Tin tức

⑴ Nhà chiến lược đầu tư của Panmure Liberum, Joachim Klement, đã viết rằng các cuộc thảo luận về “giao dịch giảm giá đồng đô la” xuất hiện ở khắp mọi nơi, nhưng một chỉ số rủi ro cho thấy các nhà đầu tư hoàn toàn hiểu sai: họ đã đánh giá quá cao những rắc rối mà đồng đô la phải đối mặt, đồng thời đánh giá thấp mối đe dọa đối với trái phiếu kho bạc Mỹ.⑵ Trong 12 tháng qua, đồng đô la đã giảm giá so với tất cả các đồng tiền chủ chốt, kim loại quý như vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục, nhưng đây không đơn giản chỉ là một giao dịch giảm giá. Giao dịch giảm giá bao gồm hai khía cạnh: Thứ nhất, các nhà đầu tư lo ngại rằng nếu không hài lòng với chính sách của Mỹ, các nhà quản lý quỹ sẽ giảm mức độ tiếp xúc với đồng đô la, khiến nó có thể mất vị thế là đồng tiền trú ẩn an toàn và dự trữ; Thứ hai là lo ngại tình hình tài chính của Mỹ xấu đi cuối cùng sẽ dẫn đến việc trái phiếu kho bạc giảm giá mạnh hoặc thậm chí vỡ nợ.⑶ Nhìn bề ngoài, cả hai mối lo ngại này đều khá yếu. Đồng đô la đã giảm khoảng 10% trong năm ngoái, nhưng trước đó đã tăng khoảng 50% trong mười năm, vẫn còn xa mới mất vị thế là đồng tiền dự trữ. Lợi suất trái phiếu kho bạc cũng chưa phát ra tín hiệu cảnh báo.⑷ Một cách khác để đánh giá liệu các nhà đầu tư có ngày càng lo lắng về đồng đô la hoặc trái phiếu kho bạc hay không là quan sát “lợi suất tiện ích” của chúng — tức là chênh lệch lợi suất giữa việc nắm giữ trực tiếp đồng đô la hoặc trái phiếu kho bạc so với việc tạo ra tài sản tổng hợp thông qua giao dịch tiền tệ và quyền chọn. Những giao dịch này thường được thực hiện bởi các nhà đầu tư lão luyện nhất toàn cầu như quỹ phòng hộ và ngân hàng trung ương; nếu họ lo ngại về việc đồng đô la giảm giá, lợi suất tiện ích sẽ giảm xuống.⑸ Trong mười năm qua, lợi suất tiện ích của đồng đô la so với euro vẫn ổn định và dương, nghĩa là các nhà đầu tư thích nắm giữ đồng đô la hơn là sao chép đồng đô la. Tuy nhiên, lợi suất tiện ích của trái phiếu kho bạc Mỹ so với trái phiếu chính phủ Đức thực tế đã chuyển sang âm trong 15 năm qua, cho thấy các nhà đầu tư cho rằng nắm giữ trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm rủi ro hơn so với việc sao chép trái phiếu kho bạc bằng trái phiếu Đức.⑹ Đáng chú ý là sự sụt giảm lợi suất tiện ích của trái phiếu kho bạc chủ yếu xảy ra trong những năm 2010, khi Mỹ bắt đầu liên tục vận hành thâm hụt lớn khoảng 4% GDP hoặc hơn. Tuy nhiên, trong sáu tháng qua, lợi suất tiện ích của trái phiếu kho bạc Mỹ so với trái phiếu Đức đã tăng lên, phản ánh việc Đức tăng chi tiêu cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng sau nhiều năm thắt chặt ngân sách, thu hẹp khoảng cách tài khóa với Mỹ.⑺ Klement đặt ra câu hỏi, với quỹ đạo chính sách tài khóa của Mỹ, liệu các nhà đầu tư thực sự có đang đánh giá thấp rủi ro giảm giá của trái phiếu kho bạc? Thâm hụt lớn kéo dài của Mỹ dẫn đến nguồn cung lớn, và các nhà đầu tư nước ngoài hiện có nhiều lựa chọn hơn. Nếu Tòa án Tối cao phán quyết rằng thuế quan do Trump áp dụng theo IEEPA là bất hợp pháp, khoản thu nhập từ 10 đến 13 billions USD mỗi năm có thể biến mất, thậm chí có thể phải hoàn trả các khoản thuế đã thu, khiến tình hình tài chính có thể xấu đi đáng kể chỉ sau một đêm.⑻ Ngay cả khi chính phủ thông qua luật khác để áp thuế lại, mức thuế mới có thể sẽ thấp hơn do hạn chế pháp lý, và việc thực thi cũng cần thời gian. Điều này có nghĩa là dự báo của Văn phòng Ngân sách Quốc hội về thâm hụt của Mỹ khoảng 5,8% trong năm tài chính 2026, và nhiều nhà kinh tế dự báo trên 6,0%, rất có thể sẽ tiếp tục tăng mạnh, và lợi suất tiện ích hiện tại của trái phiếu kho bạc có thể còn chưa đủ cao.

Jinse Finance đưa tin, theo dữ liệu thị trường, TAO đã giảm xuống dưới 200 đô la Mỹ, hiện được giao dịch ở mức 199,9 đô la Mỹ, với mức tăng 24 giờ đạt 4,71%. Biến động thị trường khá lớn, vui lòng kiểm soát rủi ro hợp lý.

Vào ngày 16 tháng 2, theo giám sát của OnchainLens, một cá voi đã tăng thêm 371 token vàng XAUT, với giá mua trung bình là 5.006 USD. Hiện tại, cá voi này vẫn còn nắm giữ 7,8 triệu USD tiền mặt.