Dyrektor Inwestycyjny Bitwise wyjaśnia, co jest potrzebne do ogromnego rajdu bitcoin

Matt Hougan, dyrektor ds. inwestycji w firmie zarządzającej aktywami kryptowalutowymi Bitwise, stwierdził, że jeśli popyt na ETF utrzyma się w dłuższej perspektywie, ceny Bitcoin doświadczą parabolicznego wzrostu.

Hougan zauważył, że proces ten wykazuje silne podobieństwo do zachowania cen na rynku złota w 2025 roku.

Według Hougana ceny zarówno złota, jak i Bitcoin są zasadniczo determinowane przez równowagę podaży i popytu. Główny nurt przypisuje około 65% wzrostu złota w 2025 roku intensywnym zakupom banków centralnych. Jednak analiza historyczna pokazuje, że Bitcoin obecnie przechodzi przez podobną dynamikę. Po zamrożeniu i przejęciu przez USA rosyjskich obligacji skarbowych w 2022 roku, zakupy złota przez banki centralne gwałtownie wzrosły; roczne zakupy zwiększyły się z około 500 ton do 1 000 ton i od tamtej pory pozostają na wysokim poziomie.

Chociaż ten silny wzrost popytu przesunął równowagę podaży i popytu, jego wpływ na ceny był opóźniony. Złoto wzrosło jedynie o 2% w 2022 roku, o 13% w 2023 roku i o 27% w 2024 roku. Prawdziwy „paraboliczny” impet pojawił się dopiero w 2025 roku. Hougan wyjaśnia to, mówiąc, że w pierwszych latach zwiększony popyt był zaspokajany przez istniejących posiadaczy gotowych do sprzedaży, ale z czasem zasoby tych sprzedawców się wyczerpały. W miarę jak popyt utrzymywał się, a dostępna podaż malała, ceny rosły gwałtownie.

Według Hougana ten sam mechanizm odnosi się do Bitcoin i spot ETF. Od czasu uruchomienia spot ETF na Bitcoin w styczniu 2024 roku, zakupy ETF przekroczyły 100% nowo wyprodukowanej podaży BTC. Mimo to nie zaobserwowano jeszcze parabolicznego wzrostu cen, ponieważ obecni posiadacze Bitcoin nadal sprzedają. Jednak jeśli popyt na ETF utrzyma się, Hougan uważa, że ci sprzedawcy w końcu wyczerpią swoją „amunicję”, a powstałe ograniczenie podaży szybko popchnie ceny w górę.