Nova abordagem de criação on-chain: o CCM do Pump.fun vai remodelar o ecossistema de criadores da Solana?

Ontem, a rede Solana esteve bastante movimentada. Primeiro, $CARD e $ZARD impulsionaram a onda de RWA de cartas Pokémon on-chain, e logo em seguida, o famoso KOL HIM estimulou o mercado de skins do CS2, fazendo com que o valor de mercado do $HUCH disparasse. Parece que o conceito de ICM está ganhando força em Solana.

Ao mesmo tempo, a PumpFun lançou um vídeo de atualização de versão, apresentando o Project Ascend e o Dynamic Fees V1, além de propor um novo conceito: Creator Capital Markets (CCM). À primeira vista, parece não haver grande diferença em relação às ideias de produtos como Heaven e Bags lançados recentemente.

No entanto, isso também provocou o retorno de vários projetos, incluindo a volta do trader de Memecoin Mitch, que estava banido do X há muito tempo. Ele lançou sua própria moeda de streaming na Pumpfun e, em apenas três horas, seu valor de mercado ultrapassou 42 milhões de dólares. Essa série de atividades impulsionou a valorização de outros tokens de streaming, enquanto o número de tokens criados e a taxa de graduação na Pumpfun aumentaram mais de 40%.

Desta vez, a ambição da Pumpfun parece não se limitar ao ICM, mas sim usar o conceito de CCM para transformar a pumpfun em uma versão ainda mais extrema da Twitch.

Inovações do Project Ascend

De acordo com informações oficiais da Pump.fun, a principal mudança trazida pelo Project Ascend é o sistema Dynamic Fees V1. Essa nova estrutura de taxas para criadores substitui completamente o antigo modelo de taxa fixa. No sistema anterior, os criadores recebiam a mesma porcentagem das taxas de transação, independentemente do valor de mercado do token. Agora, o sistema introduz taxas dinâmicas vinculadas ao valor de mercado — quanto maior o valor de mercado do token, menor a taxa para o criador, enquanto projetos menores continuam contribuindo com taxas mais altas. A lógica por trás desse design é incentivar os criadores a focarem no crescimento de longo prazo do token, em vez de buscar lucros rápidos.

pumpswap taxas e receitas de criadores para tokens de diferentes valores de mercado

Segundo a equipe oficial, essa atualização aumentou o potencial de ganhos dos criadores em 10 vezes. Para aqueles que conseguem operar com sucesso o ecossistema do token, isso significa que não precisam mais vender suas participações para lucrar, podendo obter uma renda estável por meio do compartilhamento contínuo das taxas de transação. Essa mudança de modelo é um passo fundamental da Pump.fun para resolver o problema generalizado de "pump and dump" no ecossistema de memecoins.

O Dynamic Fees V1 se aplica a todos os tokens PumpSwap, incluindo tokens recém-lançados e já existentes, mantendo a mesma distribuição de taxas para o protocolo e provedores de liquidez. Para projetos "abandonados", cujos criadores desapareceram, as taxas serão direcionadas para a comunidade. Projetos CTO podem solicitar o recebimento das taxas de criador, e a Pump.fun promete acelerar significativamente o processo de aprovação.

O retorno de Mitch: da falência ao milionário, a história de uma pequena cidade

Após o anúncio da atualização da Pump.fun, o primeiro grande retorno foi do lendário trader Mitch (@MitchOnSOL_), que foi banido várias vezes da plataforma X. Sua história é amplamente conhecida na comunidade de memecoins de Solana.

Entrou no setor cripto em 2022, inicialmente lucrando com contratos, mas quase perdeu tudo devido ao vício em jogos de blackjack online. Em 2023, restando apenas 1 SOL, comprou Milady e obteve um retorno de 100 vezes, depois investiu em outros memecoins populares como Retardio, elevando seu patrimônio para 8 milhões de dólares.

