"Dia da eleição" do Federal Reserve: 11 candidatos à presidência iniciam entrevistas, quem é o favorito da comunidade cripto?

No início de setembro, a dinâmica de pessoal e poder em torno do Federal Reserve continuou a evoluir rapidamente.

Em 3 de setembro, segundo relatos, a Casa Branca afirmou claramente que irá definir o mais rápido possível o próximo presidente do Federal Reserve. O Secretário do Tesouro, Scott Besant, já iniciou o processo de entrevistas com 11 candidatos, com uma série de entrevistas começando nesta sexta-feira e se estendendo por uma semana.

Ao mesmo tempo, aumentam as ações relacionadas à "transição suave" de pessoal e poder. Por um lado, Trump demitiu anteriormente o diretor do Bureau of Labor Statistics (BLS), levantando preocupações no mercado sobre a independência dos dados oficiais. Por outro lado, a diretora do Fed, Adriana Kugler, apresentou oficialmente sua carta de demissão no início de agosto, abrindo espaço para um novo membro. O novo membro do Federal Reserve, ex-presidente do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca (CEA), Stephen Miran, foi indicado por Trump e compareceu à audiência do Comitê Bancário do Senado em 4 de setembro, horário local. Em seu depoimento escrito, Miran enfatizou a "independência da política monetária" e afirmou que sua principal prioridade será "manter a independência", com expectativa de que sua confirmação avance rapidamente.

Com cada vez mais movimentos, o mercado se vê envolto em incertezas sobre o futuro, e a principal questão passou a ser: quem será o próximo presidente do Federal Reserve?

Quem são os 11 candidatos à presidência do Federal Reserve?

De acordo com as regras de nomeação do Fed, o presidente deve ser um membro atual do conselho. O mandato do atual presidente, Jerome Powell, termina em maio de 2026, enquanto seu mandato como diretor vai até janeiro de 2028. Se ele optar por permanecer como diretor após deixar a presidência, o escopo de candidatos de Trump para nomeação futura será limitado. Atualmente, a lista dos 11 principais candidatos abrange líderes de elite de diversos setores, incluindo "establishment do Fed + ex-funcionários + profissionais de Wall Street".

Christopher Waller

Christopher Waller é ex-diretor de pesquisa do Federal Reserve de St. Louis, com sólida formação acadêmica e experiência prática em políticas. Fontes e mercados de previsão o consideram o candidato mais cotado, conhecido por seu estilo "orientado por dados, mas relativamente flexível". Recentemente, manifestou apoio à redução rápida das taxas de juros e tende a mudar de direção mais cedo quando a pressão inflacionária diminuir. Suas declarações sobre stablecoins são claras e consistentes, defendendo que a inovação seja liderada pelo setor privado sob um arcabouço regulatório e legislativo.

Além disso, ele foi indicado pessoalmente por Trump durante seu primeiro mandato. Este atual diretor, "familiarizado com as regras e de postura dovish", pode ser o sucessor em quem Trump mais confia.

Michelle Bowman

A vice-presidente de supervisão, Michelle Bowman, é vista como representante dos "reguladores hawkish". Apesar de ser uma das mais jovens do conselho do Fed, é a mulher mais firme entre os hawks.

Em agosto deste ano, ela sugeriu que funcionários do Fed deveriam poder deter pequenas quantidades de criptoativos para melhorar a compreensão da supervisão, sinalizando uma abordagem mais "tecnologicamente neutra" na regulação, mas enfatizando a prioridade da estabilidade de preços na política monetária.

Philip Jefferson

Philip Jefferson, de 63 anos, atual vice-presidente do Federal Reserve, também é um dos favoritos. Ele possui sólida formação acadêmica e experiência em coordenação organizacional, além de conhecer bem as operações diárias do Fed. É considerado um representante da "moderação", sendo cauteloso no equilíbrio entre emprego e inflação, visto como um dos candidatos que garantiriam a continuidade do atual arcabouço.

Vale notar que, se eleito, será o primeiro presidente negro do Federal Reserve na história.

