Điều chỉnh thị trường Crypto: Sự thay đổi chiến lược trong hoạt động của cá voi và khả năng phục hồi của Altcoin

Đợt điều chỉnh thị trường crypto năm 2025 đã kích hoạt một sự tái phân bổ vốn quy mô lớn, với hoạt động của cá voi và nhu cầu từ các tổ chức đang tái định hình bức tranh toàn cảnh. Ethereum, được củng cố bởi các nâng cấp Dencun và Pectra, đã nổi lên như một điểm tựa cho dòng vốn đổ vào, trong khi kho bạc altcoin ngày càng được xem là tài sản chiến lược. Sự thay đổi này phản ánh một quá trình chuyển dịch rộng lớn hơn từ danh mục tập trung vào Bitcoin sang các hệ sinh thái đa dạng và hướng đến tiện ích.

Động lực tổ chức của Ethereum

Các nâng cấp kỹ thuật của Ethereum đã thúc đẩy làn sóng chấp nhận từ các tổ chức. Các nâng cấp Dencun và Pectra đã giảm phí giao dịch Layer 2 lên tới 100 lần, thu hút 27.6 billions USD dòng vốn ETF vào quý 3 năm 2025 [1]. Điều này đã giúp Ethereum chiếm ưu thế trong lĩnh vực DeFi với 63% tổng giá trị bị khóa (TVL), tương đương 78 billions USD tài sản được bảo đảm và 35.7 triệu ETH được staking (29.6% tổng cung) [1]. Các tổ chức đang tận dụng mô hình cung giảm phát của Ethereum và lợi suất staking 3.5%, với 64 công ty niêm yết công khai hiện đang nắm giữ 2.7 triệu ETH [2].

Hoạt động của cá voi càng làm nổi bật sức hút của Ethereum. Hơn 4.16 billions USD Ethereum đã được các nhà đầu tư lớn tích lũy, trong khi các cá voi Bitcoin đã chuyển đổi 2.5 billions USD BTC sang ETH và ngay lập tức staking để loại khỏi lưu thông [4]. Xu hướng này được hỗ trợ bởi việc Ethereum được phân loại lại thành token tiện ích theo Đạo luật CLARITY/GENIUS của Hoa Kỳ, điều này đã bình thường hóa việc đưa Ethereum vào danh mục đầu tư của các tổ chức [2].

Kho bạc Altcoin và Tái phân bổ vốn

Đợt điều chỉnh cũng đã thúc đẩy dòng vốn chảy vào kho bạc altcoin, đặc biệt là các dự án có niềm tin cao với tiện ích xác thực được. Solana (SOL), ví dụ, đã thu hút 1.72 billions USD từ các tổ chức, tận dụng thông lượng 65,000 TPS và hạ tầng có khả năng mở rộng [1]. Cardano (ADA) duy trì tỷ lệ staking 67.3%, trong khi các dự án mới nổi như MAGACOIN FINANCE đã thu hút 1.4 billions USD dòng vốn cá voi, nhờ tokenomics giảm phát và tuân thủ quy định [1].

Các kho bạc doanh nghiệp ngày càng áp dụng altcoin để đa dạng hóa danh mục. Ví dụ, Luxfolio đã huy động 73 millions USD để tích lũy 1 triệu Litecoin (LTC) vào năm 2026, nhắm tới 1.2% tổng cung tối đa [3]. Thời gian giao dịch nhanh hơn và phí thấp hơn của Litecoin khiến nó trở thành công cụ đa dạng hóa hấp dẫn, trong khi việc XRP được phân loại lại thành hàng hóa và ETF ProShares Ultra XRP được phê duyệt đã thu hút 1.1 billions USD mua vào từ các tổ chức [2].

Các chỉ báo kỹ thuật và Tâm lý thị trường

Bất chấp các yếu tố cơ bản tích cực, đợt điều chỉnh đã mang lại biến động. Các cá voi Ethereum đã bán ra 430,000 ETH (1.8 billions USD) trong hai tuần, làm dấy lên lo ngại về thanh khoản [1]. Tuy nhiên, hoạt động bán lẻ và dòng vốn ETF đã giúp ngăn chặn sự sụt giảm sâu hơn, với các ETF Ethereum thu hút 600 millions USD chỉ trong hai ngày [3]. Các chỉ báo kỹ thuật vẫn còn trái chiều: tỷ lệ MVRV ở mức 2.15 cho thấy 115% nhà đầu tư đang có lãi, lặp lại các mô hình tăng giá trong lịch sử [3], trong khi chỉ số RSI quá mua và phân kỳ MACD giảm giá cho thấy khả năng điều chỉnh về mức 4,300–4,500 USD [3].

Cơ hội chiến lược cho nhà đầu tư

Đợt điều chỉnh mang lại điểm vào hợp lý cho các nhà đầu tư kỷ luật. Chiến lược 60/40 cân bằng giữa các layer-1 blue-chip như Ethereum và Solana với các altcoin có tiện ích cao sẽ mang lại sự vững chắc. Việc các tổ chức chấp nhận Ethereum và hạ tầng DeFi cung cấp nền tảng vững chắc, trong khi các altcoin có ứng dụng thực tế—như các quan hệ đối tác RWA của Solana và hệ sinh thái staking của Cardano—mang lại tiềm năng tăng trưởng [2].

Đối với các nhà đầu tư có niềm tin mạnh, các dự án như MAGACOIN FINANCE (tỷ lệ đốt 12%, dòng vốn cá voi) và XRP (tuân thủ SEC, nhu cầu thúc đẩy bởi ETF) đại diện cho các cơ hội ROI cao [4]. Trong khi đó, vai trò của Bitcoin như một tài sản cốt lõi vẫn được giữ vững, dù sự thống trị thị trường đã giảm xuống còn 59%, báo hiệu môi trường “risk-on” cho altcoin [1].

Kết luận

Đợt điều chỉnh năm 2025 không phải là một bước lùi mà là chất xúc tác cho sự tái phân bổ cấu trúc. Các nâng cấp công nghệ và sự chấp nhận từ tổ chức của Ethereum, kết hợp với sức hút dựa trên tiện ích của kho bạc altcoin, đang định vị thị trường cho một đợt bứt phá vào quý 4 năm 2025. Các nhà đầu tư ưu tiên các dự án có chỉ số on-chain mạnh, phù hợp quy định và hạ tầng mở rộng sẽ có vị thế tốt để tận dụng sự chuyển dịch mô hình này.