Sự cất cánh của Ethereum trong giới tổ chức: Tại sao dòng vốn đang rời bỏ Bitcoin để chuyển sang ETH

Bối cảnh tài chính toàn cầu đang trải qua một sự thay đổi lớn khi dòng vốn tổ chức ngày càng chuyển dịch từ Bitcoin sang Ethereum. Xu hướng này, được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định, khả năng tạo lợi nhuận và đổi mới công nghệ, đánh dấu một thời điểm quan trọng trong quá trình phát triển của tài sản kỹ thuật số. Mặc dù Bitcoin vẫn là nền tảng của các danh mục đầu tư crypto, những lợi thế cấu trúc của Ethereum đang định hình lại dòng vốn, báo hiệu một sự phân bổ rộng hơn hướng tới các tài sản dựa trên tiện ích.

Sự rõ ràng về quy định thúc đẩy niềm tin của tổ chức
Một động lực quan trọng cho sự phát triển của Ethereum là các Đạo luật CLARITY và GENIUS của Hoa Kỳ, đã phân loại lại Ethereum thành token tiện ích thay vì chứng khoán. Việc phân loại lại này cho phép staking tuân thủ SEC và bình thường hóa vai trò của Ethereum như một tài sản hạ tầng nền tảng [1]. Đến quý 3 năm 2025, các ETF Ethereum đã thu hút 27.6 billions USD dòng vốn vào, với ETF ETHA của BlackRock thu hút 600 millions USD chỉ trong hai ngày [1]. Sự rõ ràng về quy định này đã thu hút 8.3% tổng nguồn cung Ethereum vào tay các tổ chức, một sự tương phản rõ rệt với việc áp dụng của tổ chức đối với Bitcoin vẫn dậm chân tại chỗ [1].

Khả năng tạo lợi nhuận vượt trội mô hình khan hiếm của Bitcoin
Cơ chế đồng thuận proof-of-stake (PoS) của Ethereum tạo ra lợi suất staking hàng năm lên tới 89.25 billions USD, hoàn toàn khác biệt với mô hình không lợi suất của Bitcoin [1]. Các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là những người quản lý kho bạc lớn, đang ưu tiên khả năng tạo lợi nhuận của Ethereum. Đến quý 3 năm 2025, 9.2% nguồn cung Ethereum được nắm giữ bởi các kho bạc doanh nghiệp và ETF, phản ánh một sự chuyển hướng chiến lược sang các tài sản có thể lập trình và tạo lợi nhuận [1]. Trong khi đó, sự thống trị thị trường của Bitcoin đã giảm xuống còn 59%, mức thấp nhất kể từ năm 2021, khi dòng vốn chuyển sang các altcoin vốn hóa lớn như Ethereum [2].

Nâng cấp công nghệ củng cố vai trò hạ tầng của Ethereum
Vị thế thống trị của Ethereum càng được củng cố bởi mô hình nguồn cung giảm phát và các nâng cấp công nghệ. Các đợt hard fork Dencun và Pectra đã giảm phí gas tới 90%, giúp Ethereum trở nên dễ tiếp cận hơn cho tài chính phi tập trung (DeFi) và token hóa tài sản thực (RWA) [1]. Những nâng cấp này đã định vị Ethereum như một nền tảng có khả năng mở rộng cho các ứng dụng cấp tổ chức, đối lập với vai trò lưu trữ giá trị của Bitcoin. Tỷ lệ ETH/BTC, một chỉ số quan trọng cho việc phân bổ lại vốn, đã đạt 0.71 vào quý 3 năm 2025, cho thấy sự ưu tiên rõ rệt của tổ chức đối với tiện ích của Ethereum so với sự khan hiếm của Bitcoin [2].

Chiến lược tổ chức và động lực cá mập
Việc áp dụng Ethereum của các tổ chức không chỉ dừng lại ở ETF. Việc staking 31.4 triệu ETH (26% tổng nguồn cung) tạo ra lợi suất hàng năm từ 1.9–3.5%, thu hút dòng vốn dài hạn [3]. Tỷ lệ sở hữu của cá mập cũng tăng vọt lên 22% nguồn cung lưu thông, cho thấy niềm tin vào tiện ích tương lai của Ethereum [3]. Động lực này trái ngược với hoạt động của cá mập Bitcoin, vốn vẫn tập trung vào tích trữ thay vì tạo lợi nhuận.

Bức tranh tổng thể
Mặc dù Solana và Cardano đang thu hút sự chú ý, những lợi thế cấu trúc của Ethereum—nguồn cung giảm phát, phù hợp quy định và hạ tầng tổ chức—khiến nó trở thành lựa chọn hấp dẫn nhất trong dài hạn [1]. Việc phân bổ lại vốn từ Bitcoin sang Ethereum phản ánh một sự chuyển dịch rộng hơn sang các tài sản vừa có giá trị vừa có tiện ích. Đối với các nhà đầu tư, xu hướng này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc điều chỉnh danh mục đầu tư với các nền tảng thúc đẩy đổi mới và tiến bộ về quy định.

**Nguồn:[1] The Rise of Ethereum Treasuries: A New Era in Institutional Capital Allocation [3] The 2025 Altcoin Rotation: Why Ethereum and Smart Contract Platforms Are the Focus [https://www.bitget.com/news/detail/12560604934596]