Новости

⑴ По информации участников торгов, Kuwait Petroleum Corporation через тендер продала конечному индийскому потребителю 2 миллиона баррелей экспортной смеси сырой нефти с доставкой в июле, условия — поставка на борту судна. Конкретная цена не раскрывается.⑵ Этот шаг отражает тенденцию усиления продаж сырой нефти странами-производителями Персидского залива: ранее США и Иран заключили временное соглашение, завершили конфликт и вновь открыли Ормузский пролив, что значительно снизило риск перебоев поставок. Производители нефти активно способствуют возврату запасов, находящихся на складах портов, на рынок.⑶ Усиление продаж со стороны Кувейта напрямую связано с улучшением условий прохода через Ормузский пролив: после восстановления судоходства, грузы, ранее ограниченные логистическими трудностями, начали быстро выходить на рынок, что в краткосрочной перспективе может обеспечить дополнительное давление на рынок спотовых поставок.⑷ Отправка этой партии нефти традиционно в Индию — один из главных центров спроса — отражает тенденцию к увеличению закупок азиатскими покупателями на фоне снижения текущих цен на нефть; однако необходимо учитывать, что по мере поступления большего числа грузов из государств Персидского залива, спотовый дисконт может испытать дальнейшее расширение.⑸ Страны-производители нефти, такие как Кувейт, добровольно увеличивают поставки, а также появляются новые факторы из-за временного прекращения эвакуационных операций в проливе по решению Международной морской организации. В ближайшее время баланс спроса и предложения на рынке сырой нефти станет более сложным, важно отслеживать, последуют ли другие производители Персидского залива примеру Кувейта и усилят продажи.

⑴ По состоянию на неделю, заканчивающуюся 24 июня, чистый приток средств в глобальные фондовые фонды составил всего 7,51 миллиарда долларов, что примерно на 86% меньше, чем 55,53 миллиарда долларов неделей ранее; риск-аппетит резко снизился из-за опасений по поводу расширения технологических расходов, обусловленного долгами, а также из-за жесткой позиции Федеральной резервной системы, которая продолжает подавлять настроения рынка.⑵ Фонды технологического сектора за неделю потеряли 17,83 миллиарда долларов чистого оттока, практически полностью нивелировав чистый приток в 21,5 миллиарда долларов неделей ранее; такие крупные технологические компании, как SpaceX, одна за другой выходят на облигационный рынок для привлечения финансирования, вызывая у инвесторов опасения по поводу того, что инвестиционный ажиотаж в отрасли всё больше зависит от заимствований.⑶ Индекс PCE за май вырос на 4,1% в годовом выражении и достиг максимального значения с апреля 2023 года, что усилило ожидания рынка относительно возможного повышения ставки Федеральной резервной системы на 25 базисных пунктов в этом году; на прошлой неделе чистый отток средств из американских фондовых фондов составил 3,53 миллиарда долларов, а притоки в европейские и азиатские фондовые фонды также значительно сократились — с 11,71 миллиарда и 3,82 миллиарда долларов неделей ранее соответственно.⑷ Фонды облигаций двенадцатую неделю подряд продолжают получать чистый приток средств — на отчетной неделе он составил 10,85 миллиарда долларов; среди них фонды жестких валютных облигаций, краткосрочных облигаций и долларовых среднесрочных облигаций привлекли 3,1 миллиарда, 2,42 миллиарда и 1,87 миллиарда долларов соответственно, что демонстрирует стремление средств сбалансировать доходность и безопасность.⑸ Фонды денежного рынка испытали чистый отток в размере 42,8 миллиарда долларов, что стало крупнейшим недельным объемом выкупа с 15 апреля; фонды золота и других драгоценных металлов шестую неделю подряд фиксируют чистый отток, за неделю было продано 545 миллионов долларов, а фонды энергетики также прекратили двухнедельную тенденцию притока средств.⑹ Фонды акций развивающихся рынков уже девятую неделю подряд подвергаются распродажам, чистый отток средств составил 3,39 миллиарда долларов; в то же время фонды облигаций впервые за три недели показали чистый приток в 13,2 миллиона долларов, что подтверждает все более выраженную диверсификацию стратегии размещения средств между различными классами активов.

⑴ Резкое повышение доходности государственных облигаций США стало одним из крупнейших встречных ветров для золота: превышающие ожидания экономические данные способствовали дальнейшему росту доходности долгосрочных облигаций, значительно увеличив возможность упущенной выгоды от владения активами без дохода. Исторический опыт показывает, что рост реальной доходности неизменно является одним из самых сильных опережающих сигналов ослабления золотых котировок.⑵ Индекс доллара США отскочил на фоне притока безопасных средств и усиления ожиданий повышения ставок, поэтому золото, номинированное в долларе, для международных покупателей становится дороже, мировый спрос сдерживается; если доллар не ослабеет вновь, золоту сложно восстановить сильную восходящую динамику в ближайшей перспективе.⑶ Значительное снижение ожиданий по снижению ставки ФРС США дополнительно ослабляет привлекательность золота: продолжающаяся инфляция и устойчивые данные по рабочей силе заставили инвесторов откладывать сроки денежного смягчения, а сигналы со стороны руководства о более высоких ставках на более длительный срок увеличивают относительную доходность наличных и активов с фиксированным доходом.⑷ В период с 2025 года до начала 2026 года цены на золото выросли более чем на 70% из-за геополитических рисков, покупок золотых резервов центробанками и повышенного спроса на защиту, столь бурный рост неизбежно приводит к масштабной фиксации прибыли: институциональные инвесторы и хедж-фонды концентрируют фиксацию доходов после ослабления роста, а коррекция в диапазоне 15%-30% в рамках долгосрочного бычьего рынка товаров — это нормальный процесс ребалансировки портфелей.⑸ Продолжающийся отток средств из золотых ETF отражает существенное ослабление спроса на защиту: по мере того как геополитическая напряжённость снижается в ценовом весе на финансовых рынках, часть средств переходит из золота в рискованные активы; несмотря на неизменность долгосрочной тенденции увеличения золотых резервов центральными банками, ослабление краткосрочных инвестиционных потоков только увеличивает масштаб и скорость снижения цен.⑹ Волатильность мировых технологических акций усиливает падение золота: когда падение фондового рынка вызывает потребности ребалансировки портфелей, ранее накопленные значительные прибыли по золоту часто становятся приоритетным источником монетизации, эта ликвидностная распродажа ещё больше укрепляет негативный обратный цикл для золотых котировок.