Jen japoński osłabia się w związku ze sceptycyzmem wobec podwyżek stóp procentowych przez BoJ, obawami fiskalnymi oraz pozytywnym sentymentem do ryzyka

Jen japoński słabnie wobec dolara amerykańskiego w obliczu niepewności

Podczas wtorkowej sesji azjatyckiej jen japoński (JPY) osłabił się wobec dolara amerykańskiego, przerywając swoje odbicie od niemal dwutygodniowego minimum zanotowanego poprzedniego dnia. Pomimo utrzymania jastrzębiego nastawienia przez Bank of Japan (BoJ), inwestorzy nadal nie mają pewności, kiedy może nastąpić kolejna podwyżka stóp procentowych. Utrzymujące się obawy fiskalne oraz ogólnie pozytywny nastrój na rynku ciążyły na bezpiecznej przystani, jaką jest jen, co pomogło parze USD/JPY utrzymać się w okolicach połowy poziomu 156.00. Jednak kilka czynników sugeruje, że inwestorzy powinni zachować ostrożność przed zakładaniem się o dalsze spadki jena.

Kontrastujące polityki banków centralnych kształtują nastroje rynkowe

Oczekiwania na zaostrzenie polityki przez BoJ wyraźnie kontrastują z rosnącymi spekulacjami, że US Federal Reserve będzie dalej obniżać stopy procentowe. Ta rozbieżność może ograniczyć wzrost dolara amerykańskiego i wesprzeć jen, który oferuje niższe stopy zwrotu. Dodatkowo pogłoski, że japońscy urzędnicy mogą interweniować, by zapobiec nadmiernemu osłabieniu jena, w połączeniu z możliwością dalszego zaostrzenia polityki przez BoJ, zapewniają pewne wsparcie dla waluty. Wielu traderów prawdopodobnie poczeka na piątkowy raport Nonfarm Payrolls (NFP) z USA, zanim podejmie znaczące decyzje dotyczące pary USD/JPY.

Mieszane sygnały powodują wahania wśród inwestorów na jenie

• Niepewność otacza tempo zacieśniania polityki przez BoJ, ponieważ oczekiwania na utrzymującą się niską inflację — napędzaną przez subsydia energetyczne, stabilne ceny ryżu oraz niższe koszty paliw — utrzymają się do 2026 roku. Obawy fiskalne związane z ambitnymi planami wydatkowymi premier Sanei Takaichi również uniemożliwiły jenowi kontynuowanie poniedziałkowego odbicia wobec dolara.
• Prezes BoJ Kazuo Ueda oświadczył w poniedziałek, że bank centralny jest gotowy do dalszych podwyżek stóp, jeśli tendencje gospodarcze i cenowe będą zgodne z prognozami. Podkreślił, że dostosowanie wsparcia monetarnego może wspierać stabilny wzrost, a zarówno płace, jak i ceny prawdopodobnie będą umiarkowanie rosnąć, pozostawiając otwartą furtkę dla dalszej normalizacji polityki.
• Jastrzębie nastawienie BoJ doprowadziło do wzrostu rentowności dwuletnich obligacji skarbowych Japonii do najwyższego poziomu od 1996 roku, podczas gdy rentowność 10-letnia osiągnęła szczyt niewidziany od 1999 roku. Zmniejszająca się różnica pomiędzy rentownościami japońskimi a globalnymi może pomóc zapobiec gwałtownemu spadkowi jena, zwłaszcza wobec spekulacji o możliwej interwencji rządowej.
• Tymczasem dolar amerykański znajduje się pod presją w związku z oczekiwaniami na dalsze luzowanie polityki przez Federal Reserve. Uczestnicy rynku coraz częściej obstawiają obniżkę stóp już w marcu, z możliwością kolejnej redukcji jeszcze w tym roku. Oczekiwania te zostały wzmocnione przez mieszane dane PMI z USA opublikowane za grudzień 2025 roku.
• S&P Global US Manufacturing PMI pozostał na poziomie 51,8, sygnalizując dalszą ekspansję. Natomiast ISM Manufacturing PMI spadł do 47,9 z 48,2 w listopadzie, wskazując na utrzymującą się kontrakcję. To sprawiło, że byki na dolarze zachowały ostrożność podczas wtorkowej sesji azjatyckiej, ograniczając wzrosty pary USD/JPY.
• Inwestorzy uważnie obserwują piątkowy raport Nonfarm Payrolls z USA, a także inne kluczowe dane gospodarcze z tego tygodnia, by uzyskać wskazówki dotyczące kolejnych posunięć Fed. Te dane prawdopodobnie wpłyną na kierunek dolara i mogą wywołać nową falę ruchów na parze USD/JPY. Pomimo niepewności, ogólne tło wydaje się obecnie sprzyjać jenowi.

Perspektywa techniczna: USD/JPY wspierany przez rosnący kanał

Para USD/JPY nadal znajduje wsparcie w rosnącym kanale rozpoczętym na poziomie 155,46, gdzie dolne ograniczenie w okolicach 156,13 działa jako poduszka dla korekt. Krótkoterminowe średnie kroczące się wypłaszczyły, wskazując na okres konsolidacji w ramach tego trendu wzrostowego. MACD utrzymuje się nieco powyżej zera, sugerując słabnący impet spadkowy, podczas gdy RSI wynosi neutralne 43, wskazując na ograniczony potencjał wzrostowy bez sygnałów wyprzedania. Zdecydowany ruch powyżej górnej granicy kanału na poziomie 157,16 może wywołać dalsze wzrosty, lecz brak zainteresowania kupujących może skutkować powrotem pary w kierunku dolnego ograniczenia kanału.

Uwaga: Ta analiza techniczna została wygenerowana przy wsparciu narzędzi AI.