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BlockBeats News，5月28日，S3 Partners最新數據顯示，自4月底以來，美國和加拿大股市的總空頭持倉已大幅增加近1,000億美元，達到2.13萬億美元，創下自2010年以來的最高紀錄。同時，Goldman Sachs的主要經紀商數據指出，標普500指數成分股的中位空頭持倉占市值比例已攀升至3%，為2011年底以來的最高水平。 Goldman Sachs交易團隊指出，這種極端倉位意味著下一階段市場的上行動能可能不再由大型科技股領導，而會由空頭擠壓引發的反彈帶動——尤其是在不受青睞且空頭密集的板塊，反轉風險持續升高。看空賭注已從資訊科技板塊蔓延至工業、金融及能源等多個領域，防禦型板塊空頭集中度最高：醫療保健板塊的中位空頭持倉已達近30年高點，公用事業及消費必需品板塊則接近歷史高位。Goldman Sachs警告這些板塊的「右尾風險」顯著上升。 美股市場的現時情緒自三月起顯著改善，資金開始輪動：對沖基金上週以兩個月來最快速度買入非必需消費品板塊，而消費必需品板塊的淨曝險則創五年來最大下滑。研究機構Wolfe Research認為，若地緣政治緊張局勢緩和，對非必需消費品、科技及工業等行業的等權配置預計將進一步受益。

5月28日，New Fire Group執行長Weng Xiaoqi在Bitfire Club專屬活動上，與Wu Says Blockchain創辦人Colin及New Fire Group首席經濟學家Fu Peng進行爐邊對談，分享對加密產業發展週期的專屬見解。Weng Xiaoqi表示，Ethereum就如同CUDA（NVIDIA的平行運算平台），開發者生態系才是其核心價值。「許多人問為什麼NVIDIA不可取代？因為它擁有CUDA，一個開發者無法離開的完整開發平台。Ethereum的功能屬性就像CUDA：大家都在上面開發，使用者必須消耗ETH才能接觸到一切，從而構建了完整的經濟模型。」但他也坦言，近年來鏈上創新明顯不足，「原生資產太少，缺乏有效創新，許多信仰者已經退出市場。」此外，Weng Xiaoqi提到資金撤離未必是壞事。「在經歷混亂與沉寂後，我們或許會迎來爆發性時刻。」他以AI發展史比喻：「我在清華念書時，2011至2013年我的同學就在研究卷積神經網路，當時也是Bitcoin的孵化期。但AI真正成為社會現象，是兩年前ChatGPT突然爆發，這一切積累已久，只是由一個應用點燃了一切。」Weng Xiaoqi認為加密產業也可能正在等待專屬的「ChatGPT時刻」。「今年下半年，世界杯期間，去中心化市場如Polymarket上可能出現大量預測交易。更廣義來說，若傳統金融體系面臨新一輪系統性調整，財富是否需要一個能對沖單一主權信用風險的配置方向？Bitcoin也許是一個答案。」Weng Xiaoqi表示：「身為自2017年起的產業老兵，我一直熱淚盈眶地等待加密產業的那個『ChatGPT時刻』。當炒作資金離場，真正的建設者才會留下來。」

根據PolyBeats的監測，在預測市場 Polymarket 上，關於「Strategy 是否會在 5 月 31 日前賣出任何 Bitcoin？」的市場，「是」的概率目前為 14%。目前「是」持倉的頂級持有人發佈了一篇文章，列出其投資「是」持倉的 21 個理由。這篇長文的核心論點並非「Saylor 對 Bitcoin 看空」，而是認為 Strategy 現已將「小規模 BTC 出售」納入其財務工具箱。作者認為，市場仍在反映 Saylor 過去「永不出售」的敘事，但 Strategy 在 Q1 5 月 5 日的財報電話會議及相關資料中已推出了新模式：可出售少量 BTC 以籌集股息資金、回購債務、維持 USD 儲備，同時透過 STRC/MSTR 發行再增持 BTC，最終仍維持淨 BTC 買入者身份。主要佐證包括 Strategy 官員的聲明、5 月的現金需求窗口、Strategy 公開討論「出售 BTC 可強化信貸敘事」、鏈上指標（尚未確認）。---------------------------------明日先見，今日掌握。關注 @PolyBeatsEN，提前洞悉未來。