Lorie Logan

Lorie Logan, ex-presidente do Federal Reserve de Dallas, trabalhou por muitos anos no Fed de Nova York, responsável por operações de mercado aberto. Com 23 anos de experiência no Fed de Nova York, é especialista em "táticas de mercado" e gestão de crises. Ela liderou a resposta durante a crise financeira de 2008 e a pandemia de 2020, sendo considerada a banqueira central que mais entende de negociação.

Kevin Warsh

Kevin Warsh, ex-diretor do Federal Reserve, é um candidato com experiência tanto em "ciclos de crise" quanto em "temas de reforma". Genro do herdeiro da Estée Lauder, tornou-se o mais jovem diretor da história do Fed aos 35 anos. Após deixar o Fed, pesquisou reformas de política monetária no Hoover Institution de Stanford.

Suas conexões em Washington e Wall Street são vistas como um diferencial, e ele já era considerado um dos favoritos na última rodada de nomeações em 2017.

James Bullard

James Bullard, ex-presidente do Federal Reserve de St. Louis, é conhecido por sua habilidade em "identificar pontos de inflexão da inflação" precocemente, com forte capacidade de comunicação acadêmica e com o mercado. Já em 2021, alertava sobre riscos inflacionários, mas devido ao seu perfil e opiniões independentes, manteve um histórico de votos relativamente "dissidentes" no FOMC.

Kevin Hassett

Kevin Hassett, diretor do Conselho Nacional de Economia da Casa Branca, tem forte ligação com o presidente Trump. Devido ao seu cargo, analisava dados econômicos para Trump quase diariamente, sendo chamado por Trump de seu "professor de economia".

Ambos compartilham visões políticas semelhantes, tornando-o um candidato de "alta confiança política". Sua fraqueza está na falta de experiência dentro do banco central.

Marc Sumerlin

Marc Sumerlin veio da equipe econômica da era Bush, sendo vice-diretor do Conselho Nacional de Economia na época. Propôs o plano de reforma mais radical do Federal Reserve, defendendo uma "reestruturação de processos" no FOMC em termos de comunicação e institucional, sendo um "reformista dentro do establishment".

Larry Lindsey

Larry Lindsey tem experiência bipartidária, tendo sido principal conselheiro econômico do presidente Bush e diretor do Federal Reserve durante o governo Clinton. É especialista em coordenação de políticas entre Casa Branca, banco central e mercado, tendo previsto com precisão o estouro da bolha da internet. No entanto, aos 70 anos, o mercado questiona se sua visão está desatualizada em relação às ferramentas modernas de política monetária.

David Zervos

David Zervos, estrategista-chefe de mercado da Jefferies, pertence ao grupo "linha de frente do mercado", conhecido por seu estilo direto, comentários ácidos e perspectiva estratégica única. Tem faro aguçado para o mercado e mantém comunicação próxima com o Fed, tendo trabalhado no Fed de Nova York nos anos 90.

Rick Rieder

Rick Rieder, diretor de investimentos globais de renda fixa da BlackRock, talvez seja o candidato com maior experiência em gestão de ativos em situações reais, gerenciando mais de 4 trilhões de dólares em ativos na BlackRock, passando por vários ciclos de crise econômica.

Nos últimos meses, suas declarações à mídia têm sido claramente inclinadas para "afrouxamento e aumento do apetite ao risco". Caso se torne "formulador de políticas", sua "experiência de mercado versus formulação de políticas" e possíveis conflitos de interesse serão testados, e o mercado também se preocupa com potenciais "conflitos de interesse" na transição de gestor de fundos para formulador de políticas.

Três candidatos pró-cripto?

Entre os candidatos mais cotados, Christopher Waller é também o que tem a posição mais sistemática sobre os cenários de uso de "criptoativos—stablecoins—inovação em pagamentos".

Waller sempre analisou os criptoativos com frieza quase excessiva. Ele já comparou a maioria das criptomoedas a "cartas de beisebol" — sem valor intrínseco, com preços determinados por um equilíbrio frágil entre emoção e confiança. Para esses ativos altamente voláteis e especulativos, ele defende que "o mercado deve arcar com seus próprios riscos", sem que os contribuintes paguem pelas perdas dos investidores.

