JPMorgan wzywa do regulacji stablecoinów zgodnie z ustawą GENIUS

Dyskusja na temat stablecoinów nabiera nowego znaczenia. JPMorgan, za pośrednictwem swojego dyrektora finansowego, ostrzega przed ryzykiem związanym ze stablecoinami oferującymi zysk. Instytucja bankowa apeluje o surową regulację poprzez ustawę GENIUS, aby uniknąć dryfu w stronę nieuregulowanej, równoległej bankowości.

Stablecoiny oferujące zysk: nowa granica ryzyka bankowego według JPMorgan

Jeszcze kilka dni temu JPMorgan bagatelizował obawy związane ze stablecoinami, aktywami, które stały się niezbędne w świecie krypto. Jednak nowa generacja stablecoinów oferujących zysk niepokoi tradycyjne banki. Te bowiem obiecują odsetki posiadaczom, naśladując depozyty bankowe z oprocentowaniem, lecz bez przestrzegania zasad regulacyjnych. Dla JPMorgan ten rozwój stanowi bezpośrednie zagrożenie dla regulowanego systemu bankowego. 

Dyrektor finansowy JPMorgan, Jeremy Barnum, podkreślił, że produkty te tworzą formę równoległej bankowości, omijając zabezpieczenia nakładane na instytucje finansowe. Ryzyko jest podwójne: 

• Utrata depozytów przez banki;
• Oszabienie kontroli systemowej.

Dyrektor finansowy JPMorgan o stablecoinach.

W ten sposób, wyciągając płynność z obiegu bankowego, stablecoiny te mogą zdestabilizować równowagę finansową. Obawy wyrażone przez JPMorgan ilustrują narastające napięcie między innowacjami w krypto a stabilnością gospodarczą, podkreślając pilną potrzebę regulacji.

Ustawa GENIUS – próba celowanej regulacji stablecoinów

W odpowiedzi na obawy JPMorgan, ustawa GENIUS pojawia się jako legislacyjna odpowiedź. Projekt ten ma na celu uregulowanie stablecoinów i ustanowienie jasnych zasad dotyczących ich emisji i użytkowania. Ostatnie poprawki szczególnie dotyczą stablecoinów oferujących zysk, zabraniając wypłaty odsetek jedynie za samo posiadanie tokena. Celem jest ograniczenie nadużyć i zapobieżenie przekształceniu tych aktywów w bezpośrednie substytuty depozytów bankowych.

Ustawa GENIUS dąży do znalezienia równowagi między innowacją a bezpieczeństwem, pozwalając stablecoinom się rozwijać, jednocześnie zapewniając ochronę konsumentów i stabilność systemu finansowego. Dla graczy w krypto regulacja ta stanowi poważne wyzwanie: dostosowanie modeli biznesowych i przewidywanie ograniczeń prawnych. Przyszłość stablecoinów będzie zależeć od ich zdolności do integracji w tym ramowym otoczeniu regulacyjnym.

W kierunku otwartej wojny między zdecentralizowanymi finansami a instytucjami bankowymi

Apel JPMorgan o regulację stablecoinów ujawnia strategiczną konfrontację między dwoma światami. Z jednej strony zdecentralizowane finanse, dążące do oferowania alternatyw dla tradycyjnych usług bankowych. Z drugiej strony instytucje finansowe, chcące zachować swoją centralną rolę w gospodarce. Stablecoiny oferujące zysk krystalizują tę opozycję, gdyż bezpośrednio zagrażają klasycznemu modelowi bankowemu. 

Dla projektów krypto wyzwaniem jest znalezienie rozwiązań zgodnych z regulacjami, opierając się na mechanizmach takich jak staking (na przykład Ethereum) czy zarządzanie. Dla banków chodzi o obronę swojej pozycji i uniknięcie masowej deintermediacji. To napięcie może prowadzić do otwartej wojny, w której każda ze stron mobilizuje swoje argumenty ekonomiczne i polityczne.

Rozwój ustawy GENIUS będzie decydujący dla określenia, czy możliwy jest kompromis, czy też konflikt się zaostrzy.

Ostrzeżenie JPMorgan dotyczące stablecoinów oferujących zysk zbiega się z trzema głównymi wadami stablecoinów wskazanymi przez Vitalika Buterina, co dodatkowo podkreśla kluczowe znaczenie tego zagadnienia dla przyszłości krypto. Ustawa GENIUS może stać się ramą odniesienia dla regulacji tych aktywów. Jednak pytanie pozostaje otwarte: czy regulacje zahamują innowacje, czy też umożliwią trwałe współistnienie banków i stablecoinów?