A controvérsia em torno de Mitch na comunidade é tão notável quanto seu sucesso. Membros como TMtheOG o acusam de ser um "insider" da equipe Pump.fun, alegando que ele lavou milhões de dólares por meio de soft rug pulls, o que levou ao seu banimento pela equipe do X. No entanto, apoiadores como imperooterxbt defendem que ele é um dos poucos KOLs que ousam comprar tokens de alto valor de mercado e promovê-los como qualquer outro membro da comunidade, em vez de apenas promover projetos internos. Segundo eles, o banimento foi resultado de "extorsão" pela equipe do X, embora essa seja apenas a versão de Mitch. Ainda assim, alguns membros da comunidade continuam a apoiá-lo com o slogan "Free Mitch".

Nesse retorno, Mitch lançou sua própria creator coin, $MITCH. Ele comprou pessoalmente 80% do suprimento, afirmando que não irá bloquear nem vender, apenas distribuir em futuras transmissões, deixando apenas 20% em circulação. Em sua declaração de lançamento, enfatizou que não se trata de caridade, mas sim de um "experimento pessoal de entretenimento". No entanto, seu endereço God.SOL possui impressionantes 24 milhões de dólares, tornando esse experimento realmente divertido para ele.

Após o lançamento, MITCH foi rapidamente listado na MOONSHOT, fazendo com que seu valor de mercado ultrapassasse 42 milhões de dólares em pouco tempo, mas, considerando apenas o "valor de mercado circulante", o valor máximo foi de cerca de 8,4 milhões de dólares.

O império de streaming de Rasmr: de pesquisador a influenciador de memecoins

Outro destaque é o pesquisador de blockchain rasmr_eth (@rasmr_eth). Como membro central da comunidade probablynothing, ele está ao lado de nomes como o famoso streamer ThreadGuy, o ex-fundador da DEGODS Frank Degod, OGshoots, entre outros, alguns dos quais formaram um "grupo interno" chamado "Waterpipe Gang". Eles lançaram vários tokens de alto valor de mercado, muitos dos quais foram soft rug, gerando controvérsias.

Rasmr está ativo no setor cripto desde 2011 e atualmente possui mais de 117 mil seguidores. Sua influência vai além da pesquisa e análise, destacando-se também pela cultura única que construiu em sua comunidade por meio de transmissões ao vivo.

Rasmr já ligou para outros criadores durante transmissões para discutir oportunidades de memecoins (às vezes informações privilegiadas), criando "momentos meme clássicos" que frequentemente se tornam tópicos quentes na comunidade.

Ele faz transmissões ao vivo pelo canal da Twitch e pela pumpfun, com conteúdos que vão desde demonstrações de trading, discussões sobre blockchain e até transmissões de jogos como Path of Exile 2. Suas postagens demonstram um forte senso de pertencimento à comunidade, frequentemente realizando ações ousadas com memecoins, como levar Muard para as ruas para promover Chillhouse ou invadir empresas tradicionais para divulgar Fartcoin. Apesar do tom absurdo, essas ações realmente ajudaram a popularizar as Memecoins.

O token de streaming lançado anteriormente por ele, $rasmr, atualmente oscila entre 5 e 7 milhões de dólares em valor de mercado, e ele também detém 80% desse token.

O trader old school Gainzy

Gainzy entrou no universo cripto durante o bull market de 2017, participando de vários projetos que lhe renderam retornos de 10 vezes sobre o patrimônio. No entanto, com o colapso da FTX, acabou perdendo a maior parte dos ativos devido à falência da plataforma.

Durante o bear market de 2018-2019, ele considerou essa "experiência infernal" uma lição valiosa, frequentemente compartilhando-a em transmissões como parte da CT history (história do Crypto Twitter). Ele começou com scalp trading (operações de curtíssimo prazo), sendo especialista em lucrar em mercados voláteis. Ele acredita que fatores como DXY (índice do dólar), rendimento de títulos e anúncios do Fed influenciam o mercado, tornando o risco de posições de longo prazo geralmente alto, o que também o leva a gostar de negociar Memecoins.

