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Mesmo sem considerar completamente o impacto geopolítico, a realidade é que o balanço global de oferta e demanda de carvão de médio e longo prazo está a entrar numa fase de contração marginal do mercado, o que é favorável para os recursos globais de carvão e aponta para a possibilidade de uma elevação sustentada do preço de referência do carvão mundial. Reiteramos a visão estratégica otimista para o grande ciclo energético nos próximos 5 a 10 anos.

Em abril de 2026, o preço internacional do petróleo registou primeiro uma queda e depois uma subida, influenciado principalmente pelos avanços e retrocessos nas negociações de paz. O preço médio do Brent foi de 102,5 dólares por barril, um aumento de 54,2% em termos homólogos e de 2,9% em relação ao mês anterior. Para o futuro, com a continuação das restrições de passagem no estreito, a EIA e a IEA preveem um alargamento do défice de oferta ao longo do ano. Mesmo que as negociações de paz avancem favoravelmente, após uma breve absorção dos fatores negativos, o mercado continuará a enfrentar uma restrição de oferta devido à lenta recuperação, mantendo um contexto de alguma rigidez. Espera-se que os preços elevados do petróleo mantenham alguma persistência. Recomenda-se o investimento em empresas de exploração e produção de petróleo e gás com elevados lucros beneficiados pelos altos preços do petróleo, assim como empresas relacionadas com rotas tecnológicas não petrolíferas com vantagens de custo, líderes em processos de light sweet e na química do carvão.

O Banco Central da Coreia do Sul estimou que as perdas de produção causadas por esta greve para a indústria de semicondutores podem atingir 30 biliões de won sul-coreanos; ao mesmo tempo, prevê-se que, após o término da greve, a recuperação da produção normal nas linhas de montagem demorará cerca de três semanas. No início deste mês, o governo sul-coreano pediu ao banco central para avaliar o impacto económico em vários cenários, sendo este relatório elaborado em resposta a esse pedido. O relatório apresenta previsões baseadas no seguinte cenário: se as negociações laborais fracassarem, a Samsung iniciará uma greve de 18 dias a partir de 21 de maio.