Sự chuyển đổi từ chiến lược tấn công Altcoin sang chiến lược dựa trên Bitcoin trong thị trường tăng giá đang suy yếu

Thị trường crypto năm 2025 đang ở ngã ba đường. Mặc dù mùa altcoin trong lịch sử thường báo hiệu sự tăng trưởng bùng nổ cho các dự án vốn hóa nhỏ, môi trường hiện tại đòi hỏi phải điều chỉnh lại các chiến lược quản lý rủi ro. Sự biến động gần đây về tỷ lệ thống trị thị trường của Bitcoin—từ mức thấp 59% vào tháng 8 đến phục hồi lên 64% vào cuối quý—làm nổi bật sự thay đổi cấu trúc trong hành vi của nhà đầu tư [1]. Sự biến động này nhấn mạnh sự cần thiết của một cách tiếp cận tập trung vào Bitcoin để bảo toàn vốn trong bối cảnh thị trường bò đang suy yếu.

Tiến thoái lưỡng nan của Altcoin: Động lượng so với tắc nghẽn thanh khoản

Các altcoin đã thể hiện sức mạnh nhất định, với Ethereum tăng 86% và Solana thu hút các ứng dụng cấp tổ chức [1]. Tuy nhiên, thị trường altcoin rộng lớn hơn vẫn trầm lắng, với nhiều token giao dịch dưới mức đỉnh lịch sử. Sự kém hiệu quả này xuất phát từ hai yếu tố quan trọng: tắc nghẽn thanh khoản và nguồn cung token dư thừa [2]. Tỷ lệ OTHERS/ETH, một chỉ số on-chain quan trọng, đã đạt mức quá bán cực đoan—một trạng thái thường thấy trước các đợt tăng mạnh của altcoin [3]. Tuy nhiên, điều này không đảm bảo sự đảo chiều. Sự chú ý của thị trường bị phân mảnh và thanh khoản mỏng khiến ngay cả những dự án tiềm năng cũng đối mặt với biến động giá khó lường.

Ví dụ, trong khi Arbitrum và Polygon đã chiếm 70% khối lượng giao dịch của Ethereum [1], lợi nhuận của họ lại tập trung vào các trường hợp sử dụng ngách như mở rộng Layer 2. Các dự án tập trung vào quyền riêng tư như Oasis và Zcash cũng thu hút sự quan tâm của tổ chức, nhưng câu chuyện về tính ứng dụng thực tế của họ vẫn chưa được chứng minh ở quy mô lớn [1]. Các nhà đầu tư theo đuổi những cơ hội này có nguy cơ bị phơi nhiễm quá mức với các hệ sinh thái biến động và chưa phát triển đầy đủ.

Sự phục hồi của Bitcoin: Hàng rào vĩ mô trong thời kỳ bất ổn

Sự phục hồi gần đây về tỷ lệ thống trị của Bitcoin phản ánh vai trò của nó như một hàng rào vĩ mô chống lại lạm phát và bất ổn địa chính trị [2]. Vốn tổ chức, từng đổ vào altcoin trong đợt bò năm 2021, giờ đây tập trung vào Bitcoin và Ethereum. Sự chuyển dịch này một phần là do Bitcoin được coi là ổn định hơn trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất và đồng đô la suy yếu [1]. Các chỉ báo kỹ thuật, bao gồm RSI và MACD, cho thấy động lượng giảm giá tiếp tục đối với tỷ lệ thống trị của Bitcoin, nhưng khả năng ổn định ở mức 64% cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào vai trò lưu trữ giá trị của nó [4].

Hơn nữa, tỷ lệ thống trị của Bitcoin đã tăng đều đặn kể từ năm 2023, đạt 59,3% vào năm 2025 [5]. Xu hướng này phù hợp với việc các tổ chức chấp nhận rộng rãi hơn và sự rõ ràng về quy định, củng cố vị thế của Bitcoin như một tài sản nền tảng. Đối với các nhà đầu tư thận trọng, mối tương quan của Bitcoin với các xu hướng kinh tế vĩ mô mang lại một khuôn khổ dự đoán hơn so với bức tranh altcoin phân mảnh.

Phân bổ chiến lược: Cân bằng giữa tiếp xúc và thận trọng

Một chiến lược thận trọng vào năm 2025 đòi hỏi phải cân bằng sự ổn định của Bitcoin với việc tiếp xúc chọn lọc với altcoin. Mặc dù Chỉ số Mùa Altcoin đã tăng từ 29 lên 38 [3], cho thấy hoạt động gia tăng, các nhà đầu tư nên ưu tiên các dự án có tính ứng dụng thực tế và nền tảng vững chắc. Các hệ sinh thái dựa trên Ethereum, ví dụ, đã ghi nhận 223 billions USD trong DeFi TVL và 2.22 billions USD trong các giao dịch hoán đổi BTC sang ETH [3], khiến chúng trở thành khoản đầu tư vệ tinh an toàn hơn.

Tuy nhiên, sự thận trọng là điều tối quan trọng. Sự chuyển dịch của thị trường từ các đợt tăng giá altcoin diện rộng sang các vòng luân chuyển theo ngành—như AI hoặc DeFi—có nghĩa là dòng vốn ngày càng tập trung [2]. Phân bổ chỉ 5–10% danh mục crypto vào altcoin, trong khi duy trì lõi là Bitcoin, giúp giảm thiểu rủi ro giảm giá đồng thời vẫn giữ được tiềm năng tăng trưởng [3].

Kết luận: Ưu tiên khả năng phục hồi dài hạn

Thị trường bò năm 2025 không phải là cơ hội phù hợp cho tất cả mọi người. Khi sự hung hăng của altcoin nhường chỗ cho các chiến lược lấy Bitcoin làm trung tâm, các nhà đầu tư phải ưu tiên bảo toàn vốn hơn là đặt cược đầu cơ. Xu hướng thống trị của Bitcoin, kết hợp với các yếu tố thuận lợi vĩ mô, định vị nó như một điểm tựa đáng tin cậy trong thị trường biến động. Đối với những người tìm kiếm tăng trưởng, một cách tiếp cận kỷ luật—tận dụng sự chấp nhận của tổ chức đối với Ethereum và các altcoin có niềm tin cao—có thể bổ sung cho danh mục đầu tư lấy Bitcoin làm trung tâm.

Trong một thị trường bò đang suy yếu, chìa khóa để duy trì khả năng phục hồi nằm ở phân bổ chiến lược, quản lý rủi ro nghiêm ngặt và hiểu rõ sự thay đổi động lực giữa Bitcoin và altcoin.

Nguồn:
[1] Altcoin 10x Breakout Potential in Q3 2025
[2] Altcoin Season Delayed? 2025 Crypto Market Cap Trends
[3] Altcoin Market at Critical Cycle Bottom
[4] The Altcoin Bottom in 2025
[5] Bitcoin Dominance on the Rise for 3rd Consecutive Year