No universo dos tokens de streaming, ele representa outro caminho. Em comparação com outros streamers, ele é mais "Boomer" (old school), com horários de transmissão bastante regulares: começa sempre às 10h da manhã, às vezes por alguns minutos, outras vezes por várias horas, como se fosse um trabalho. Às vezes compartilha análises técnicas e estratégias de trading de tokens, outras vezes discute o mercado com outros, ou simplesmente compartilha momentos de lazer ou vida pessoal.

Ele se autodenomina Washed (fora de moda), com a maioria dos fãs vindos dos ciclos iniciais (2017-2022), já que o algoritmo não favorece novos fluxos. Ele enfatiza que a essência de ser streamer é que "a maioria está destinada ao fracasso (NPCs ou pessoas entediantes), apenas alguns personagens principais conseguem se destacar". Curiosamente, embora tenha lançado seu próprio token de streaming, mantém distância dos tokens de outros streamers, dizendo que, apesar de reconhecer o potencial, o setor deve priorizar a qualidade do conteúdo em vez do lucro de curto prazo.

Seu token GNZYSTRM, lançado em abril, teve uma valorização estável, oscilando entre 2 e 5 milhões de dólares em valor de mercado.

BASEDD

BASEDD foi iniciado no início de 2024 por Jacky e outros, inicialmente focando em projetos de NFT e memecoin no ecossistema Solana. Em 2025, evoluiu para "BASEDD House", um centro de criação de conteúdo físico e virtual. Em março de 2025, anunciaram o plano de conteúdo de verão, selecionando 7 criadores por meio de uma série de "talent show", com foco em vídeos curtos, transmissões ao vivo, vlogs e ativações multiplataforma (como Twitch, YouTube, Pump.fun). O objetivo do plano é romper a "CT echo chamber" (câmara de eco do Crypto Twitter), oferecendo um ambiente de conteúdo viral.

Entre agosto e setembro de 2025, a comunidade entrou na Season 2, mudando-se de Las Vegas para Los Angeles e participando ativamente do crescimento explosivo do setor de streaming da Pump.fun. Atualmente, o token comunitário $BASEDD mantém um valor de mercado entre 2 e 5 milhões de dólares.

Embora a comunidade já possua um token, vários membros também têm seus próprios "tokens de streaming", como o GOON, operado por @nevergoon100, que segue uma linha mais voltada ao entretenimento. As transmissões do GOON são frequentemente cheias de elementos absurdos e dramáticos, um estilo que, apesar das controvérsias, conseguiu atrair muitos jovens investidores.

Goon presenteando uma criança com 200 dólares em memecoin $USDUC durante uma transmissão e pedindo para baixar a pumpfun

CCM: Inovação ou mais uma especulação?

A introdução do conceito Content Creator Markets (CCM) marca a tentativa da Pump.fun de construir um novo modelo de economia para criadores. Diferente das plataformas tradicionais de criação ou streaming (como a Twitch), o CCM permite que a influência do criador seja diretamente representada e negociada em forma de tokens. Os espectadores não apoiam mais apenas por meio de doações ou assinaturas, mas podem compartilhar os lucros do sucesso do criador comprando tokens.

No entanto, esta não é a primeira vez que a pumpfun tenta algo assim. Desde o final de 2024, quando a Pump.fun introduziu a função de streaming, a ausência de regulação permitiu a publicação de conteúdos impróprios (uso de drogas, conteúdo adulto, comportamentos extremos), gerando muita especulação e potencial manipulação de mercado, o que causou grandes perdas para muitos participantes. O maior desafio da Pump.fun é equilibrar o incentivo à inovação com a manutenção da ordem do mercado.

A reação da comunidade ao CCM é claramente dividida. Threadguy destacou em seu post que "a era em que influência se converte diretamente em dinheiro já chegou". Mas há muitas críticas dizendo que isso é apenas mais uma bolha especulativa, na qual os investidores de varejo acabam sendo os maiores prejudicados.

Será que essa atualização da Pump.fun representa um passo importante na evolução do ecossistema de memecoins, ou é apenas mais uma bolha prestes a estourar? Talvez só o mercado e o tempo possam responder.

Mas uma coisa é certa: no mundo Web3, a relação entre criadores e apoiadores está sendo redefinida.