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穩定幣供應量已經超過 3230 億美元，創下歷史新高。（Cointelegraph）

BlockBeats 消息，5 月 20 日，機構數字資產交易公司 Wintermute 發布的最新市場情報報告顯示，全球金融市場正經歷大規模的宏觀經濟重新定價，市場敘事已從討論降息時點轉向為潛在的加息做準備。這一結構性轉變由超預期的經濟數據和再度燃起的通脹壓力引發，給數字資產帶來巨大阻力。 報告指出，比特幣從短暫突破 83,000 美元後大幅回落，一週內回吐顯著漲幅，主流替代代幣出現兩位數百分比跌幅。全球財富管理人在宏觀約束下積極去風險，凸顯了數字資產擴張的脆弱性。 鏈上交易指標顯示，此前的價格上漲並非由真實的現貨市場需求或有機散戶累積推動，而是主要來自永續期貨市場的逼空行情。比特幣衍生品的未平倉合約總量在一個月內迅速擴張 10 億美元至 580 億美元，而基礎現貨交易量卻同時跌至兩年低點。當比特幣突破 80,000 美元時，大量空頭頭寸被強制平倉，引發短暫的買入狂潮，但未能建立持久的結構性底部。 當前市場逆轉的主要驅動因素是全球 CPI 數據持續超出預期，再度燃起廣泛的加息憂慮。同時，圍繞下一任聯儲主席提名的持續不確定性也為市場注入了政策不可預測性。 儘管存在長期積極信號，包括現貨 ETF 近期淨流入 6.23 億美元、交易平台比特幣儲備降至七年低點，但 Wintermute 強調，這些長期趨勢不足以緩解近期的結構性風險。隨著國際資產管理人將資本轉向短期主權債務工具，數字平台正難以維持動能。代幣化市場的近期前景將取決於真實現貨買家是否回歸以穩定薄弱的流動性缺口。

金十數據5月20日訊，德國商業銀行利率策略師Hauke Siemssen在一份報告中表示，在週四宏觀數據為市場提供現實檢驗之前，債券市場週三可能企穩。他指出：「隨著全球債券市場遭拋售，收益率曲線所有期限均觸及高位，似乎無處可藏。」他表示：「超長端受到的衝擊尤為嚴重，30年期美債收益率觸及2007年以來最高水平，30年期日本國債收益率則穩居4%的紀錄高位上方。」Tradeweb數據顯示，30年期美債收益率目前基本持平於5.182%。