Bitcoin kontynuuje poszukiwania kierunku i nowych początków

Osłabienie klasycznego cyklu Bitcoin

W swojej analizie udostępnionej na platformie X, Ki Young Ju podkreślił, że świeże napływy środków do Bitcoin nie są już tak silne jak w poprzednich cyklach. Ju zauważył, że znaczna część kapitału przeniosła się do akcji i surowców, twierdząc, że przemiana w strukturze rynku sprawiła, iż strategie oparte na wyczuciu czasu stały się w dużej mierze przestarzałe. Wskazał również, że wraz z zajmowaniem długoterminowych pozycji przez inwestorów instytucjonalnych, charakter zachowania podaży uległ fundamentalnej zmianie.

W tym kontekście Ju odrzucił obawy, że duzi inwestorzy zakłócą rynek nagłymi wyprzedażami. Uznał za nierealistyczne, by około 673 000 BTC trzymanych przez Strategy zostało uwolnione na rynek w krótkim okresie. Według niego coraz trudniej jest powtórzyć głębokie korekty obserwowane podczas wcześniejszych rynków niedźwiedzia.

W związku z tym Ju stwierdził, że nie spodziewa się gwałtownego załamania po osiągnięciu szczytu cen Bitcoin. Zamiast tego przewiduje płaską trajektorię, którą określił jako „nudną” w nadchodzących miesiącach. Jego ostrzeżenie dla inwestorów ustawiających się na krótkoterminowy krach jest jasne: ci, którzy liczą na nagły upadek, prawdopodobnie będą rozczarowani.

Dane on-chain wspierają scenariusz stagnacji

Perspektywy Ju są zgodne z danymi on-chain Blockchain. Według analityka CryptoZeno, wskaźnik Net Unrealized Profit/Loss dla Bitcoin wynosi 0,3, co historycznie plasuje się jako strefa równowagi między odbudową a ponownym wzrostem apetytu na ryzyko. Dane te, pokazujące, że przeciętny inwestor osiąga ograniczony zysk, wskazują, że nadmierny entuzjazm jeszcze się nie pojawił.

Podobna sytuacja została wspomniana w raporcie Week On-Chain opublikowanym przez Glassnode 7 stycznia. W raporcie stwierdzono, że Bitcoin wszedł w 2026 rok z „czystszą” strukturą rynku, mniejszą liczbą sprzedaży realizujących zyski oraz znacząco zlikwidowanymi pozycjami pochodnymi. W Stanach Zjednoczonych odwrócenie napływów do ETF spot na plus zostało uznane za sygnał odbicia, choć te napływy nie ustabilizowały się jeszcze.

Tymczasem uczestnicy rynku nie są zgodni. Dyrektor inwestycyjny Bitwise, Matt Hougan, uważa, że odbudowa Bitcoin może trwać dalej, jeśli niepewność regulacyjna w Waszyngtonie się zmniejszy, a na rynkach akcji nie nastąpi poważny spadek. Bardziej ostrożni komentatorzy jednak utrzymują, że ryzyka spadkowe nie zostały całkowicie wyeliminowane w miarę upływu roku.