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⑴ 多くの世界的な証券会社は、FRBが2026年の残りの期間中に金利を据え置くと予想しており、年初の2回の利下げの予想を覆しています。新議長のウォッシュが主宰した6月の会合では政策金利が据え置かれましたが、19人の意思決定者のうち9人が年内の利上げが必要と考えています。決定後、トレーダーによる12月の利上げ予想確率は61%から87%へ上昇しました。⑵ 主要機関による見通しには明確な分岐が見られ、CitigroupとWells Fargoは年内に合計50ベーシスポイント（bps）利下げし、金利が3.00%-3.25%になると予想しており、それぞれ10月と12月に行動を起こすとしています。一方、UBS Global Wealth Management、UBS Global Research、Goldman Sachs、Nomura、BofA Global Research、Barclays、Morgan Stanley、Deutsche Bank、HSBC、JPMorgan、Wells Fargo Investment Institute、Standard Chartered、Société Généraleはいずれも年内の政策変更はないと見ており、基準金利は3.50%-3.75%で維持されるとの見方です。⑶ Macquarieは第4四半期に1回の利上げがあり、利率が3.75%-4.00%になると予測しています。BNP Paribasは12月に25bps利上げし、3.75%-4.00%になると見ています。FRBの今後の道筋には依然として不確実性が高く、今後のインフレ指標や労働市場の状況が政策の方向性を左右する重要な変数となります。

⑴ 米連邦準備制度の決策者がタイトな政策に転換したことで市場のセンチメントが打撃を受け、銅価格が下落し廉価金属の中で先導役となりました。ANZリサーチ部門のアナリストによると、より高い金利が銅の輸入業者のコストを増加させ、価格に圧力をかけています。ヨーロッパの早朝取引では、ロンドン銅先物が1.15%下落し、1トンあたり13,655米ドルとなりました。⑵ しかし、アナリストは、強い需要が下落幅を限定していると指摘しています。人工知能（AI）発展に不可欠なデータセンターのインフラ建設が銅消費を押し上げており、供給と需要の双方の要素が絡み合う中、銅価格は短期的に依然としてマクロ政策予想の抑制を受けていますが、ファンダメンタルズの支えにより下落余地は比較的限定される可能性があります。

レポート執筆者は次のように述べています。「インドネシア市場では株式の所有構造が引き続き不透明であり、協調取引が行われているため、公正な価格形成メカニズムが妨げられ、市場の投資可能性が疑問視されています。トルコ市場でも同様の問題が存在し、中小型上場企業で特に顕著です。」レポートはさらに「これらの問題は株価形成メカニズムを歪め、市場の変動を増幅させる」と指摘しています。MSCIはまた、トルコ株式市場の空売り禁止措置を批判しています。この禁止措置は3月初めのイラン紛争勃発後に導入されました。 MSCIはレポートの中で「規制ルールの頻繁な変更や各種制限措置の継続的な追加は、成熟した空売り取引メカニズムにはふさわしくない状態です」と記しています。