Nagpapalit-palit ang USD/CHF habang ang inflation sa US at mga alalahanin sa kalayaan ng Fed ay nagpapabigat sa Dollar

Nagte-trade ang USD/CHF sa paligid ng 0.7980 nitong Martes sa oras ng pagsulat, tumaas ng 0.10% sa araw, ngunit bumaba mula sa intraday high nito kasunod ng paglabas ng datos ng inflation sa US. Katamtaman lamang ang naging reaksyon ng pares sa mga makroekonomikong datos, dahil nananatiling hati ang mga merkado sa pagitan ng matatag na datos ng inflation at isang pampulitikang kaligiran na patuloy na nagpapabigat sa US Dollar (USD).

Ayon sa Bureau of Labor Statistics (BLS), ang headline Consumer Price Index (CPI) ng US ay tumaas ng 2.7% taon-taon noong Disyembre, kapareho ng pagtaas noong Nobyembre at eksaktong tumugma sa inaasahan ng merkado. Gayunpaman, ang core Consumer Price Index, na hindi isinama ang pabagu-bagong presyo ng pagkain at enerhiya, ay nanatiling hindi nagbago sa 2.6% sa taunang batayan, na hindi umabot sa inaasahang pagtaas sa 2.7%. Sa buwanang batayan, tumaas ang headline CPI ng 0.3%, habang ang core CPI ay tumaas ng 0.2%. Binibigyang-diin ng ulat na ang gastos sa pabahay ang pangunahing nagtutulak ng buwanang inflation, habang ang presyo ng pagkain at enerhiya ay nagtala rin ng katamtamang pagtaas.

Pinalalakas ng mga numerong ito ang pananaw ng isang unti-unti ngunit hindi pa ganap na proseso ng pagbaba ng inflation, na nag-iiwan ng limitadong puwang para sa Federal Reserve (Fed) na mabilis na baguhin ang landas ng patakaran sa pananalapi nito. Sa ngayon, tinatayang nasa 95% na posibilidad na hindi gagalawin ng Fed ang mga interest rates sa kanilang pulong ngayong Enero, habang ang inaasahan para sa isang rate cut sa Marso ay biglang bumaba nitong mga nakaraang araw, ayon sa CME FedWatch tool.

Kasabay nito, ang mga indikasyon mula sa labor market ay nagpapadala ng magkakahalong signal. Ang apat na linggong average ng lingguhang pagbabago sa pribadong empleyo na iniulat ng Automatic Data Processing (ADP) ay umakyat sa 11,750 trabaho bawat linggo sa kalagitnaan ng Disyembre, mula sa 11,000 dati. Pinatutunayan nito na nananatiling positibo ang paglikha ng trabaho sa pribadong sektor ng US, ngunit sa isang mabagal na bilis, na hindi sapat upang tuluyang alisin ang mga pangamba sa pagbagal ng ekonomiya.

Gayunpaman, nananatiling apektado ang US Dollar ng mga hindi pang-ekonomikong salik. Ang mga ulat ng isang criminal investigation na tumutukoy kay Fed Chair Jerome Powell ay muling nagpasiklab ng mga alalahanin tungkol sa kalayaan ng sentral na bangko. Bahagi ito ng matagal nang hidwaan sa pagitan ni Pangulong Donald Trump at ng Fed Chair, na nagpapalala ng institusyonal na pagkabahala na nagpapabigat sa kredibilidad ng patakaran sa pananalapi. Ilang pangunahing sentral na bangko ang naglabas ng magkasanib na pahayag bilang suporta kay Jerome Powell, na binibigyang-diin ang kahalagahan ng kalayaan ng sentral na bangko.

Mahigpit na binabantayan ng mga credit rating agency ang mga kaganapan. Ipinaalala ng Fitch Ratings na ang Federal Reserve independence ay isang mahalagang haligi na sumusuporta sa US sovereign rating, habang binigyang-diin din ng S&P Global Ratings na ang kredibilidad ng Fed ay isang pundasyon ng lakas ng institusyon ng US. Ang mga pahayag na ito ay tumutulong upang mapanatili ang political risk premium na nakapaloob sa US Dollar.

Sa ganitong kalagayan, patuloy na nakikinabang ang Swiss Franc (CHF) mula sa tuloy-tuloy na demand bilang safe-haven, na pinapalakas ng mga tensyong heopolitikal at mga pagdududa hinggil sa pamamahala ng pananalapi ng US.