Pagsusuri ng Malalaking Bangko｜Citibank: Sobra ang pag-aalala ng merkado sa paglago ng gastos ng mga bangko sa Amerika; hindi nagbabago ang landas ng pagpapabuti ng ROTCE

格隆汇 Enero 15｜Ayon sa ulat ng Citi, bumaba ng 3.8% ang presyo ng stock ng Bank of America matapos ilabas ang ika-apat na quarter na resulta, at maaaring labis ang naging reaksiyon ng merkado. Pangunahing dahilan nito ang negatibong interpretasyon ng mga mamumuhunan hinggil sa operational leverage guidance para sa 2026, pag-aalala sa posibleng mas mabilis na paglago ng operational expenses, at ang kakulangan ng cap o limitasyon mula sa pamunuan hinggil sa nasabing gastos, na nagdulot ng selling pressure. Gayunpaman, naniniwala ang Citi na hindi pa lubusang kinikilala ng merkado ang normal na kakayahan sa kita ng Bank of America matapos ang pagbuti ng net interest margin, at kasalukuyang nag-aalok ang stock price ng magandang oportunidad. Inaasahan ng Citi na ang operational leverage ng Bank of America sa 2026 ay bahagyang mas mataas kaysa sa guidance na 200 basis points, ang operational expenses ay tinatayang tataas ng humigit-kumulang 4% taon-taon, habang ang compound annual growth rate ng net interest income ay maaaring umabot sa 5% hanggang 7%. Ang return on tangible common equity (ROTCE) ay inaasahang aabot sa 15% pagsapit ng 2026, at lalo pang tataas sa 16% pagsapit ng 2027, at maaaring maabot pa nang mas maaga ang target. Muling pinagtibay ng Citi ang "buy" rating nito para sa Bank of America, na may target price na $62.