Trwający cykl rynkowy rodzi kilka istotnych pytań dotyczących L1.
Na fundamentalnym poziomie deweloperzy stali się kluczowym zasobem dla łańcuchów, ponieważ „skalowalność” nie jest już opcjonalna. Mówiąc prościej, wraz z przechodzeniem blockchainów do zastosowań w rzeczywistym świecie, priorytetem staje się także bezpieczeństwo sieci.
Patrząc na roadmapę Ethereum [ETH] na rok 2026, jasno widać, że deweloperzy zmierzają w tym kierunku – od aktualizacji Fusaka po niedawny fork BPO. Co istotne, wykorzystanie on-chain już zaczyna odzwierciedlać ten wpływ.
Źródło: Farside Investors
Niemniej jednak instytucje nie do końca jeszcze kupują tę narrację.
Nie minęły jeszcze dwa tygodnie 2026 roku, a ETHA ETF od BlackRock zanotował 200 milionów dolarów netto odpływów. W tym samym okresie Coinbase Premium Index (CPI) dla Ethereum gwałtownie spadł poniżej zera.
Co istotne, ta rozbieżność pomiędzy rosnącą aktywnością on-chain a słabym popytem rodzi kluczowe pytanie – Czy to kolejna okazja do niedowartościowania, czy też narracja o „fundamentach” ETH jest przesadzona?
Jeśli warunki się utrzymają, Ethereum wygląda na to, że wkrótce znajdzie odpowiedź.
Ethereum stoi przed masywną ścianą likwidacji po obu stronach
Aktywa ryzykowne utknęły w pętli zmienności.
Nie inaczej jest z Ethereum. Z technicznego punktu widzenia ETH handluje w wąskim zakresie już od około siedmiu tygodni – takie ustawienie często tworzy skupisko płynności, gdy traderzy pozycjonują się na ruch kierunkowy.
W tym kontekście pojawia się pytanie, czy rosnąca aktywność on-chain Ethereum może wywołać wybicie. Jeśli nie, ściana ETH o wartości 1,05 miliarda dolarów, chroniąca pozycje długie, pozostaje odsłonięta, utrzymując ryzyko na pierwszym planie dla traderów.
Źródło: Coinglass
Jednak każde załamanie będzie czymś więcej niż tylko rutynową korektą.
W rzeczywistości, niezdolność Ethereum do przyciągnięcia płynności pokaże, że dopóki nie wrócą zlecenia instytucjonalne, wybicie pozostaje mało prawdopodobne. Jednak poważniejszym pytaniem stanie się – Dlaczego instytucjonalny popyt nie wraca?
Jeśli to się utrzyma, narracja Ethereum o „napędzaniu przez fundamenty” będzie coraz bardziej podważana, a każde załamanie ujawni „hype”, a nie realną okazję do niedowartościowania, pomimo silnej aktywności on-chain.
Ostateczne przemyślenia
- Rynek Ethereum stoi w obliczu ściany likwidacji o wartości ponad 1 miliarda dolarów, gdy wzrost on-chain spotyka się ze słabym popytem instytucjonalnym.
- To ustawienie najprawdopodobniej sprawdza, czy opowieść o fundamentach się utrzyma, czy zdominuje hype.
