Tin tức

Odaily đưa tin, nhằm phản hồi ý kiến của đồng sáng lập Ethereum Vitalik về việc cần có nhiều DAO tốt hơn, nhà nghiên cứu DeFi Ignas đã đăng bài trên nền tảng X để phản bác rằng, DAO thường được vận hành bởi ba nhóm: đội ngũ cốt lõi hoặc quỹ, đại diện ủy quyền chuyên nghiệp và cá voi lớn. Sự tồn tại của các đại diện ủy quyền chuyên nghiệp là do phần lớn người nắm giữ token bỏ qua việc quản trị, 95% số phiếu bầu là về các loại nâng cấp kỹ thuật và cần có người được trả công để quan tâm đến những vấn đề này. Liên minh ba bên này tồn tại nhiều khiếm khuyết và rủi ro hệ thống, ví dụ như vào năm 2024, token COMP trị giá 24 triệu USD đã bị cộng đồng bỏ phiếu “hợp pháp” chuyển từ kho bạc của Compound sang một địa chỉ đa chữ ký lạ và không thể giám sát, dẫn đến một vụ tấn công quản trị DAO. Về lý thuyết, chỉ cần nhà sáng lập dự án quyết định quan tâm đến DAO thì mọi thứ đều khả thi, nhưng thực tế rất nhiều người hoàn toàn không để ý.

PANews ngày 19 tháng 1 đưa tin, Garrett Jin - người được nghi ngờ là “cá voi nội bộ 1011” đã đăng bài trên nền tảng X cho rằng, việc so sánh thị trường bitcoin hiện tại với năm 2022 là vô cùng thiếu chuyên nghiệp. Ông cho rằng, xét về cấu trúc giá dài hạn, bối cảnh vĩ mô, thành phần nhà đầu tư và phân bổ token, hai thời kỳ này có sự khác biệt cơ bản. Ông chỉ ra rằng, môi trường vĩ mô hiện tại hoàn toàn trái ngược với chu kỳ lạm phát cao và tăng lãi suất năm 2022: tình hình Ukraine đã dịu lại, CPI và lãi suất phi rủi ro giảm, đặc biệt là cuộc cách mạng công nghệ AI rất có thể sẽ thúc đẩy nền kinh tế bước vào chu kỳ giảm phát dài hạn, lãi suất đã bước vào giai đoạn cắt giảm, thanh khoản ngân hàng trung ương đang quay trở lại hệ thống tài chính, điều này định hình hành vi ưa rủi ro của dòng vốn. Kể từ năm 2020, bitcoin có mối tương quan âm rõ rệt với thay đổi CPI theo năm, và dưới tác động của cuộc cách mạng công nghệ do AI dẫn dắt, giảm phát dài hạn là kết quả có xác suất cao. Về cấu trúc kỹ thuật, giai đoạn 2021-2022 là mô hình đỉnh M ở khung tuần, còn năm 2025 là sự phá vỡ của kênh tăng giá, về xác suất thì đây có khả năng cao là “bẫy gấu” trước khi phục hồi. Ông nhấn mạnh, để tái hiện thị trường gấu kiểu 2022, cần đồng thời thỏa mãn các điều kiện khắt khe như lạm phát tăng trở lại, ngân hàng trung ương tái khởi động tăng lãi suất hoặc thắt chặt định lượng, giá giảm quyết liệt xuống dưới 80.850 USD, trước khi các điều kiện này xảy ra thì việc bi quan là quá sớm. Về cấu trúc nhà đầu tư, giai đoạn 2020-2022 là thị trường đầu cơ đòn bẩy cao do nhà đầu tư nhỏ lẻ chi phối, còn từ sau khi bitcoin ETF ra mắt năm 2023, các nhà đầu tư dài hạn mang tính cấu trúc đã tham gia, hiệu quả khóa nguồn cung, giảm mạnh tốc độ giao dịch và biến động. Bitcoin đã chuyển từ mức biến động lịch sử 80-150% về vùng 30-60%, trở thành một loại tài sản hoàn toàn khác biệt. Thị trường hiện tại đã bước vào thời kỳ tổ chức hóa trưởng thành hơn, với nhu cầu cơ bản ổn định, nguồn cung bị khóa và biến động ở cấp độ tổ chức là những đặc trưng nổi bật.

Odaily đưa tin, đại diện của “1011 Insider Whale” Garrett Jin đã đăng trên nền tảng X rằng, gần đây có những nhà phân tích so sánh xu hướng giá hiện tại của BTC với năm 2022, và cho rằng sự so sánh này hoàn toàn vô lý. Lý do là vì logic cơ bản giữa hai giai đoạn này có sự khác biệt căn bản về mô hình giá dài hạn, bối cảnh kinh tế vĩ mô, cấu trúc nhà đầu tư và cấu trúc cung/cầu nắm giữ. 1. Bối cảnh vĩ mô: Tháng 3 năm 2022, Mỹ đang trong thời kỳ lạm phát cao và chu kỳ tăng lãi suất, mục tiêu hàng đầu của dòng vốn là tránh rủi ro. Hiện tại, môi trường vĩ mô hoàn toàn ngược lại, CPI và lãi suất phi rủi ro của Mỹ đang giảm, cuộc cách mạng công nghệ AI làm tăng khả năng kinh tế bước vào chu kỳ giảm phát dài hạn, lãi suất đã bước vào giai đoạn cắt giảm, hành vi của dòng vốn thể hiện sự ưa thích rủi ro. 2. Cấu trúc kỹ thuật: Giai đoạn 2021-2022 là mô hình đỉnh M ở khung tuần, trong khi hiện tại là giai đoạn giá phá vỡ kênh tăng ở khung tuần, điều này có khả năng là bẫy gấu trước khi giá phục hồi trở lại kênh. Vùng giá từ 62,000 USD đến 80,850 USD có nhiều sự tích lũy và chuyển giao, mang lại tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt hơn cho các vị thế mua lên. 3. Cấu trúc nhà đầu tư: Giai đoạn 2020-2022 thị trường chủ yếu do nhà đầu tư nhỏ lẻ chi phối. Từ năm 2023, sự ra mắt của BTC ETF đã thu hút các nhà đầu tư dài hạn có cấu trúc, khóa nguồn cung và giảm đáng kể biến động. Độ biến động của BTC đã chuyển từ mức lịch sử 80%-150% xuống còn 30%-60%. Sự khác biệt lớn nhất giữa cấu trúc nhà đầu tư BTC hiện tại (đầu năm 2026 trong nguyên văn) và năm 2022 là thị trường đã chuyển từ đầu cơ đòn bẩy cao do nhỏ lẻ dẫn dắt sang nắm giữ dài hạn có cấu trúc do tổ chức chi phối.