayunpaman, ay nagbahagi ng sarili niyang karanasan sa pagtatrabaho sa administrasyon na mas positibo kumpara kay Hoskinson. Aniya, “sa kabuuan, naging supportive ang administrasyon para sa innovation ... literal na 180 degree na kaibahan mula sa nakaraang administrasyon pagdating sa kakayahang mag-innovate.”
Tinatawagan si Perkins ng CFTC at SEC kapag gusto nilang matuto pa tungkol sa mga paksang crypto, aniya, na ayon sa maraming executive sa industriya ay bihirang mangyari noong panahon ng administrasyong Biden.
Si Perkins ay miyembro ng Digital Asset Markets Subcommittee ng CFTC.
Mula sa pananaw ni Hoskinson, ang kakulangan ng estruktura mula sa administrasyon ay nagbunga ng kapaligiran kung saan malabo nang magkaroon ng regulatory framework para sa crypto sa malapit na panahon, dahil tila nagdulot pa ito ng mas maraming sigalot kaysa tumulong, ayon sa kanya.
Binatikos din niya ang pag-appoint kay David Sacks bilang crypto czar ng administrasyon, na tinawag niyang hindi kwalipikado. “Kung hindi natin maipapasa ang [Clarity Act] ngayong taon, dapat magbitiw si David Sacks. Nabigo niya tayo bilang industriya,” ani Hoskinson. Sinabi niyang nabigo ang administrasyon na magtatag ng inklusibo at balanseng proseso ng regulasyon. “Hindi lang iyan nakasalalay sa isang tao. Kapag mayroong ganoong tao, kailangan mong pagsamahin ang industriya,” aniya.
Babala niya, malamang ay magtatagal pa ang kakulangan ng regulatory clarity ng ilang taon. “Nawala na ang pagkakataon natin, at napaka-pesimistiko ko na makukuha natin ulit ito bago mag-2029,” ani Hoskinson, sinisisi ang White House at Kongreso. “Ang House ay sobrang walang pakialam. Para sa kanila, okay na, naipasa na ang Clarity Act, tapos na.”
Inihalintulad ni Hoskinson ang approach ng administrasyong Trump sa crypto sa foreign policy nito — biglaan at walang kontrol. Binanggit niya ang kamakailang operasyon sa Venezuela, “Ano ba ang strategy natin dito? Puwede bang makakuha man lang tayo ng paliwanag kung ano ang plano ngayon?”
Sa huli, nakikita ni Hoskinson ang mas malalim na problema.
“Walang accountability. Walang respeto sa rule of law, at walang respeto sa balance of power,” aniya.
Ang kakulangan ng pamumuno, ayon kay Hoskinson, ay nag-iwan sa industriya ng crypto na ginawang sandata sa politika at walang malinaw na direksyon. “Crypto equals corruption. Isa lang itong mekanismo ng paglipat ng kayamanan para kay Trump at sa kanyang mga kaibigan. At hindi iyon nakatulong sa ating lahat.”
