Novedades

Golden Ten Data informó el 16 de junio que Kanako Nakamura, economista del Daiwa Research Institute, señaló que el Banco de Japón incluyó la aceleración de la transmisión de costos como una de las razones para subir las tasas en su comunicado, destacando que el reciente aumento de los costes de importación debido a la situación en Medio Oriente, junto con el ciclo existente de salarios y precios, está impulsando aún más la inflación. Incluso si las negociaciones de paz avanzan y los precios del petróleo se estabilizan, el aumento de los costos ya se ha extendido del sector de plásticos y etileno a los sectores de electricidad, gas y transporte, lo que indica que las presiones inflacionarias continuarán. En este contexto, el mercado centra su atención en cuán firme será la postura del Banco de Japón al señalar una futura subida de tasas. Dado que el diferencial de tasas entre Japón y Estados Unidos sigue presionando a la baja al yen, es necesario continuar subiendo las tasas para evitar una depreciación adicional de la moneda japonesa.

El 16 de junio, Kieran Williams, jefe de divisas asiáticas en INTOUCH, afirmó que la reciente subida de tasas de interés por parte del Bank of Japan ya ha sido completamente absorbida por el mercado. Por lo tanto, el enfoque del mercado nunca estuvo en la decisión sobre las tasas en sí, sino en las medidas que la acompañan. Según la declaración, el tono general es más bien moderado. El banco central planea suspender la reducción de compras de bonos del gobierno japonés a partir de abril de 2027, lo que indica una concesión al mercado de bonos, en contradicción con su advertencia previa de que el IPC subyacente podría superar el 2%. Dado que el rumbo posterior de la política dependerá claramente de la situación en Oriente Medio y de los efectos de transmisión de los precios del petróleo, es probable que la diferencia significativa de tasas con Estados Unidos no sea suficiente para respaldar al yen. A mediano y largo plazo, la presión sobre el yen difícilmente se aliviará solo por este factor, por lo que la intervención representa un riesgo realista a corto plazo. La conferencia de prensa del vicegobernador Shinichi Uchida del Bank of Japan será una variable clave. Con la ausencia del gobernador Ueda, la manera en que defina el ritmo de la próxima subida de tasas se convertirá en un punto central para el mercado.

El 16 de junio, Min Joo Kang, economista senior de ING para Japón y Corea del Sur, afirmó que la reacción inicial del mercado ante la reciente decisión del Banco de Japón fue relativamente limitada. Esto es comprensible, ya que una subida de tipos de 25 puntos básicos ya se había anticipado ampliamente y estaba incorporada en los precios. Cabe destacar que la presencia de votos en contra, aunque no fue totalmente inesperada, mantendrá a los observadores del Banco de Japón atentos respecto al momento de la próxima subida de tipos. Actualmente, la mayoría de los participantes del mercado están esperando comentarios del Vicegobernador del Banco de Japón, Shinichi Uchida, para obtener una perspectiva más clara sobre el camino futuro de las subidas de tipos; el movimiento a corto plazo del yen dependerá del tono agresivo de las declaraciones de Uchida. Creemos que, a menos que Uchida indique una alta probabilidad de una nueva subida de tipos pronto, lo más probable es que el yen se mantenga cerca del nivel de 160.