Zyski z Bitcoin ETF znikają, gdy entuzjazm słabnie w 2026 roku

ETF-y na Bitcoinie: od napływów do gwałtownych odpływów

W ciągu dwóch pierwszych dni handlowych 2026 roku, 11 spotowych ETF-ów na Bitcoinie notowanych w USA odnotowało łączny napływ netto przekraczający 1 miliard dolarów. Ruch ten został zinterpretowany jako powrót apetytu na ryzyko, wzmacniając przekonanie o rosnącym popycie instytucjonalnym. Jednak ten scenariusz nie trwał długo. W ciągu kolejnych trzech dni handlowych z tych ETF-ów odpłynęło netto 1,128 miliarda dolarów.

Według Farside Investors, trzydniowa sekwencja odpływów niemal zniwelowała napływ netto z początku roku, wynoszący 1,16 miliarda dolarów, przesuwając perspektywy ETF-ów na Bitcoinie z silnego trendu wzrostowego na bardziej wyrównany poziom. Profesjonaliści rynkowi podkreślają, że taki obraz sugeruje krótkoterminowe rotacje portfeli, a nie długoterminowe pozycjonowanie.

Vikram Subburaj, CEO indyjskiej giełdy Giottus, zauważył, że przepływy ETF-ów mają charakter taktyczny. Ograniczone odpływy po znaczących napływach odzwierciedlają tymczasowe zmiany kierunku, bardziej niż silną wiarę w zakupy. Ostrożna postawa ze strony instytucji osłabiła oczekiwania na szybki wzrost Bitcoina na początku roku.

Presja makroekonomiczna na ceny Bitcoina

Odpływy z ETF-ów uwypukliły trend unikania ryzyka na rynku kryptowalut. Po przetestowaniu poziomu powyżej 94 600 dolarów na początku tygodnia, kurs Bitcoina spadł do poziomu 90 000 dolarów, a nawet przebił się poniżej 89 300 dolarów w trakcie dnia. W tym czasie indeksy skupione na memecoinach oraz DeFi również wycofały się ze swoich tygodniowych szczytów.

Oczekuje się, że zmienność rynku wzrośnie po ogłoszeniu amerykańskich danych o zatrudnieniu za miesiąc oraz decyzji Sądu Najwyższego w sprawie ceł. Dane o zatrudnieniu poza rolnictwem za grudzień mają wskazywać na powstanie 55 000 nowych miejsc pracy w amerykańskiej gospodarce. Liczba ta jest niższa od wzrostu o 64 000 miejsc pracy w listopadzie 2025 roku oraz średniej z ostatnich 12 miesięcy. Stopa bezrobocia ma spaść do 4,5%, a średnie wynagrodzenie godzinowe wzrosnąć o 3,6% rok do roku.

Według analityka Nexo Dispatch, Iliyia Kalcheva, słabszy odczyt zatrudnienia może wesprzeć aktywa ryzykowne, podczas gdy solidne dane mogą ograniczyć rynek kryptowalut do wąskiego przedziału handlowego do końca tygodnia. Pomimo określania Bitcoina mianem cyfrowego złota, jego historycznie wysoka korelacja z Nasdaq podkreśla znaczenie wpływu danych makroekonomicznych.