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VIPBitget VIP 投研洞察周報

2025年8月，全球經濟環境複雜，發達國家降息週期與新興市場通脹壓力並存，導致金融市場波動加劇，而加密貨幣市場則展現出強勁的牛市勢頭。bitcoin價格穩定在11萬美元以上，機構資金通過現貨etf持續流入，推高市場估值，鏈上數據顯示交易活躍度和穩定幣流通量均處於年內高位。隨著鮑威爾釋放鴿派信息，美聯儲大概率在年內進行“預防式降息”，交易降息成為未來市場交易的主線邏輯。然而btc經歷三個月連續上漲後，本月有可能收陰結束，btc帶動的市場財富效應較弱，市場可能進入震盪輪轉期。

- 以太坊2025年第三季度的鏈上增長（每日1.74百萬筆交易、68萬活躍地址）及29.6%的質押率，突顯機構採用與Layer 2可擴展性。 - 法規明確（CLARITY Act）和SEC批准的ETF推動了276億美元資金流入，ETHA單日交易額達到6.4億美元。 - 以太坊的ETH/BTC比率為0.71，山寨幣市佔率達55.5%，顯示資本重新分配，增速超越比特幣的57.8%主導地位。 - 質押收益率（3-5%）和DeFi的總鎖倉價值450億美元，使以太坊成為具備收益生成能力的基礎設施。

- CoinShares在2025年第二季度淨利潤增長1.9%，達到3,240萬美元，主要受資產管理費用和財務收益提升所推動。 - 受比特幣和以太坊價格上漲29-37%帶動，資產管理規模（AUM）激增26%，達到34.6億美元，推動ETP資金流入達到1.7億美元。 - 公司計劃在美國上市，以吸引更廣泛的投資者並受益於有利監管，並以Circle與Bullish的成功上市作為先例。 - 資本市場部門展現出韌性，實現430萬美元ETH質押收入，並從借貸及交易策略中獲得多元化收益。

- Cardano創辦人Charles Hoskinson預測，受DeFi驅動的金融應用推動下，bitcoin在5年內市值有望達到10兆美元。 - 若要實現此目標，bitcoin價格需達每枚50萬美元，總供應量為2,000萬枚，屆時將超越黃金與主要企業的估值。 - 美國GENIUS法案確立了穩定幣監管規則，而銀行則擔憂加密貨幣競爭導致存款流失。 - 機構採用（例如美國政府持有的21.2萬枚bitcoin）以及DeFi在收益創新方面的進展，均有助於bitcoin的金融整合。