Niektórzy z największych inwestorów Warner Bros są podzieleni w sprawie oferty dla Paramount

Autor: Ross Kerber

8 stycznia (Reuters) - Niektórzy z największych inwestorów Warner Bros Discovery są podzieleni w sprawie ulepszonej oferty Paramount Skydance dotyczącej legendarnego właściciela studia filmowego, dając mniejszej firmie medialnej szansę na przekonanie akcjonariuszy do swojej propozycji.

Inwestorzy mają czas do 21 stycznia, aby zaakceptować najnowszą propozycję Paramount o wartości 108,4 miliarda dolarów, oferującą po 30 dolarów za akcję. Zarząd Warner Bros twierdzi jednak, że oferta ta jest gorsza od zawartej już umowy sprzedaży z Netflix. Choć twórca "Stranger Things" oferuje tylko 27,75 dolara za akcję, czyli 82,7 miliarda dolarów, Warner Bros twierdzi, że sposób finansowania tej transakcji jest bardziej solidny, a propozycja Paramount zostawiłaby połączoną firmę zbyt zadłużoną.

Alex Fitch, partner i zarządzający portfelem w Harris Oakmark, który według stanu na 30 września posiadał około 96 milionów akcji, czyli 4% Warner Bros, zgadza się z zarządem.

"Wartość nadal nie jest wyraźnie lepsza od tej, która została już uzgodniona z Netflix. W przypadku remisu wygrywa obecny kontrahent", napisał Fitch w e-mailu do Reutersa.

Choć oferta Paramount nominalnie jest wyższa, Warner Bros podkreśla, że nie pokrywa ona 2,8 miliarda dolarów opłaty za zerwanie umowy, którą musieliby zapłacić Netflix, 1,5 miliarda dolarów prowizji należnych bankierom oraz kolejnych 350 milionów dolarów kosztów finansowania.

Mniejszy inwestor, Yussef Gheriani, dyrektor inwestycyjny IHT Wealth Management, który posiada około 16 000 akcji Warner Bros, napisał w mailu, że decyzja zarządu o odrzuceniu oferty Paramount jest uzasadniona, ponieważ wzrost całkowitej wartości może nie być wart opłat związanych z zerwaniem umowy i kosztami zadłużenia. Według Warner Bros połączona firma miałaby 87 miliardów dolarów długu.

Jednak Matthew Halbower z Pentwater Capital Management, który jak twierdzi posiada ponad 50 milionów akcji, ma inne zdanie. Napisał w liście do prezesa Warner Bros, Samuela DiPiazzy, wysłanym w środę, że zarząd "naruszył swoje obowiązki powiernicze" wobec akcjonariuszy, odrzucając ofertę Paramount bez szczegółowego rozpatrzenia, twierdząc, że jest ona lepsza i ma większe szanse na uzyskanie zgody regulatorów.

Zarząd Warner Bros "nie zamierza zapytać, jakie ulepszenia Paramount byłby gotowy wprowadzić do swojej oferty", napisał w liście, który widział Reuters. Jeśli Paramount ostatecznie jeszcze podniesie swoją ofertę do 30 dolarów za akcję, zarząd Warner Bros przynajmniej powinien podjąć rozmowy z oferentem, w przeciwnym razie jego firma nie poprze żadnego z dyrektorów Warner Bros przy następnych wyborach, napisał Halbower.

Mario Gabelli, którego Gabelli Funds posiada około 5,7 miliona akcji Warner Bros według danych LSEG, powiedział, że "najprawdopodobniej" sprzeda swoje akcje Paramount. Według niego oferta gotówkowa jest bardziej przejrzysta i szybciej uzyska zgodę organów regulacyjnych.