Spłaty Mt. Gox zaplanowane na 31 października: Czy fala podaży uderzy w BTC?

Powiernicy Mt. Gox mają termin do 31 października na zakończenie spłat bazowych, wczesnych jednorazowych oraz pośrednich dla wierzycieli Bitcoin (BTC), przy czym około 34 689 BTC wciąż znajduje się na portfelach powiązanych z Mt. Gox, podczas gdy czas nieubłaganie płynie.

Sąd w Tokio przedłużył pierwotny termin 31 października 2024 roku o jeden rok po opóźnieniach w przetwarzaniu i brakujących dokumentach, które wstrzymały dystrybucje rozpoczęte w lipcu 2024 roku.

Powiernik przekazuje Bitcoin i Bitcoin Cash za pośrednictwem wyznaczonych giełd, takich jak Bitstamp i Kraken, lub w gotówce dla wierzycieli, którzy nie zażądali kryptowaluty.

31 października oznacza datę zakończenia, a nie pojedyncze wydarzenie wypłaty, a powiernik informuje, że te etapy są „w dużej mierze zakończone” dla wierzycieli, którzy dostarczyli wszystkie wymagane informacje.

To tło rodzi pytania, czy giełdy wchłoną falę podaży pod koniec miesiąca, czy też wierzyciele przekierują monety przez depozytariuszy i kanały OTC.

Etap Co robi Wymagania wstępne / wyzwalacz Forma aktywa i trasa Okno czasowe Inne mechanizmy

Spłata bazowa	Obowiązkowa pierwsza warstwa; obejmuje Małą Kwotę do ¥200 000; chroni roszczenia fiat; zmniejsza saldo po bazie.	Potwierdzenie czasu przez sąd; zakończone KYC/portal wierzyciela; Umowa Odbioru z giełdą/depozytariuszem.	JPY przez bank/dostawcę przelewów; BTC/BCH przez wyznaczone giełdy lub BitGo zgodnie z wyborem wierzyciela.	Dystrybucje krypto od 5 lipca 2024; zakończenie do 31 października 2025 (JST).	Może być realizowana równolegle z Wczesną; musi poprzedzać Pośrednią.
Wczesna jednorazowa	Opcjonalnie 21% salda po bazie; nieodwołalna; zazwyczaj zastępuje Pośrednią/Końcową (z wyjątkiem ograniczonych przypadków rekompensaty ryzyka).	Wierzyciel wybrał Wczesną w portalu; zakończone kontrole; powiernik gotowy operacyjnie z miejscami realizacji.	Gotówka i/lub BTC/BCH przez te same kanały co Baza.	Realizowana równolegle z Bazą dla wybranych wierzycieli; zakończenie do 31 października 2025 (JST).	Odbiorcy Wczesnej zazwyczaj rezygnują z Pośredniej i Końcowej.
Pośrednia	Opcjonalne raty dla wierzycieli, którzy nie wybrali Wczesnej; między potwierdzeniem czasu a Końcową.	Baza zakończona; zgoda sądu/operacyjna; środki wyznaczone przez powiernika.	JPY i/lub BTC/BCH przez te same kanały (banki/dostawcy przelewów, giełdy, BitGo).	Może występować w partiach do 31 października 2025 (JST).	Proporcjonalnie do uprawnionych roszczeń; nie może poprzedzać Bazy.

Potencjalne scenariusze

Z oryginalnej puli 142 000 BTC, około 107 000 BTC zostało przetransferowanych do końcowych odbiorców.

Glassnode poinformowało, że 59 000 BTC trafiło na giełdy do 29 lipca 2024, podczas gdy BitGo posiadało około 33 023 BTC na monitorowanych portfelach do połowy sierpnia.

Dodatkowe partie nastąpiły pod koniec lata, ale obecny podział między przepływami na giełdy a do depozytariuszy pozostaje nieujawniony.

Trzy potencjalne scenariusze kształtują sposób, w jaki pozostałe 34 689 BTC trafi na rynek przed upływem terminu.

W scenariuszu rozłożonej dystrybucji, wierzyciele otrzymują partie przez cały październik, ale decydują się na przechowanie lub transfer monet do depozytu, minimalizując tym samym natychmiastową presję sprzedażową.

Okna przetwarzania na Kraken i Bitstamp wynoszą odpowiednio do 90 i 60 dni, co oznacza, że indywidualne kredyty są wypłacane w różnych terminach nawet w tym samym etapie spłaty, rozpraszając potencjalną sprzedaż na tygodnie zamiast ją koncentrować.

Drugi scenariusz zakłada, że wierzyciele przekierowują monety na biurka OTC, odciągając płynność od instytucjonalnych nabywców bez wpływu na publiczne księgi zleceń.

Transakcje OTC całkowicie omijają infrastrukturę giełdową, pozostawiając wolumeny spot i transakcje bazowe bez wpływu, jednocześnie kończąc dystrybucje przed 31 października.

Trzeci scenariusz wprowadza niespodziewane napływy na giełdy, gdy partie zatwierdzonych depozytów trafiają do ksiąg zleceń Bitstamp lub Kraken.

Skoncentrowane napływy byłyby widoczne w wolumenach spot, potencjalnie ściskając spready bazowe i wpływając na przepływy arbitrażowe ETF, gdy animatorzy rynku równoważą swoje zabezpieczenia.

Dostawy kierowane na giełdy mają większą widoczność niż te przez depozytariuszy lub OTC, co czyni nagłe ruchy portfeli kluczowym sygnałem dla traderów monitorujących adresy Mt. Gox do końca miesiąca.

Co mówi historia?

Z około 107 000 BTC rozdysponowanych, raporty wskazują, że około 59 000 BTC trafiło na giełdy, podczas gdy około 33 000 BTC zostało przetworzonych przez BitGo. Reszta nie jest publicznie raportowana. W rezultacie, z 92 000 BTC śledzonych, 64,1% zostało wysłanych na giełdy.

Jeśli zastosować to do pozostałego salda Bitcoin do dystrybucji, najgorszy scenariusz zrzutu podaży oznaczałby, że 22 253 BTC trafiłoby jednocześnie na giełdy. Bitcoin był notowany po $106 795,03 w momencie publikacji, co oznacza potencjalną presję sprzedażową o wartości $2,4 miliarda.

Jednak to, co spowodowało spadki cen na całym rynku kryptowalut w zeszłym roku niemal tego samego dnia, to rozmontowanie transakcji carry trade na jenie, które zepchnęło BTC z $58 315,08 do $49 351,27 w dniu 4 sierpnia.

Jeśli chodzi o ruchy związane z Mt. Gox, cena Bitcoin pozostała stabilna 30 lipca, gdy 47 229 BTC zostało przeniesionych na trzy portfele. Wówczas kwota ta odpowiadała $3,1 miliarda.

Wypływy z Mt. Gox wyniosły około 47 000 BTC w lipcu 2024 i 13 000 BTC w sierpniu 2024, z kolejnymi 10 000 BTC opuszczającymi portfele w kwietniu 2025.

W rezultacie, nawet w najgorszym scenariuszu, gdy $2,4 miliarda trafi na giełdy, historia Bitcoin sugeruje, że cena może doświadczyć jedynie niewielkich wahań.

Artykuł Mt. Gox repayments due Oct. 31: Will a supply wave hit BTC? pojawił się najpierw na CryptoSlate.