No tema das stablecoins, Waller mostra outra faceta. Já em 2021, quando as stablecoins ainda eram vistas apenas como apêndices dos criptoativos, ele percebeu seu potencial. Reiterou várias vezes que "as stablecoins podem melhorar a eficiência dos pagamentos, introduzir competição internacional e velocidade", desde que o Congresso aperfeiçoe a legislação e estabeleça regras claras e transparentes de reservas e custódia. Em vários discursos em 2024 e 2025, instou repetidamente o Congresso a legislar para evitar corridas bancárias e interrupções nos sistemas de pagamento, permitindo que as stablecoins se tornem verdadeiros "dólares sintéticos" seguros.

Waller sempre defendeu que a inovação deve ser liderada pelo setor privado, cabendo ao governo "construir a rodovia" — infraestruturas de liquidação como o FedNow seriam as pistas, enquanto os veículos seriam movidos pela força da concorrência de mercado. Mas ele também alerta que, sem regulação, instituições de pagamento não bancárias e plataformas descentralizadas podem acumular alavancagem, criar bolhas e, por fim, ameaçar a estabilidade financeira.

Já Rick Rieder e David Zervos diferem de Waller, pois, além de contribuírem em teoria e política, têm envolvimento direto com a indústria cripto. Rick Rieder atua principalmente na gestão de fundos e atividades do setor. Como diretor global de renda fixa da BlackRock, participou de atividades relacionadas a Circle, Bullish e outros projetos, além de apoiar iniciativas envolvendo stablecoins e crédito cripto por meio dos canais da BlackRock. Documentos públicos mostram que ele participou de vários eventos de mercado primário e secundário com plataformas de negociação cripto, emissores de stablecoins e instituições de empréstimo cripto.

David Zervos, por sua vez, participou e apoiou ativamente vários projetos relacionados a cripto. Tem relações de investimento ou apoio com eToro (plataforma de negociação), Circle Internet Group (emissor do USDC), Bullish (exchange apoiada por Peter Thiel, Alan Howard e outros) e Figure Technology Solutions (plataforma de empréstimo colateralizado em cripto). Além disso, apoiou desde cedo o plano de compra de bitcoin da MicroStrategy, ajudando indiretamente a impulsionar a adoção corporativa do bitcoin.

De modo geral, Waller representa a "amizade institucional" dentro do sistema do Federal Reserve, enquanto Zervos e Rieder representam a "amizade do capital" vinda de Wall Street. Se algum deles assumir a presidência, a política do Fed poderá ser impulsionada por uma "dupla força de afrouxamento monetário + institucionalização cripto", abrindo um caminho mais claro para o crescimento do mercado cripto regulado.

Resumo

Analisando a lista de candidatos que abrange academia, governo e negócios, percebe-se que a escolha do próximo presidente do Federal Reserve não é apenas uma questão de ritmo da política monetária, mas afeta diretamente a direção institucional dos mercados financeiros globais e da indústria cripto. Para o mercado, o perfil e o histórico de cada candidato apontam para diferentes direções futuras.

Ao mesmo tempo, observadores alertam que as frequentes nomeações e movimentações de Trump aumentam as preocupações do mercado sobre a independência do Federal Reserve. Se o novo presidente for visto como uma extensão "politizada", isso pode acelerar o afrouxamento e o aumento do apetite ao risco no curto prazo, mas também aumentar a volatilidade dos ativos em dólar e da credibilidade institucional no médio e longo prazo.

Para a indústria cripto, independentemente de quem assuma, o verdadeiro benefício não está no "rótulo amigável", mas na possibilidade de implementação de um caminho institucionalizado. A legislação sobre stablecoins, a integração bancária e a definição dos limites dos pagamentos descentralizados são as chaves para determinar se o setor poderá se beneficiar das políticas no longo prazo.

Em outras palavras, a chegada do novo presidente pode ser apenas o começo; o mercado deve focar se as instituições realmente avançam para a conformidade e transparência.