Bitcoin та Ethereum Spot ETF фіксують значні відтоки коштів

Спотові біржові фонди (ETF) Bitcoin та Ethereum зафіксували значні чисті відтоки, при цьому інвестори зі США вивели приблизно $471 мільйон та $81,44 мільйона відповідно.

Ці рухи відображають зростаючі побоювання щодо макроекономічних умов та настроїв інвесторів на крипторинку США.

Макроекономічна динаміка спричиняє відтік з ETF

У середу спотові Bitcoin ETF у США зафіксували чистий відтік близько $471 мільйона. Жоден з дванадцяти основних фондів, що відстежують Bitcoin, не показав припливу коштів. Аналогічно, сукупний чистий відтік для спотових Ethereum ETF склав приблизно $81,44 мільйона.

За даними постачальника даних SoSoValue, відтік з ETF на основі Bitcoin помістив ринок у зону «страху». Індекс страху та жадібності показав лише 34 зі 100 балів, що менше порівняно з 51 балом днем раніше.

Source: SoSoValue ETF Dashboard

Ці відтоки збігаються з ширшими макрофінансовими зустрічними вітрами. Інвестори стурбовані зростанням процентних ставок, інфляційним тиском в економіці США та регуляторною невизначеністю щодо цифрових активів. Інституційні та роздрібні інвестори, схоже, переглядають ризиковий профіль своїх портфелів, відходячи від активів з високою волатильністю, включаючи крипто ETF. Вищі витрати на фінансування та жорсткіша монетарна політика опосередковано підсилюють тиск на спекулятивні інвестиційні інструменти, такі як крипто ETF.

Масштаби відтоків свідчать про те, що ETF, пов’язані з криптовалютою, є надзвичайно чутливими до макроекономічних настроїв. Вони можуть швидко змінити динаміку припливу коштів, коли економічні сигнали стають менш сприятливими.

Настрої інвесторів та перерозподіл портфеля

Учасники ринку зазначають, що нещодавні виведення капіталу є наслідком стратегічного ребалансування та обережного позиціонування. Інвестори можуть фіксувати прибуток після попередніх ралі на крипторинку. Вони також можуть перерозподіляти кошти напередодні корпоративної звітності та публікації економічних даних. Деякі фонди можуть стикатися з вимогами до викупу, викликаними ризиком ліквідності або маржинальним тиском в інших частинах портфеля.

Серед Ethereum ETF, ETHA (продукт BlackRock) став помітним винятком. Це був єдиний фонд у групі, який зафіксував чистий приплив коштів за день, що демонструє вибіркову перевагу інвесторів до певних характеристик фонду, таких як нижчі комісії, більший масштаб або сильніша репутація бренду.

Source: SoSoValue ETF Dashboard

Крім того, видатний приплив у $46,5 мільйона у спотовий Solana ETF підкреслює зміну інтересу інвесторів до альтернативних криптоактивів поза межами Bitcoin та Ethereum, навіть на тлі загальної тенденції до відтоку.

Наслідки для екосистеми крипто ETF у США

Масштабні відтоки з флагманських Bitcoin та Ethereum ETF ставлять під питання стійкість екосистеми крипто ETF у США. Хоча у попередні місяці спостерігався стійкий приплив коштів, швидкий розворот підкреслює, що довіра інвесторів до цього нового класу активів залишається крихкою під час стресу.

Припливи та відтоки ETF часто є барометром ринкових настроїв, переваг ліквідності та залучення інституцій. Деякі аналітики трактують падіння Індексу страху та жадібності та масштаб відтоків як реакцію на макроекономічні умови та сигнал про вихід «швидких грошей» (короткострокового капіталу) напередодні глибших структурних проблем на крипторинках.

Якщо динаміка відтоків збережеться, це може чинити тиск на зниження вартості базових криптоактивів і ускладнити майбутнє залучення капіталу в секторі. Структура комісій, ліквідність, ринкове позиціонування та довіра до бренду дедалі більше впливатимуть на те, які ETF залучають або втрачають капітал.

Для ширшого крипторинку ці події свідчать про те, що хоча цифрові активи й надалі привертають увагу інституцій, їх інтеграція до основних портфелів може все ще залежати від стабілізації макроекономічних умов, регуляторної ясності та підвищення зрілості продуктів.