資訊中心

BlockBeats消息，5月25日，全球市場的焦點雖然仍圍繞美伊談判與霍爾木茲海峽重開，但資金真正開始關注的，已經是另一個更深層的問題——當高通膨、高利率與主權債務風險同時存在時，全球央行是否還有能力像過去十多年一樣持續穩定市場。 目前美伊協議雖然逐漸浮出水面，包含霍爾木茲海峽有限度重開、60天框架協議、核談判重啟等內容，但雙方在高濃縮鈾、制裁解除、資產解凍與黎巴嫩戰線等核心問題上仍存在巨大分歧。這代表市場雖然開始交易「戰爭降溫」，但資金並未真正回到全面風險偏好模式。 更重要的是，市場現在開始出現另一個過去兩年極少出現的現象——「加息預期重新回來了」。美國利率期貨市場已開始定價聯準會最快10月加息，年底前完全定價25個基點的加息空間。聯準會理事沃勒明確表示，如果通膨預期失去錨定，聯準會仍需要加息；歐洲央行內部更直接開始討論6月加息的可能性。這意味著，市場原本期待的「降息救市場」敘事，正在被「高利率長期化」重新取代。 而這背後真正的核心，是全球債券市場開始重新反抗過去十多年「央行永遠兜底」的邏輯。埃里安其實點出了目前最大的風險：過去無論是金融危機、疫情還是戰爭，市場都相信央行最終會通過降息、QE與財政刺激救回風險資產，因此「逢低買入」成為全球最成功的交易模式。但現在，高通膨、高債務與主權信用壓力，開始限制央行干預能力，市場首次面對「政策想救，但未必救得動」的局面。 這也是近期全球資產出現巨大割裂的原因。一方面，美股AI與科技股仍因流動性慣性與增長預期維持高位；另一方面，美債收益率、日本長債、歐洲債市卻同步開始劇烈波動。這代表資金正在重新評估：如果未來央行不能再無限制提供流動性，那麼目前所有高估值資產，都將重新面對「真實利率」與「現金流折現」壓力。 加密市場方面，BTC短期仍會受到中東局勢降溫帶來的風險偏好修復支撐，但若後續全球利率市場持續重新反映加息預期，高槓桿與高估值資產仍將面臨流動性收縮壓力。市場目前最大的變數，已經不只是戰爭，而是全球政策工具對市場的影響力，是否正在開始下降。

5月25日16:30，在岸人民幣兌美元收報6.7837，較前一交易日上漲110點。

ChainCatcher 消息，Sui 主網於 5 月 20 日正式推出協議級穩定幣零 Gas 轉帳功能，支援 USDC 等 7 種資產，用戶無需持有 SUI 也能免費完成轉帳。